Làm thế nào để giao dịch cổ phiếu Mỹ bằng hợp đồng 100x trên Perp DEX?

Hợp đồng vĩnh viễn cho chứng khoán Mỹ đã trở thành một hướng đầu tư mới cho tiền thông minh. Ba nền tảng chính là trade.xyz, Otire và Lighter cung cấp đòn bẩy lên đến 100 lần và hỗ trợ giao dịch 24/7. Bài viết này sẽ so sánh chuyên sâu về cơ chế giao dịch, thiết kế kiểm soát rủi ro và hiệu suất thực tế của từng nền tảng. (Tóm tắt nội dung: Thị trường tiền điện tử đã bước vào thị trường gấu, hãy xem các Perp DEX chính thống gần đây đã làm gì?) “Bàn tay vô hình” của Perp DEX: Vốn tập trung thao túng thị trường phi tập trung như thế nào? Tiền sẽ luôn đi đến nơi có nhiều tiền hơn, và tính thanh khoản sẽ luôn theo đuổi tính thanh khoản sâu hơn. Vốn hóa thị trường của Bitcoin là 1,7 nghìn tỷ đô la, trong khi tổng vốn hóa thị trường của thị trường chứng khoán Mỹ là hơn 50 nghìn tỷ đô la. Apple, Microsoft, Huida và những gã khổng lồ công nghệ khác, mỗi công ty có thể nghiền nát một nửa toàn bộ thị trường tiền điện tử. Ngày càng có nhiều người thông minh về tiền điện tử dường như cũng đã đạt được sự đồng thuận tinh tế rằng đầu cơ thực sự không tốt bằng đầu cơ chứng khoán Mỹ. Chứng khoán Mỹ gắn chặt với nền kinh tế toàn cầu, địa chính trị và đổi mới công nghệ, và sự biến động và tính thời sự của chúng phong phú hơn nhiều so với bất kỳ loại tiền điện tử nào. Loại sự chú ý toàn cầu này nằm ngoài tầm với của Meme coin và altcoin. Bao gồm cả ngành công nghiệp tiền điện tử, các Perp DEX lớn như Hyperliquid, Trade.xyz, Odium và Lighter đều đã tung ra giao dịch hợp đồng vĩnh viễn cho cổ phiếu Mỹ. Kết hợp với hợp đồng vĩnh viễn trên chuỗi, thị trường chứng khoán Mỹ, một công cụ tài chính từ lâu đã phổ biến trên thị trường tiền điện tử, đã trở nên thú vị và hấp dẫn hơn. Rốt cuộc, trong thế giới tài chính truyền thống, những người bình thường muốn giao dịch cổ phiếu Mỹ cần phải vượt qua nhiều trở ngại: mở tài khoản môi giới ở nước ngoài, chờ đợi các đánh giá kéo dài, chịu đựng thời gian giao dịch hạn chế và chấp nhận giới hạn đòn bẩy gấp 2 lần hoặc lên đến 4 lần. Nhưng bây giờ, các quy tắc của trò chơi đang được viết lại. Hợp đồng vĩnh viễn đang được kết hợp với thị trường chứng khoán Mỹ một cách không thể ngăn cản. Hợp đồng vĩnh viễn của chứng khoán Mỹ cũng có thể là hướng đầu tư quan trọng tiếp theo của tiền thông minh. Bài viết này sẽ phân tích sâu các cơ chế cốt lõi của các nền tảng Trade.xyz, Oghi và Lighter, đồng thời so sánh sự khác biệt của chúng về trải nghiệm giao dịch, kiểm soát rủi ro và hiệu suất dữ liệu. Ai có nhiều cổ phiếu DEX hơn và nhiều đòn bẩy hơn? Hãy bắt đầu với những mối quan tâm cơ bản nhất của các nhà giao dịch: các loại cổ phiếu được hỗ trợ, bội số đòn bẩy khả dụng và cấu trúc phí. trade.xyz trade.xyz là DEX luôn bật đầu tiên được triển khai dựa trên giao thức Hyperliquid HIP-3 và DEX luôn bật lớn nhất trên HIP-3, đi vào hoạt động vào tháng 10 năm 2025. Đổi mới lớn nhất là giao dịch 24/7/365 của chứng khoán Mỹ, tập trung vào các chỉ số chứng khoán Mỹ (XYZ100) và hợp đồng vĩnh viễn cổ phiếu riêng lẻ, hiện đang trong giai đoạn tăng trưởng, với mức giảm ≥90% phí giao dịch và chỉ khoảng 0,009% phí taker thực tế. Đội ngũ tương đối bí ẩn, chủ yếu là các thành viên trong nhóm Hyperunit (@hyperunit), hoạt động ẩn danh hoặc ở chế độ thấp, không tiết lộ thông tin chi tiết về người sáng lập và có tin đồn cộng đồng rằng nhóm của Hyperunit đến từ Hyperliquid. Hiện tại không có tài chính bên ngoài và là một dự án Pre-TGE. Bài đọc liên quan: “2 tỷ đô la trong 10 ngày khối lượng giao dịch, một cú hit khác của Hyperliquid”. Như biểu đồ cho thấy, trade.xyz hiện hỗ trợ 11 tài sản chứng khoán Mỹ, hầu hết trong số đó cung cấp đòn bẩy gấp 10 lần, trong khi sản phẩm chỉ số XYZ100 (theo dõi NASDAQ) có thể mở cửa 20 lần. Chế độ giao dịch áp dụng chế độ CLOB. Cơ cấu phí nói chung cũng thân thiện: theo mô hình tăng trưởng hiện tại, chiết khấu phí giảm ≥90%, phí thực tế≤: 0,009% (khoảng 9 xu / 1000 đô la) cho người mua và 0,003% cho người đặt hàng đang chờ xử lý: ≤. Lighter Lighter là một nền tảng giao dịch vĩnh viễn ZK-rollup tùy chỉnh dựa trên Ethereum chính thức ra mắt vào đầu năm 2025 và được biết đến với phí giao dịch bằng không và có thể chứng minh được sự công bằng. Nền tảng này sử dụng công nghệ bằng chứng không kiến thức để xác minh tất cả các quy trình khớp lệnh và thanh toán bù trừ. Tính năng giao dịch chứng khoán Mỹ vừa ra mắt vào ngày 26/11. Người sáng lập Vladimir Novakovski có nền tảng vững chắc, người nhập cư Nga, huy chương vàng trong các cuộc thi Olympic và vật lý của Mỹ, gia nhập Citadel với tư cách là một nhà giao dịch sau khi tốt nghiệp Harvard ở tuổi 18, có 15 năm kinh nghiệm trong lĩnh vực fintech và đồng sáng lập nền tảng xã hội AI Lunchclub (huy động được 30 triệu USD). Lighter vừa kết thúc vòng gọi vốn Series B trị giá 68 triệu đô la vào tháng 11 năm 2025, trị giá 1,5 tỷ đô la, dẫn đầu bởi Founders Fund (Peter Thiel) và Ribbit Capital, với các nhà đầu tư khác bao gồm các tổ chức hàng đầu như tiền điện tử a16z, Lightspeed và Coatue. Như trong hình, Lighter hỗ trợ 5 tài sản chứng khoán Mỹ và đòn bẩy cũng gấp 10 lần. Chế độ giao dịch cũng là chế độ CLOB. Phí xử lý của Lighter đối với giao dịch chứng khoán Mỹ vẫn tuân thủ điểm bán hàng và tính năng lớn nhất của Lighter: phí xử lý bằng 0, lệnh mua và lệnh chờ của nhà đầu tư bán lẻ là 0%. Phí cho người dùng giao dịch tần suất cao và nhà tạo lập thị trường là 0,002% đối với Maker và 0,02% đối với Taker. Lighter cũng tính toán tỷ lệ tài trợ, giới hạn ở mức ±0,5% mỗi giờ, dựa trên TWAP cao cấp. Ostium Ostium là một sàn giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn phi tập trung mã nguồn mở được xây dựng trên Arbitrum, tập trung vào giao dịch tài sản trong thế giới thực (RWA), bao gồm cổ phiếu, chỉ số, hàng hóa, ngoại hối của Hoa Kỳ, v.v. Các tính năng cốt lõi bao gồm đòn bẩy lên đến 200 lần. Ostium Labs được thành lập vào năm 2022 bởi các thành viên của Quỹ Nước Maebashi của các bạn cùng lớp Harvard. Đã kết thúc vòng hạt giống trị giá 3,5 triệu đô la vào ngày 6 tháng 10 năm 2023, dẫn đầu bởi General Catalyst và LocalGlobe, với sự tham gia của Balaji Srinivasan, Susquehanna International Group (SIG), GSR và các tổ chức nổi tiếng khác. Nó hiện đang trong giai đoạn Pre-TGE, chạy một hệ thống điểm để thưởng cho người dùng đang hoạt động. Như trong hình, Ostium có nhiều loại cổ phiếu Mỹ đầy đủ nhất và hiện hỗ trợ 13 tài sản chứng khoán Mỹ. Bội số đòn bẩy cũng tích cực hơn, tùy thuộc vào tính thanh khoản và khối lượng giao dịch của các tài sản khác nhau mà tỷ lệ đòn bẩy là khác nhau. Các cổ phiếu công nghệ chính thống như Apple, Amazon, Meta, Microsoft, Huida và Tesla hỗ trợ đòn bẩy lên đến 100 lần. Các cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử như Coinbase, Robinhood, MicroStrategy, SBET, Circle, v.v. hỗ trợ đòn bẩy gấp 30-50 lần. Không giống như mô hình CLOB của hai mô hình trước, Ostium áp dụng mô hình pool-to-pool Arbitrum AMM trên mô hình giao dịch. Về cơ cấu phí, phí mở cửa được cố định ở mức 0,05% và không có phí đóng cửa; Phí oracle là $ 0.10 cho mỗi lần sạc…