Michael Saylor Cảnh báo Hệ thống Tín dụng Di sản Đối mặt với Sự Suy giảm Tích hợp khi Bitcoin Tăng cường

Saylor cho rằng tài sản giảm giá làm yếu tín dụng truyền thống khi việc cắt giảm lãi suất làm giảm lợi suất trên các trái phiếu và sản phẩm thị trường tiền tệ.

Ông ấy lập luận rằng Bitcoin tránh được việc định giá lại liên kết với lãi suất, giữ cho lợi nhuận ổn định hơn ngay cả khi SOFR và lợi suất tín dụng giảm.

Saylor lưu ý rằng áp lực vĩ mô và lạm phát làm giảm sức mạnh tín dụng trong khi việc áp dụng Bitcoin mở rộng ra các tổ chức.

Michael Saylor đã nói trong một cuộc phỏng vấn vào ngày 2 tháng 11 trên podcast The Wolf of All Streets rằng các thị trường tín dụng truyền thống đối mặt với những hạn chế cấu trúc hạn chế sự tăng trưởng lợi suất khi lãi suất giảm. Ông lập luận rằng hệ thống tín dụng thế kỷ 20 dựa vào các tài sản liên tục mất giá, tạo áp lực lên lợi nhuận khi các ngân hàng trung ương cắt giảm lãi suất.

Quan điểm này đã làm nổi bật quan điểm rộng hơn của ông rằng Bitcoin có thể mở rộng khoảng cách hiệu suất của nó khi lợi suất truyền thống bị nén. Những nhận xét của ông đã phác thảo cách mà lãi suất giảm đã định giá lại trái phiếu doanh nghiệp, sản phẩm thị trường tiền tệ và tín dụng bất động sản, trong khi Bitcoin duy trì một quỹ đạo riêng biệt dựa trên cung và cầu thay vì chu kỳ tín dụng.

Saylor chỉ trích việc giảm giá trị của tín dụng hỗ trợ

Saylor lưu ý rằng tín dụng thông thường phụ thuộc vào phần cứng, bất động sản và các sản phẩm tiêu dùng mà mất giá theo thời gian. Ông đã nêu ví dụ như thiết bị công nghiệp, bất động sản nhà ở và điện tử được thay thế nhanh chóng, lập luận rằng những hạng mục này làm yếu đi sức mạnh tín dụng lâu dài.

Góc nhìn này đã giới thiệu sự so sánh của ông với Bitcoin, mà ông mô tả là hoạt động ngoài các hệ thống dựa trên sự khấu hao. Cuộc phỏng vấn nhấn mạnh rằng những vấn đề cấu trúc này phát sinh mỗi khi lãi suất giảm.

Tuy nhiên, Saylor cũng liên kết những lo ngại về sự suy giảm này với việc định giá lại thị trường rộng hơn. Ông giải thích rằng khi SOFR giảm 100 điểm cơ bản, lợi suất từ thị trường tiền tệ sẽ ngay lập tức theo sau.

Ông cho biết rằng trái phiếu doanh nghiệp và chứng khoán bảo đảm bằng thế chấp di chuyển theo cùng một hướng, giảm lợi nhuận trong khi vẫn giữ nguyên các rủi ro cơ bản. Ông nói rằng động lực này làm nổi bật lý do tại sao khoảng cách hiệu suất lại mở rộng khi việc cắt giảm lãi suất gia tăng.

Tác động tái định giá và lợi nhuận kỳ vọng

Saylor nhấn mạnh rằng lợi suất giảm buộc các nhà đầu tư chấp nhận lợi nhuận thấp hơn từ các sản phẩm tín dụng truyền thống. Ông cho biết quá trình này diễn ra tự động vì các công cụ này gắn giá trị của chúng với các chuẩn mực của ngân hàng trung ương.

Theo ông, môi trường này ủng hộ những lựa chọn không điều chỉnh theo chu kỳ lãi suất. Ông cũng cho biết rằng ngay cả một “kịch bản ngày tận thế” cho Bitcoin cũng sẽ ngụ ý lợi nhuận hàng năm gần 20 phần trăm thay vì mức 30 đến 40 phần trăm mà ông coi là phổ biến hơn.

Điểm này dẫn đến những bình luận của ông về hiệu suất tương đối. Saylor đã lập luận rằng lợi suất tín dụng thấp hơn làm tăng sức hấp dẫn của các tài sản không phụ thuộc vào tài sản thế chấp giảm giá. Ông đã lưu ý rằng các công ty sử dụng Bitcoin cho mục đích kho bạc phản ứng với sự thay đổi này bằng cách tập trung vào việc giữ giá trị lâu dài. Những nhận xét của ông đã đề cập đến các khoản mua của Strategy kể từ năm 2020, mà ông mô tả là một phần của kế hoạch được hình thành bởi các điều kiện thị trường.

Điều kiện vĩ mô củng cố lập luận của anh ấy

Saylor chỉ ra lạm phát, điều chỉnh tiền tệ và áp lực lên thị trường trái phiếu là những yếu tố giới hạn tiềm năng lợi suất thông thường. Ông cho biết những diễn biến này làm giảm lợi tức hiệu quả cho những người tiết kiệm và các chủ trái phiếu, tạo ra điều kiện chặt chẽ hơn cho các thị trường tín dụng. Tuy nhiên, ông cũng lưu ý rằng việc áp dụng Bitcoin vẫn tiếp tục diễn ra trên các kênh doanh nghiệp và tổ chức.

Cuộc phỏng vấn của ông đã kết nối những chủ đề này bằng cách nêu rằng các tỷ lệ giảm làm thay đổi các công cụ tín dụng nhanh hơn so với tài sản kỹ thuật số. Ông nói rằng sự phù hợp này củng cố lý do tại sao Bitcoin duy trì lợi thế hiệu suất trong các giai đoạn nới lỏng tiền tệ.

Bài viết Michael Saylor Cảnh Báo Hệ Thống Tín Dụng Di Sản Đối Mặt Với Sự Suy Giảm Tích Hợp Khi Bitcoin Tăng Cường xuất hiện trên Crypto Front News. Truy cập website của chúng tôi để đọc thêm những bài viết thú vị về tiền điện tử, công nghệ blockchain và tài sản kỹ thuật số.