SharpLink khởi động kế hoạch triển khai 200 triệu đô la Ether trên chuỗi kết hợp thế chấp, tái thế chấp và phần thưởng hợp tác

Công ty niêm yết tại Mỹ SharpLink Gaming đã thông báo khởi động một kế hoạch triển khai trị giá 200 triệu đô la bằng Ether (ETH), sẽ diễn ra trên nền tảng zkEVM Layer 2 Linea của ConsenSys. Kế hoạch nhiều năm này tích hợp cơ chế thế chấp của ether.fi, phần thưởng tái thế chấp EigenCloud (AVS), cùng với cơ chế phần thưởng cho các đối tác, và được quản lý bởi tổ chức lưu ký đủ điều kiện Anchorage Digital để đảm bảo bảo mật tài sản và sự tuân thủ cấp tổ chức.

SharpLink cho biết, kế hoạch này nhằm chuyển đổi lượng lớn Ether dự trữ của mình thành “vốn trên chuỗi hiệu quả”, trong khi vẫn duy trì sự minh bạch và kiểm soát về quy định, nhằm theo đuổi “lợi nhuận điều chỉnh theo rủi ro vượt xa tỷ lệ lợi suất thế chấp gốc của ETH.”

Kết hợp ether.fi với cơ chế thưởng của Linea

Giám đốc điều hành ether.fi, Mike Silagadze, trong cuộc phỏng vấn với Blockworks, đã chỉ ra rằng 200 triệu đô la của SharpLink chỉ là khởi đầu, với mục tiêu mở rộng quy mô. Ông giải thích rằng việc thế chấp vẫn đang diễn ra trên mạng chính của Ethereum, sau đó sẽ cầu nối các mã thông báo biên lai đến Linea để tham gia vào các hoạt động DeFi đa dạng. Silagadze bổ sung rằng việc tái thế chấp được thực hiện ở phía sau, vị trí thực tế nơi các mã thông báo được lưu trữ không ảnh hưởng đến quy trình thu nhập, ông cũng nhắc đến rằng ether.fi đã hoạt động trên Linea hơn một năm. Theo các nguồn tin, Anchorage đang tích hợp với ether.fi, trong tương lai, các khách hàng tổ chức như SharpLink có thể trực tiếp từ tài khoản ủy thác đúc và phân phối mã thông báo, nâng cao hiệu quả hoạt động và sự minh bạch trong tuân thủ. Người phát ngôn của SharpLink nhấn mạnh rằng công ty quản lý tất cả các vấn đề quản trị với “sự nghiêm ngặt và minh bạch mà một công ty niêm yết trên Nasdaq cần có”, và đối với các nghi ngờ về mối quan hệ với Joseph Lubin, người sáng lập ConsenSys và Chủ tịch SharpLink, công ty cũng nhấn mạnh rằng quy trình tuân thủ các tiêu chuẩn của công ty đại chúng.

ETHZilla bán ETH, gây ra sự so sánh

Vào ngày công bố của SharpLink, sự chú ý của thị trường cùng lúc tập trung vào một công ty quản lý tài sản số khác là ETHZilla. Công ty này đã bán khoảng 40 triệu USD ETH theo yêu cầu của thư công khai từ các nhà đầu tư, nhằm mua lại cổ phần có giá giao dịch thấp hơn giá trị tài sản ròng (NAV). Silagadze cho biết hành động của ETHZilla là “tín hiệu thị trường” chứ không phải là rút lui khỏi DeFi, ether.fi không nhận được bất kỳ yêu cầu rút tiền nào từ điều này. Điều này cũng làm nổi bật sự phân kỳ trong hai chiến lược hiện tại trong lĩnh vực quản lý tài sản số (DAT), một là bán ETH để thu hẹp mức chiết khấu của thị trường; hai là duy trì thu nhập trên chuỗi thông qua thế chấp và tái thế chấp. SharpLink rõ ràng đã chọn phương án thứ hai và tập trung vào nền tảng L2 Linea, đang ngày càng được các tổ chức ưa chuộng.

Quản lý rủi ro và cơ chế AVS

Về mặt rủi ro, chiến lược của SharpLink bao gồm rủi ro cầu nối L2, giả định bộ sắp xếp, an toàn hợp đồng thông minh, và các điều khoản trừng phạt AVS tham gia của EigenCloud. Silagadze cho biết, giống như sự hợp tác trước đó với ETHZilla, việc lựa chọn AVS và quản lý rủi ro hoàn toàn do ether.fi chịu trách nhiệm. Người phát ngôn của SharpLink đã giải thích thêm rằng họ sẽ xem xét trước các điều khoản AVS, thiết lập các cơ chế kích hoạt giảm thiểu rủi ro rõ ràng để đảm bảo an toàn đầu tư.

Chỉ số mNAV và quan sát thị trường

Trong đánh giá mNAV (Giá trị ròng điều chỉnh) mà các nhà đầu tư quan tâm, nhà phân tích Dan Smith từ Blockworks Research chỉ ra rằng hiện có ít nhất bốn phương pháp theo dõi, và “cách đo lường tốt nhất phụ thuộc vào cấu trúc công ty”. Ông đưa ra ví dụ, ETHZilla đã chọn bán ETH khi mNAV chưa thanh toán thấp hơn 1 nhưng mNAV hoàn toàn pha loãng cao hơn 1, cho thấy họ chủ yếu kiểm soát mức giảm giá thị trường; ngược lại, BitMine Immersion (BTMR) thì vẫn phát hành cổ phiếu khi mNAV chưa thanh toán thấp hơn 1, đại diện cho việc đánh giá của họ dựa trên những điều khác nhau.

Xu hướng mới trong quản lý tài sản trên chuỗi

Chiến lược của SharpLink đại diện cho một hướng mới trong quản lý tài sản kỹ thuật số; với khung quản lý rủi ro cấp tổ chức, sử dụng ETH cho các mục đích thế chấp trên chuỗi và tái thế chấp, kết hợp với phần thưởng token để nâng cao tổng lợi nhuận. Tương lai liệu có trở thành “phương pháp tiêu chuẩn” cho quỹ ETH công cộng hay không sẽ phụ thuộc vào việc ban giám đốc và các nhà đầu tư coi trọng việc thu hẹp mức chiết khấu thị trường hiện tại hay tối đa hóa lợi nhuận trên chuỗi dài hạn và giá trị Ether.

Bài viết này SharpLink khởi động kế hoạch triển khai trên chuỗi với 200 triệu USD Ether, kết hợp thế chấp, tái thế chấp và phần thưởng hợp tác. Xuất hiện đầu tiên trên tin tức chuỗi ABMedia.