Chu kỳ 4 năm của Tiền điện tử có thể sai: Tại sao đỉnh giá Bitcoin chưa đến

Mọi veteran crypto đều biết về chu kỳ Bitcoin nổi tiếng 4 năm. Đó là mẫu hình dường như lặp lại sau mỗi lần halving khi phần thưởng khai thác bị cắt giảm một nửa, làm chậm lại lượng Bitcoin mới tham gia vào thị trường. Sự thay đổi đơn giản này trong cung đã thúc đẩy những đợt thị trường tăng lớn trong quá khứ.

Nó đã xảy ra sau lần halving vào năm 2012, lại một lần nữa vào năm 2016, sau đó là năm 2020, và một lần nữa vào năm 2024. Mỗi lần, giá Bitcoin tăng vọt lên những mức cao mới trước khi cuối cùng hạ nhiệt vào thị trường giảm. Đối với nhiều người, mẫu hình này cảm thấy như đồng hồ, có thể dự đoán, thậm chí là đáng tin cậy.

Theo PlanB trên X, nhà phân tích đứng sau mô hình Stock-to-Flow (S2F), niềm tin đó có thể là sai lệch.

Tại sao gấu nghĩ rằng đỉnh đã đạt được

Một số lượng ngày càng tăng của các tiếng nói giảm giá tin rằng token Bitcoin đã đạt đỉnh xung quanh $126k và một thị trường gấu lớn có thể bắt đầu sớm. Lập luận của họ? Chu kỳ nói như vậy.

Họ chỉ ra lịch sử, cho rằng đỉnh điểm thường xảy ra khoảng 18 tháng sau một lần cắt giảm, sau đó là một đợt giảm sâu. Theo logic đó, Bitcoin đã đạt đến điểm cao nhất cho đợt này nhưng PlanB không đồng ý.

Ông ấy lập luận rằng việc chỉ sử dụng ba hoặc bốn chu kỳ trong quá khứ không đủ để dự đoán tương lai. Bitcoin đã phát triển. Thị trường đã trưởng thành, các tổ chức đã tham gia, và các quy tắc có thể đang thay đổi. Công thức giống như trước đây có thể không còn áp dụng cho thời đại này.

Gấu nghĩ $126k là đỉnh, và btc sẽ giảm xuống dưới $100k, và 2026 sẽ là một thị trường giảm chủ yếu vì… chu kỳ 4 năm!? Theo ý kiến của tôi, đó là một sự hiểu lầm LỚN. Vâng, có một chu kỳ halving 4 năm mà gấp đôi tỷ lệ S2F, và 6 tháng trước cho đến 18 tháng sau một lần halving là… pic.twitter.com/tehnZ4rRab

— PlanB (@100trillionUSD) 20 tháng 10, 2025

Quan điểm của PlanB về giai đoạn Bitcoin hiện tại

PlanB giải thích rằng mô hình S2F của ông chưa bao giờ tuyên bố dự đoán chính xác các đỉnh hoặc đáy. Nó chỉ theo dõi giá BTC trung bình dự kiến trong mỗi chu kỳ halving, dựa trên sự khan hiếm và giảm cung.

PlanB cũng chỉ ra rằng Bitcoin chưa cho thấy dấu hiệu của một đỉnh cao hoàn toàn. Giá thực hiện, một chỉ số phản ánh giá trung bình mà các nhà đầu tư đã trả cho BTC của họ, chưa di chuyển xa trên mức trung bình động 200 tuần dài hạn.

Ngoài ra, Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI), một chỉ báo chính của động lực thị trường, vẫn chưa đạt đến mức cực kỳ trên 80 như đã thấy trong các đỉnh hưng phấn trước đây. Những khoảnh khắc mà giá tăng vọt và sự phấn khích đạt đỉnh, vẫn chưa xảy ra trong chu kỳ này.

Vì vậy, nếu những dấu hiệu điển hình của một đỉnh thị trường thiếu vắng, liệu đợt tăng giá thực sự vẫn còn ở phía trước?

Sức mạnh của các tổ chức có thể thay đổi mọi thứ

Một sự thay đổi lớn trong chu kỳ này là ai đang mua. Các đợt tăng giá trước đây được thúc đẩy bởi các nhà đầu tư bán lẻ đang theo đuổi lợi nhuận nhanh chóng. Bây giờ, tình hình trông khác đi. Các tổ chức quỹ đầu cơ, các nhà quản lý tài sản, và thậm chí cả quỹ hưu trí đang phân bổ một phần nhỏ nhưng ổn định trong danh mục đầu tư của họ vào Bitcoin.

PlanB gợi ý rằng nhóm nhà đầu tư mới này có thể tạo ra một sự tăng trưởng chậm hơn, ổn định hơn thay vì những đợt tăng vọt kịch tính trong quá khứ. Nếu các quỹ lớn thường xuyên điều chỉnh vị thế, bán khi giá BTC tăng quá nhanh và mua khi nó giảm, Bitcoin có thể bước vào một giai đoạn tăng trưởng ổn định hơn.

Điều này không có nghĩa là những khoản lợi nhuận bùng nổ đã biến mất mãi mãi. Nó chỉ có thể có nghĩa là token Bitcoin đang chuyển vào một chu kỳ thị trường trưởng thành, nơi mà các thị trường gấu sâu ít có khả năng xảy ra hơn, và sự tăng trưởng lâu dài trở nên bền vững hơn.

Đọc thêm: Evernorth ra mắt công ty Kho bạc XRP công khai đầu tiên, được Ripple hỗ trợ

Bitcoin luôn là sự kết hợp của toán học, cảm xúc và tâm lý thị trường. Các chu kỳ giảm một nửa kể một phần câu chuyện, nhưng không phải tất cả. Như PlanB lưu ý, một “chuyển tiếp giai đoạn” lớn mà Bitcoin thực sự bứt phá vào một cấp độ chấp nhận và định giá mới vẫn chưa xảy ra trong kỷ nguyên này.

Có thể rằng sự chuyển tiếp đó sẽ đến vào năm tới. Có thể nó sẽ diễn ra vào năm 2027 hoặc 2028. Điều rõ ràng là Bitcoin không hoạt động giống như trước đây, và chỉ điều đó thôi cũng nên khiến mọi người suy nghĩ lại về những kỳ vọng vòng 4 năm thông thường.

Đăng ký kênh YouTube của chúng tôi để nhận cập nhật crypto hàng ngày, thông tin thị trường và phân tích chuyên gia.

Bài viết Crypto 4-Year Cycle Có Thể Sai: Tại Sao Đỉnh Giá Bitcoin Chưa Đến Xuất Hiện Đầu Tiên Trên CaptainAltcoin.