Từ tháng 3 đến tháng 4 năm 2026, vốn và dữ liệu trên chuỗi cho thấy xu hướng phân hóa rõ rệt. Tổng vốn hóa thị trường stablecoin vượt mốc 320 tỷ USD và tiếp tục mở rộng, trong khi quy mô RWA tăng song song, với vốn vẫn duy trì trên chuỗi để phân bổ tài sản. Đồng thời, các sự kiện Drift và KelpDAO đã kích hoạt quá trình giảm đòn bẩy và dịch chuyển vốn, khiến trọng tâm thị trường chuyển từ các chỉ số hoạt động sang vấn đề bảo mật, định giá rủi ro và khả năng hấp thụ thanh khoản. Trong bối cảnh này, Gate Research đã phát hành báo cáo dữ liệu mới nhất về on-chain, phân tích động lực thị trường hiện tại dựa trên hoạt động, dòng vốn và cấu trúc giao thức.

Vốn đang lọc chất lượng: số lượng giao dịch và địa chỉ hoạt động giảm, nhưng vốn trên chuỗi không suy giảm đáng kể, các tương tác kém chất lượng đang dần được thanh lọc.
Stablecoin và RWA tiếp tục mở rộng: vốn ngày càng được phân bổ cho tài sản, với tài sản thanh toán và tài sản sinh lợi suất đang hội tụ.
Sự cố bảo mật định hình lại dòng vốn: các sự kiện Drift và KelpDAO đã kích hoạt dịch chuyển vốn và tăng lãi suất, dẫn đến sự gián đoạn cấu trúc trong dòng chảy chuỗi chéo và TVL.
Logic cạnh tranh giữa các chuỗi đang thay đổi: Solana duy trì hoạt động cao nhưng thể hiện hiệu suất giá yếu hơn, Ethereum ghi nhận cả phí và giá tăng, trong khi Base và Polygon cho thấy sức mạnh phân bổ vốn nội bộ.
Phục hồi giá dẫn dắt nền tảng: BTC và ETH phục hồi mạnh mẽ, phần lớn địa chỉ đã trở lại trạng thái có lợi nhuận, trong khi hoạt động trên chuỗi và TVL vẫn chưa phục hồi đồng bộ.

Báo cáo kết luận rằng vốn chưa rời khỏi thị trường trên chuỗi, mà đang chủ động định giá lại rủi ro và lợi nhuận dưới tác động của các sự kiện bảo mật. Yếu tố then chốt trong thời gian tới là liệu tồn kho stablecoin có thể chuyển đổi thành doanh thu bền vững hay không, và các chuỗi khác nhau sẽ thể hiện ra sao về mặt bảo mật và khả năng hấp thụ thanh khoản.

Khám phá thêm chi tiết hôm nay → Gate Research: Các sự cố bảo mật DeFi liên tiếp, định giá lại bảo mật giao thức và khả năng chịu rủi ro

Gate Research là nền tảng nghiên cứu toàn diện về blockchain và tiền điện tử, cung cấp nội dung chuyên sâu cho độc giả, bao gồm phân tích kỹ thuật, thông tin thị trường, nghiên cứu ngành, dự báo xu hướng và phân tích chính sách kinh tế vĩ mô.

Tuyên bố từ chối trách nhiệm

Việc đầu tư vào thị trường tiền điện tử tiềm ẩn rủi ro cao. Người dùng được khuyến nghị tự nghiên cứu và hiểu rõ bản chất của tài sản cũng như sản phẩm trước khi đưa ra quyết định đầu tư. Gate không chịu trách nhiệm về bất kỳ tổn thất hoặc thiệt hại nào phát sinh từ các quyết định này.

Nhóm Gate
Ngày 23 tháng 4 năm 2026

Cổng vào Tiền điện tử
Giao dịch hơn 4,600 loại tiền điện tử một cách an toàn, nhanh chóng và dễ dàng
Hành động ngay
Đăng ký và nhận phần thưởng chào mừng lên tới $10,000
Mời bạn bè và kiếm hoa hồng 40%
Giữ kết nối
Truy cập trang web chính thức của Gate
Tải xuống ứng dụng Gate | Máy tính
Theo dõi chúng tôi trên X (Twitter) để nhận thêm tiền thưởng
Tham gia cộng đồng Telegram của chúng tôi để thảo luận về các chủ đề thịnh hành
Tương tác với cộng đồng toàn cầu của chúng tôi để biết thông tin chi tiết mới nhất
Minh bạch & Bảo mật
Kiểm tra 100% Bằng chứng dự trữ của chúng tôi

Chia sẻ bài đăng