Công ty tài chính tài sản số (DAT, Digital Asset Treasury) gần đây không chỉ là tâm điểm của giới mã hóa, mà còn là một cuộc cách mạng trong chiến lược tài chính doanh nghiệp. Với việc Bitcoin, Ethereum và các tài sản mã hóa khác dần được coi là “tài sản cấp doanh nghiệp”, công ty DAT đã xây dựng bảng cân đối tài sản thông qua việc nắm giữ coin, hiện đã có hơn trăm công ty DAT như nấm sau mưa liên tục gia nhập thị trường tài chính truyền thống, với lượng tài sản mã hóa nắm giữ cũng đã vượt quá hàng trăm tỷ đô la. Làm thế nào để chọn cổ phiếu và đánh giá thời điểm đầu tư phù hợp?
Hiệu ứng đòn bẩy của DAT trong thị trường vốn
Công ty DAT sẽ huy động vốn thông qua việc phát hành cổ phiếu, trái phiếu và sau đó đầu tư vào mã hóa.
Giá coin tăng → Giá trị tài sản ròng công ty (NAV) tăng lên → Giá cổ phiếu tăng → Dễ dàng huy động vốn hơn → Mua coin lại, tạo thành vòng tuần hoàn tích cực. Mức “tỷ suất lợi nhuận cổ đông theo coin” này gần đây đã thu hút một lượng lớn nhà đầu tư.
DAT không chỉ nắm giữ coin, mà còn tham gia vào các hoạt động DeFi như khai thác thanh khoản, staking, và bỏ phiếu quản trị, tạo ra thu nhập bổ sung. Công ty bắt đầu hoạt động giống như quỹ đầu cơ, sử dụng công nghệ blockchain để quản lý quỹ tức thời. Hơn nữa, có thể thông qua việc mua lại cổ phiếu của công ty truyền thống, vào thị trường để bảo vệ khi giá cổ phiếu công ty giảm, nâng cao giá trị tài sản ròng.
(SharpLink khởi động vòng quay mới, mNAV vẫn dưới 1, chính thức đảm bảo giới hạn SBET? )
Những nguồn vốn này trực tiếp vào thị trường mã hóa, thúc đẩy giá coin và giá trị doanh nghiệp đồng thời tăng lên. Được coi là một trong những động lực chính của đợt tăng giá cryptocurrency này.
MicroStrategy BTC khai sinh, ETH do Phố Wall dẫn đầu, SOL đang gấp rút theo đuổi
Công ty MicroStrategy đầu tiên đề xuất chiến lược dự trữ Bitcoin ( gần đây đã được đổi tên thành Strategy). Ngay từ tháng 9 năm 2020, công ty đã công bố Chính sách Dự trữ Kho bạc, đây là một chính sách mà Bitcoin được sử dụng làm tài sản dự trữ chính của công ty, công ty huy động vốn thông qua các giao dịch nợ và vốn cổ phần để tiếp tục mua Bitcoin.
Vào tháng 6 năm nay, Tom Lee, một nhà phân tích nổi tiếng trên Phố Wall và cũng là đồng sáng lập của Fundstrat, đã đảm nhận vị trí Chủ tịch Hội đồng quản trị của công ty khai thác Bitcoin BitMine Immersion Technologies, và sẽ thúc đẩy công ty này chuyển đổi thành một công ty dự trữ Ethereum, gây ra cơn sốt về các công ty chiến lược dự trữ Ethereum.
Và công ty chiến lược dự trữ SOL thực sự cũng đang âm thầm gia tăng, gần đây, Forward Industries (FORD) đã huy động được tới 1.65 tỷ USD nhờ sự đầu tư hợp lực của ba ông lớn Galaxy Digital, Jump Crypto và Multicoin Capital, giá cổ phiếu đã tăng vọt trong nhiều ngày, cũng kéo theo sự tăng trưởng của các công ty dự trữ SOL khác.
(Forward Industries huy động 16.5 triệu đô la! Galaxy, Jump, Multicoin hợp tác tiến quân vào chiến trường dự trữ SOL)
Dưới đây là tổng hợp tin tức về tình hình tổng thể của các công ty chiến lược dự trữ BTC, ETH và SOL. Các công ty chiến lược dự trữ Bitcoin đã hoạt động nhiều năm, với 190 công ty niêm yết, trong khi số lượng Bitcoin đã mua chiếm 5.07% tổng tỷ lệ lưu thông. Tuy nhiên, cũng có thể thấy rằng các công ty chiến lược dự trữ Ethereum và SOL đang nhanh chóng đuổi kịp, không thể bỏ qua không gian tăng trưởng trong tương lai.
Công ty chiến lược dự trữ BTC
Công ty chiến lược dự trữ ETH
Công ty chiến lược dự trữ SOL
Số lượng công ty niêm yết
190
20
17
Số lượng nắm giữ
101 triệu BTC
395 triệu ETH
822.5 triệu SOL
Tỷ lệ lưu thông tổng cộng
5.07%
3.26%
1.47%
Giá trị tài sản nắm giữ
117.3 tỷ USD
18.4 tỷ USD
2.85 tỷ USD
Trang web tham khảo
bitcointreasuries.net/
www.strategicethreserve.xyz/
www.strategicsolanareserve.org/
Làm thế nào để đánh giá giá cổ phiếu DAT?
Đa số các công ty DAT đều là những “doanh nghiệp xác sống”, công ty không kiếm được tiền từ hoạt động chính, vì vậy rất khó để đánh giá bằng các chỉ số tài chính truyền thống.
Truyền thống tài chính sẽ sử dụng tỷ lệ giá cổ phiếu trên giá trị sổ sách (Price-Book Ratio, PB) để đánh giá mức giá cổ phiếu của một công ty, tỷ lệ P/B là tỷ lệ giữa giá cổ phiếu và giá trị sổ sách mỗi cổ phiếu, giá trị sổ sách đại diện cho giá trị thực tế hoặc giá trị thanh lý của công ty. Nếu chúng ta không xem xét các tài sản khác của công ty, chỉ đơn giản sử dụng giá trị của các đồng tiền mã hóa mà nó nắm giữ để đại diện cho giá trị thanh lý của công ty, chúng ta cũng có thể đưa ra một tỷ lệ P/B, điều này áp dụng cho công ty DAT chính là mNAV mà mọi người đều biết, mNAV là tỷ lệ giữa giá cổ phiếu hiện tại và giá trị của các đồng tiền mã hóa mà nó sở hữu.
mNAV không tính đến trái phiếu chuyển đổi và cổ phiếu ưu đãi do công ty phát hành, mà được chia thành mNAV cơ bản tính toán dựa trên số cổ phiếu đang lưu hành hiện tại và mNAV pha loãng bao gồm cả cổ phiếu có thể chuyển đổi sau này. Với quan điểm thận trọng hơn, tác giả sẽ sử dụng mNAV pha loãng làm cơ sở chính.
Các nhà DAT tính toán mNAV, mstr-tracker.com là chi tiết nhất, nhưng trang web này bắt đầu với việc theo dõi MicroStrategy, cũng cung cấp theo dõi dữ liệu lịch sử, đáng tiếc là số lượng công ty được theo dõi vẫn còn rất hạn chế.
Và trang web của các công ty chiến lược dự trữ được phân loại theo BTC, ETH và SOL trong bảng trên cũng cung cấp thông tin mNAV thời gian thực, tuy nhiên các công ty chiến lược dự trữ ETH và SOL vẫn đang ở giai đoạn đầu, nhiều dữ liệu không phải là thời gian thực, và hầu hết các công ty cũng chưa công bố ngay lập tức tình trạng phát hành cổ phiếu mới, dễ dẫn đến việc dữ liệu bị trễ và sai lệch, điểm này cần đặc biệt lưu ý.
Làm thế nào để chọn mục tiêu DAT và thời gian vào lệnh?
Hầu hết các công ty DAT sau khi công bố gia nhập vào mã hóa dự trữ sẽ có một khoảng thời gian hưởng thụ, khoảng thời gian này phụ thuộc vào sức hút của công ty, chẳng hạn như nền tảng của nhà đầu tư, liệu ban lãnh đạo công ty có thể thu hút sự chú ý của cộng đồng hay không, nhưng do sự cạnh tranh trên thị trường ngày càng gia tăng, khoảng thời gian hưởng thụ cũng ngày càng ngắn lại, đôi khi chỉ duy trì từ 1 đến 2 ngày. Nếu các nhà đầu tư muốn nhanh chóng tham gia vào giai đoạn đầu, họ phải nhanh nhạy, nếu không sẽ rất dễ bị mắc kẹt ở mức cao, trở thành cây hành.
Cách làm có phần ổn định hơn có thể là chờ đợi sự điều chỉnh giá cổ phiếu sau kỳ trăng mật, sau đó đánh giá xem mNAV của nó có trở lại trong khoảng hợp lý hay không trước khi vào lệnh, và cũng nên chọn trực tiếp các đầu ngành trong các đồng coin, đồng thời cần đánh giá xem ban quản lý, các nhà đầu tư có sức hút và khả năng thực hiện để duy trì hoạt động hay không, như vậy giá cổ phiếu mới có cơ hội tiếp tục tăng trưởng theo sự tích lũy và tăng giá của mã hóa.
Nhưng tác giả cũng muốn nhắc nhở rằng, với sự cạnh tranh và sự trưởng thành dần dần của thị trường, sự vinh quang về định giá cao của MicroStrategy (MSTR) và Metaplanet có thể sẽ không tái hiện được, nhiều DAT nhỏ gần đây thậm chí đã giảm xuống dưới 1, vì vậy khi đầu tư cần phải lựa chọn mục tiêu một cách cẩn thận và không nên mua vào giá cao.
Làm thế nào để đầu tư vào DAT nước ngoài?
Để đầu tư vào các công ty niêm yết ở nước ngoài, có hai cách: mở tài khoản tại công ty chứng khoán nước ngoài hoặc giao dịch thông qua ủy thác kép. Các công ty chứng khoán Đài Loan thường cung cấp dịch vụ giao dịch ủy thác kép cho cổ phiếu Mỹ, cổ phiếu Nhật, cổ phiếu Hồng Kông và thông qua Chương trình Thông qua Hồng Kông và Thượng Hải, mở một tài khoản có thể đầu tư vào nhiều thị trường quốc gia, đây là một kênh đầu tư thuận tiện cho những nhà đầu tư không cần giao dịch thường xuyên.
( Làm thế nào để đầu tư vào công ty chiến lược dự trữ Bitcoin ở nước ngoài? Mở tài khoản chứng khoán nước ngoài hay tài khoản ủy thác kép thì tốt hơn? )
Bài viết này DAT làm thế nào để nâng cao giá cổ phiếu thông qua tài sản mã hóa, thời điểm đầu tư và chiến lược chọn cổ phiếu sẽ được phân tích toàn diện. Xuất hiện lần đầu trên tin tức chuỗi ABMedia.
