Давно думав, що саме рухає ринок акцій, і є цікаві історичні закономірності, які варто враховувати. Ось як я бачу ширший ринковий ландшафт.

Спершу, базове очікування: акції зазвичай рухаються вгору з часом, але не кожен рік приносить однаковий рівень прибутку. Після сильного ралі зазвичай настає рік консолідації. Так працює ринок. Логіка тут досить проста — коли ви отримуєте великий відскок після розпродажу, наступний рік зазвичай є стабільним, але не таким вибуховим. Крім того, консенсус на Уолл-стріт зазвичай схиляється до помірного зростання, коли інфляція зменшується і ставки потенційно знижуються. Ця комбінація історично підтримувала акції.

Тепер, ось де стає цікаво. Якщо Федеральна резервна система справді піде на зниження ставок у другій половині року, ви можете побачити суттєве ралі в четвертому кварталі. Представники ФРС, здається, сигналізують, що вони не поспішають з агресивним зниженням, але коли ці зниження все ж відбудуться, ринок зазвичай реагує позитивно. Часові рамки мають значення більше, ніж здається.

Що я помітив, спостерігаючи за ринком: всі зосередилися на мегакеп-гігантах технологій. Nvidia, Meta і вся ця "Велична сімка" абсолютно домінували у 2023 році. Але ось у чому справа — така концентрація ніколи не триває довго. Коли переваги штучного інтелекту починають поширюватися на більше компаній і секторів, лідерство змінюється. Ймовірно, деякі з цих назв і далі будуть добре показувати себе, але вони вже не будуть єдиною грою в місті.

Що ж стосується того, що я вважаю справді недооціненим зараз: це акції малих капіталізацій. Вони торгуються з істотним дисконтом до своїх історичних середніх значень, і зазвичай отримують більше вигоди від зниження ставок, ніж великі компанії. Математика проста — малі бізнеси мають більше боргів відносно свого розміру, тому зниження ставок для них має інший вплив.

Якщо ви хочете позиціонуватися для цього, замість того, щоб намагатися вгадати окремі виграшні акції малих капіталізацій (що фактично є грою в гадання), розумніше — інвестувати через диверсифіковані ETF на малі капітали. Ви отримуєте потрібний вам експозицію без ризику окремої акції.

Загалом, прогнози щодо ринку акцій — це завжди здогади з найкращими намірами. Але розуміння історичних закономірностей і механізмів їхньої роботи — ставок, оцінок, ротації секторів, бізнес-циклів — ось як ви можете побудувати основу для розуміння, де можуть з’явитися можливості. Ринок цінує терпіння і диверсифікацію набагато більше, ніж ідеальні таймінги входу і виходу.