Dalio: Kinh tế toàn cầu sẽ "nguy cấp" trong hai năm tới, đừng vội rút lui chỉ vì định giá AI quá cao

Tác giả: Bào Dật Long

Nguồn: Wall Street Insights

Ray Dalio, nhà sáng lập Bridgewater Associates, cảnh báo rằng trong 1-2 năm tới, kinh tế toàn cầu sẽ đối mặt với tình thế nguy hiểm. Tuy nhiên, ông khuyên các nhà đầu tư không nên vội vàng rút khỏi các khoản đầu tư vào trí tuệ nhân tạo chỉ vì định giá quá cao, mà nên chú ý đến các tín hiệu thực chất của bong bóng vỡ.

Trong cuộc phỏng vấn với CNBC hôm thứ Hai, Dalio cho biết do tác động cộng hưởng của ba chu kỳ lớn là nợ, xung đột chính trị và địa chính trị, thị trường hiện đã xuất hiện vết nứt ở nhiều lĩnh vực, bao gồm quỹ đầu tư tư nhân, đầu tư mạo hiểm cũng như lĩnh vực nợ đang tái cấp vốn.

Dalio chỉ ra rằng gánh nặng nợ toàn cầu đã bắt đầu gây áp lực cục bộ lên thị trường, các chính phủ không thể tăng thuế cũng như không thể cắt giảm phúc lợi, rơi vào tình trạng tài chính khó khăn. Mâu thuẫn mang tính cấu trúc này đang làm trầm trọng thêm sự phân cực chính trị nội bộ, sự trỗi dậy của chủ nghĩa dân túy cánh tả và cánh hữu đồng nghĩa với những bất đồng không thể hòa giải.

Khi cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ Mỹ năm 2026 đến gần, Dalio dự đoán xung đột chính trị sẽ càng thêm gay gắt. Môi trường lãi suất cao và sự tập trung quyền lực thị trường càng làm tăng thêm sự mong manh này.

Chiến lược đầu tư trong bong bóng

Dalio cho rằng bong bóng hiện tại tương tự như bong bóng công nghệ năm 2000, nhưng chưa đến mức của năm 1929.

Dù thừa nhận ngành AI đã bước vào vùng bong bóng, Dalio nhấn mạnh nhà đầu tư không nên vội vã rút lui chỉ vì định giá tăng cao. Ông cho rằng trong lịch sử, mọi bong bóng đều xảy ra vào thời điểm công nghệ biến đổi mạnh mẽ, điều then chốt là nhận diện các tín hiệu bong bóng vỡ.

Ông chỉ ra, chất xúc tác làm bong bóng vỡ thường đến từ việc thắt chặt tiền tệ hoặc bị buộc phải bán tài sản để đáp ứng nghĩa vụ nợ.

Gần đây đã có nhiều nhân vật trên thị trường cảnh báo về bong bóng AI, bao gồm cả CEO OpenAI Sam Altman cũng ám chỉ thị trường có dấu hiệu bong bóng. Nhà đầu tư Michael Burry, người từng dự đoán chính xác khủng hoảng nợ dưới chuẩn 2008, dự báo bong bóng thị trường AI có thể sụp đổ trong hai năm tới.

Dalio đặc biệt lưu ý đến áp lực ở các lĩnh vực đầu tư mạo hiểm, quỹ đầu tư tư nhân và bất động sản thương mại, khi các khoản nợ chi phí thấp tại đây đang đối mặt với khó khăn khi phải tái cấp vốn với lãi suất cao hơn.

Trung Đông trỗi dậy thành “Thung lũng Silicon của giới tư bản”

Bên cạnh cảnh báo rủi ro, Dalio ví sự trỗi dậy của một số quốc gia Trung Đông như Thung lũng Silicon, cho rằng khu vực này đang nhanh chóng trở thành một trong những trung tâm AI có ảnh hưởng nhất toàn cầu.

Ông cho biết, UAE và các nước láng giềng đang kết hợp nguồn vốn khổng lồ với dòng nhân tài toàn cầu, thu hút các nhà quản lý đầu tư và nhà đổi mới AI. Dalio nhận xét:

Nơi đây có một sức sống như San Francisco, bầu không khí xoay quanh AI và công nghệ rất tương đồng.

Ông gọi UAE là “thiên đường giữa thế giới đầy biến động”, ca ngợi năng lực lãnh đạo, sự ổn định, chất lượng cuộc sống cũng như tham vọng xây dựng hệ sinh thái tài chính cạnh tranh toàn cầu.

UAE và Ả Rập Saudi năm nay đã khởi động các dự án trị giá hàng chục tỷ USD để xây dựng điện toán đám mây, trung tâm dữ liệu và các cơ sở hạ tầng AI khác, được hậu thuẫn bởi vốn chủ quyền và các đối tác công nghệ toàn cầu.

Google Cloud và Quỹ Đầu tư Công Saudi đã công bố thỏa thuận trị giá 10 tỷ USD trong năm nay nhằm xây dựng “trung tâm AI toàn cầu” tại quốc gia này. Đầu năm nay, OpenAI, Oracle, Nvidia và Cisco đã cùng nhau xây dựng khu phức hợp trung tâm dữ liệu “Cổng Ngân Hà” quy mô lớn tại UAE.

Dalio cho rằng sự chuyển mình của khu vực Vịnh là kết quả của chiến lược quốc gia và quy hoạch dài hạn được cân nhắc kỹ lưỡng. Ông chỉ ra:

Điều họ đang làm là bồi dưỡng nhân tài. Khu vực này đang trở thành Thung lũng Silicon của giới tư bản. Hiện dòng vốn và nhân tài đều đang đổ về đây.