7 Sai lầm mà người dùng mới mắc phải khi giao dịch trên thị trường dự đoán

Tóm tắt

Thị trường dự đoán đang phát triển trong lĩnh vực tiền điện tử, cung cấp công cụ để dự đoán các sự kiện, nhưng người mới bắt đầu thường mắc phải những sai lầm có thể tránh được như coi chúng như đánh bạc, phớt lờ tính thanh khoản, đọc sai xác suất, và nhiều hơn nữa.

Thị trường dự đoán đang nhanh chóng trở thành một trong những biên giới thú vị nhất trong lĩnh vực tiền điện tử. Từ việc dự đoán các cuộc bầu cử và lạm phát đến việc dự đoán các sản phẩm ra mắt và quy định về tiền điện tử, những nền tảng phi tập trung này cho phép người dùng giao dịch dựa trên những kỳ vọng tập thể.

Nhưng như với bất kỳ hình thức giao dịch mới nào, lời hứa về lợi nhuận dễ dàng thu hút nhiều người mới không hiểu cách mà các hệ thống này thực sự hoạt động.

Mặc dù ngày càng phổ biến, một phần lớn các nhà giao dịch lần đầu rơi vào những cạm bẫy có thể tránh được.

Dưới đây là bảy lỗi phổ biến nhất và cách để tránh chúng.

Đối xử với Thị trường Dự đoán như Cược Sòng bạc

Nhiều nhà giao dịch mới nhầm lẫn thị trường dự đoán với một hình thức đánh bạc trực tuyến - một cuộc cá cược dựa trên cảm xúc thay vì một dự đoán dựa trên dữ liệu. Vấn đề với tư duy này là nó biến những gì lẽ ra nên là một đánh giá hợp lý về xác suất thành một trò chơi may rủi.

Như nhà kinh tế học Sam Hammond đã lưu ý trong một bài viết cho Works in Progress, các thị trường dự đoán vẫn nhỏ hơn so với tiềm năng của chúng vì quá nhiều người tham gia coi chúng như các trang cá cược thay vì là các công cụ dự đoán nghiêm túc. Ông nhận thấy rằng việc thiếu người tiết kiệm và các nhà giao dịch thông thạo “làm cho các thị trường này nhỏ hơn rất nhiều so với cá cược thể thao,” làm giảm độ chính xác và sự trưởng thành của chúng.

Điều cần rút ra? Trong các thị trường dự đoán, mỗi mức giá phản ánh một xác suất ngụ ý. Bạn không đang đặt cược vào kết quả - bạn đang ước lượng khả năng xảy ra của các sự kiện. Đối xử với nó như một trò chơi casino đảm bảo rằng bạn sẽ chơi ngược lại với xác suất, không phải với chúng.

Bỏ qua Thanh khoản và Độ sâu Thị trường

Một cạm bẫy lớn cho những người mới là đánh giá thấp tầm quan trọng của tính thanh khoản. Khác với các sàn giao dịch chứng khoán, các thị trường dự đoán có thể có khối lượng giao dịch mỏng và chênh lệch giá mua - giá bán rộng. Khi chỉ có một số ít người giao dịch một hợp đồng, ngay cả những đơn hàng nhỏ cũng có thể làm thay đổi giá một cách đáng kể.

Tính thanh khoản thấp có thể làm sai lệch xác suất thực, khiến các thị trường có vẻ tự tin hơn vào một kết quả so với thực tế. Như Hammond cũng đã quan sát, nhiều thị trường dự đoán “thiếu những đặc điểm chính làm cho thị trường hấp dẫn” — bao gồm tính thanh khoản sâu và sự tham gia đa dạng.

Trên các nền tảng như Polymarket, chẳng hạn, những sự kiện chính trị hoặc kinh tế vĩ mô phổ biến thường có khối lượng giao dịch cao và mức chênh lệch hẹp, nhưng những chủ đề ngách ( như “Liệu khối lượng ETF Ethereum có vượt qua Bitcoin vào cuối năm không?” ) có thể giao dịch mỏng.

Giải pháp: kiểm tra khối lượng thị trường, lãi suất mở và độ rộng chênh lệch trước khi tham gia. Tính thanh khoản mỏng không chỉ làm tăng chi phí của bạn - nó có thể khiến bạn bị mắc kẹt trong một vị thế mà bạn không thể dễ dàng thoát ra.

Hiểu sai giá thị trường và xác suất

Một trong những lỗi phổ biến nhất của người mới bắt đầu là hiểu sai cách mà các thị trường dự đoán mã hóa xác suất. Nếu một hợp đồng giao dịch ở mức $0,70, điều đó không đảm bảo xác suất thành công là 70% — nó ngụ ý một dự báo tập thể về xác suất đó, có thể thay đổi nhanh chóng.

Một đánh giá toàn diện trên ScienceDirect giải thích rằng, về mặt lịch sử, các thị trường dự đoán “thể hiện sai số thống kê thấp hơn so với các nhà dự đoán chuyên nghiệp và các cuộc thăm dò”, nhưng độ chính xác phụ thuộc vào việc diễn giải thông tin một cách thông minh.

Xem xét một thị trường định giá “Trump sẽ thắng trong cuộc bầu cử năm 2024” ở mức $0.40. Điều đó không có nghĩa là lợi nhuận 40 cent hay 40% chắc chắn mãi mãi. Nó có nghĩa là quan điểm tổng hợp — tại thời điểm này — ngụ ý một xác suất 40%.

Các nhà giao dịch thường nhầm lẫn điều này với cược cố định, mua hoặc bán hợp đồng mà không hiểu rằng giá cả là những dự đoán động, không phải là những cược đã được khóa.

Nhìn nhận rủi ro thiết kế nền tảng và hợp đồng

Một sự bỏ sót quan trọng khác là bỏ qua cách viết và giải quyết các hợp đồng thị trường dự đoán. Toàn bộ thị trường phụ thuộc vào cách câu hỏi được định nghĩa và xác minh. Một hợp đồng được viết kém hoặc không rõ ràng có thể dẫn đến tranh chấp, đảo ngược hoặc vô hiệu hóa hoàn toàn.

Nghiên cứu học thuật từ arXiv chỉ ra các nguồn gốc lặp lại của lỗi dự đoán trong các thị trường dự đoán — chẳng hạn như “thiên lệch của người tạo thị trường” và “lỗi hội tụ” — cả hai đều có thể phát sinh khi các hợp đồng hoặc cơ chế định giá được cấu trúc kém.

Rủi ro này được khuếch đại trong các thị trường tiền điện tử phi tập trung, nơi mà các oracle ( là những nhà cung cấp dữ liệu bên ngoài xác định kết quả) có thể thất bại hoặc bị thao túng.

Vào năm 2023, một số nền tảng dự đoán DeFi vốn hóa nhỏ đã gặp phải tranh cãi khi các định nghĩa sự kiện không rõ ràng dẫn đến các khoản thanh toán mâu thuẫn.

Trước khi tham gia bất kỳ thị trường nào, người dùng mới nên:

• Đọc kỹ câu hỏi của sự kiện.
• Kiểm tra cách kết quả sẽ được giải quyết ( ví dụ, nguồn dữ liệu nào hoặc báo cáo chính thức nào được sử dụng ).
• Hiểu các mô hình tin cậy của nền tảng — tập trung (Kalshi) so với phi tập trung (Polymarket).

Bỏ qua những chi tiết này có thể dẫn đến việc mất tiền ngay cả khi dự đoán của bạn về mặt kỹ thuật là chính xác.

Không quản lý được định kiến và giao dịch cảm xúc

Thị trường dự đoán không chỉ là những trận chiến về dữ liệu - mà còn là những trận chiến về tâm lý con người. Các nghiên cứu đã chỉ ra rằng người tham gia thường theo dõi cảm xúc của đám đông hoặc các xu hướng gần đây hơn là lý trí khách quan.

Nghiên cứu của Bénabou và Tirole cho thấy rằng các nhà giao dịch trên thị trường dự đoán thường rơi vào các mô hình “thắng thì ở lại, thua thì chuyển đổi”, theo đuổi thành công trước đó hoặc bắt chước các chiến lược phổ biến thay vì cập nhật niềm tin một cách hợp lý.

Trong thế giới tiền điện tử, điều này thể hiện qua hành vi bầy đàn: khi một người có ảnh hưởng lớn ủng hộ một kết quả, các nhà giao dịch lao vào, đẩy giá ra xa khỏi xác suất thực sự.

Ví dụ, trong cuộc bầu cử ở Mỹ năm 2024, khối lượng giao dịch Polymarket tăng vọt sau các bài đăng lan truyền, mặc dù các yếu tố cơ bản không thay đổi.

Tránh giao dịch dựa trên cảm xúc cần một vài thói quen:

• Đặt giới hạn rủi ro đã định sẵn.
• Tập trung vào bằng chứng, không phải sự cường điệu.
• Đa dạng hóa qua các sự kiện thay vì dồn hết vào một câu chuyện.

Các nhà giao dịch thông minh nhận ra rằng đối thủ lớn nhất của họ không phải là thị trường - mà chính là thành kiến của họ.

Bỏ qua chi phí giao dịch, phí và chênh lệch giá

Một kẻ giết lợi nhuận thầm lặng khác là chi phí giao dịch. Thị trường dự đoán thường là trò chơi có tổng bằng không, và một khi bạn thêm phí nền tảng và chênh lệch giá mua-bán, chúng có thể trở thành trò chơi có tổng bằng âm.

Như Sam Hammond đã chỉ ra trong bài tiểu luận Works in Progress của mình, ngay cả những thị trường dự đoán được quản lý tốt nhất cũng là “âm tiêu cực sau phí,” nghĩa là hầu hết người tham gia đều mất tiền theo thời gian trừ khi họ liên tục chính xác hơn người khác.

Trên các nền tảng như Kalshi, mỗi giao dịch đều phải chịu một khoản phí giao dịch nhỏ, trong khi các lựa chọn phi tập trung như Polymarket lại có thêm chi phí gas mạng. Kết hợp điều này với khả năng trượt giá (sự khác biệt giữa giá dự kiến và giá thực hiện), và giao dịch thắng của bạn có thể chỉ mang lại lợi nhuận rất ít.

Người dùng mới nên xem xét lịch phí của nền tảng và tính toán tất cả các chi phí trước khi giao dịch. Một dự đoán vững chắc vẫn có thể mang lại kết quả kém nếu kinh tế thực hiện không thuận lợi cho bạn.

Giả định Thị Trường Dự Đoán Là Các Khoản Đầu Tư Thụ Động

Một trong những hiểu lầm phổ biến nhất là coi thị trường dự đoán như những khoản đầu tư dài hạn thụ động. Chúng không phải vậy. Mỗi hợp đồng đều có ngày hết hạn liên quan đến một sự kiện, và một khi sự kiện đó kết thúc, thị trường sẽ đóng.

Khác với việc giữ Bitcoin hoặc Ethereum, nơi bạn có thể “HODL” vô thời hạn, thị trường dự đoán đòi hỏi sự tham gia chủ động. Chúng là ngắn hạn, dựa trên sự kiện và có tổng bằng không.

Phân tích Công việc đang tiến hành tương tự chỉ ra rằng các thị trường này không thể hành xử như các công cụ tài chính thông thường do cấu trúc tổng âm của chúng - “lợi ích của người này nhất định là tổn thất của người khác.”

Điều này có nghĩa là thời gian và kỷ luật rất quan trọng. Bạn không thể chỉ mua một vị trí và bỏ đi. Theo dõi dòng tin tức, sự thay đổi xác suất và sự thay đổi tâm lý là một phần của quá trình. Quản lý chủ động — biết khi nào cắt lỗ hoặc khóa lợi nhuận — là chìa khóa để tồn tại.

Học Trước Khi Nhảy

Thị trường dự đoán kết hợp sự chính xác phân tích của tài chính với trí tuệ tập thể của đám đông. Chúng là những công cụ mạnh mẽ để tổng hợp niềm tin và tiết lộ sự thật — nhưng chúng đòi hỏi kiến thức, kỷ luật và sự cẩn trọng.