Fitch cảnh báo: Sẽ hạ xếp hạng tín nhiệm các ngân hàng nắm giữ quá nhiều Bitcoin

Fitch cảnh báo: Bank of America tăng tốc triển khai blockchain có thể bị hạ xếp hạng tín nhiệm, chi phí huy động vốn đối mặt áp lực tăng (Tóm tắt trước: CEO Tether Paolo Ardoino: S&P bôi nhọ là huy chương mà chúng tôi tự hào nhất! Đáp trả việc xếp USDT vào “mức rác”) (Bổ sung bối cảnh: Tether mua bitcoin kéo tụt USDT “S&P chấm điểm thấp nhất”: Tỷ trọng tài sản rủi ro tăng làm gia tăng nguy cơ mất neo)

Theo giờ miền Đông nước Mỹ ngày 7 tháng 12, Fitch Ratings đã công bố báo cáo quan trọng, chỉ ra rằng các ngân hàng Mỹ sau khi chính quyền Trump nới lỏng giám sát đã tích cực đầu tư vào blockchain và tài sản số, nếu thiếu hàng rào bảo vệ đủ mạnh, xếp hạng tín nhiệm có thể bị hạ, kéo theo chi phí huy động vốn tăng cao. Đối với Phố Wall, đây là một lời cảnh báo còn lạnh hơn đêm đông Manhattan.

Áp lực xếp hạng tín nhiệm phía sau động lực phí giao dịch

Với các ngân hàng lớn như JPMorgan, Bank of America, Wells Fargo, blockchain đồng nghĩa với việc định tuyến thanh toán nhanh hơn, hợp đồng thông minh tự động thanh toán, cùng nguồn thu phí giao dịch mới. Tuy nhiên, Fitch lại tính toán một bài toán khác trong mô hình của mình: nếu mức độ tiếp xúc với crypto tập trung, doanh thu mới sẽ không đủ để bù đắp biến động, rủi ro tuân thủ và vận hành. Báo cáo viết:

“Doanh thu phí giao dịch ổn định không thể bù đắp rủi ro biến động, tuân thủ và vận hành.”

Khi xếp hạng tín nhiệm bị hạ, lãi suất phát hành liên ngân hàng, trái phiếu ưu tiên và huy động vốn trên thị trường vốn của ngân hàng sẽ tăng, trực tiếp làm giảm biên lợi nhuận ròng. Nói cách khác, nhặt lấy đồng tiền tài sản số này có thể làm đổ vỡ kho bạc đầy vốn của ngân hàng.

Hiệu ứng dây chuyền khi stablecoin rút tiền gửi

Fitch và Moody’s tập trung vào sự mở rộng nhanh chóng của stablecoin. Khi khách hàng chuyển tiền gửi USD sang stablecoin, nền tảng thanh khoản của ngân hàng bị xói mòn, hình thành “mất trung gian tiền gửi”. Các nhà phát hành stablecoin thường dùng trái phiếu kho bạc Mỹ làm dự trữ; nếu xảy ra hoảng loạn dẫn đến quy đổi quy mô lớn, nhà phát hành buộc phải bán tháo trái phiếu kho bạc, áp lực bán sẽ phản hồi lại toàn bộ hệ thống tài chính thông qua thị trường trái phiếu. “Đô la hóa bóng tối” cũng dần xuất hiện khi USD bị gạt khỏi vai trò định giá và thanh toán, đặt ra mối đe dọa lâu dài cho quyền kiểm soát tiền tệ của FED.

Đèn xanh quản lý bật, đèn đỏ tín nhiệm chưa tắt

Tín hiệu chính sách hiện đang chia rẽ. Tháng 11, Văn phòng Kiểm soát tiền tệ (OCC) phát hành thư giải thích, cho phép ngân hàng nắm giữ một lượng nhỏ tài sản số “cho mục đích vận hành”, dường như đã bật đèn xanh cho mạng lưới thanh toán blockchain. Tuy nhiên, Fitch nhấn mạnh chỉ cần mức độ tiếp xúc trở nên “tập trung” hoặc “đáng kể”, mô hình xếp hạng tín nhiệm sẽ bị trừ điểm. Điều này đặt các ngân hàng vào thế tiến thoái lưỡng nan: các ngân hàng lớn có vốn mạnh có thể cân nhắc giữa lợi nhuận và chi phí, nhưng các ngân hàng vừa và nhỏ đang muốn bứt phá lại khó chịu nổi cái giá của việc bị hạ xếp hạng tín nhiệm.

Với tiến trình của “2025 GENIUS Act”, Phố Wall buộc phải giữ cân bằng giữa việc đón nhận nguồn thu mới và duy trì thứ hạng tín dụng. Báo cáo của Fitch đã vạch ra một lằn ranh rõ rệt: đổi mới được phép, nhưng phải dựa trên nền tảng kiểm soát rủi ro nghiêm ngặt. Đối với các ngân hàng, vấn đề bây giờ không còn là “có làm được không”, mà là “làm tới đâu để không phải chịu chi phí vốn cao hơn nữa”. Trên chiếc xà ngang ngày càng hẹp này, mỗi bước đi đều là thử thách cho Phố Wall trong việc đánh giá lại rủi ro, lợi nhuận và uy tín.

Bài viết liên quan

S&P lần đầu đánh giá DeFi! Sky Protocol (cựu MakerDAO) được xếp hạng tín nhiệm B-, quản trị tập trung thành nỗi lo lớn nhất
Báo cáo a16z: Sự trỗi dậy của stablecoin và thách thức về thanh khoản, chủ quyền, tín dụng
Chủ nghĩa tín dụng Mỹ sụp đổ? Chỉ số USD giảm 9% trong 100 ngày đầu Trump nắm quyền, lập kỷ lục tệ nhất nửa thế kỷ qua
<Bài viết “Fitch cảnh báo: Sẽ hạ xếp hạng tín nhiệm các ngân hàng nắm giữ quá nhiều bitcoin” lần đầu đăng trên BlockTempo – động khuynh hướng blockchain có sức ảnh hưởng nhất.>