SEC đóng cuộc điều tra Ondo Finance là gì và tại sao điều này quan trọng đối với tài sản được mã hóa vào năm 2025

Ondo Finance thông báo rằng Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã chính thức khép lại cuộc điều tra kéo dài nhiều năm về công ty mà không có bất kỳ hành động cưỡng chế nào, không có khoản phạt nào và không có sự thừa nhận hành vi sai trái.

Cuộc điều tra, được mở vào cuối năm 2023 hoặc đầu năm 2024, tập trung vào việc Ondo mã hóa trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ (OUSG), cổ phiếu niêm yết (FLUY), và tình trạng pháp lý của token quản trị ONDO. Kết quả hoàn toàn trong sạch này được ca ngợi là một cột mốc quan trọng cho toàn bộ lĩnh vực tài sản thực (RWA) và là tín hiệu mạnh mẽ rằng việc mã hóa đúng cấu trúc có thể hoạt động trong khuôn khổ luật chứng khoán hiện hành của Hoa Kỳ.

Cuộc Điều Tra Đã Xem Xét Những Gì

Quá trình rà soát của SEC tập trung vào ba lĩnh vực cốt lõi:

1. Liệu các sản phẩm trái phiếu và cổ phiếu được mã hóa của Ondo có cấu thành chứng khoán chưa đăng ký hay không
2. Phân loại và các công bố liên quan đến token ONDO
3. Khung tuân thủ tổng thể cho việc cung cấp tiếp cận tài chính truyền thống dựa trên blockchain cho cả nhà đầu tư cá nhân và tổ chức

Sau quá trình thu thập tài liệu lớn, kiểm tra tại chỗ và đối thoại, cơ quan này đã kết thúc điều tra mà không đề xuất khởi tố, về thực chất đã bật đèn xanh cho Ondo về mặt pháp lý.

• Không có thông báo Wells nào được ban hành
• Không yêu cầu dàn xếp hoặc hoàn trả lợi nhuận
• Việc khép lại hoàn toàn được xác nhận bằng văn bản bởi nhân viên SEC
• Áp dụng cho tất cả các sản phẩm mã hóa hiện tại của Ondo (OUSG, USDY, FLUY, v.v.)

Vì Sao Đây Là Dấu Mốc Cho Mã Hóa RWA

Ondo Finance là một trong những nền tảng lớn nhất trong lĩnh vực tài sản thực được mã hóa, quản lý hàng tỷ đô la trái phiếu kho bạc và cổ phiếu Hoa Kỳ trên chuỗi. Việc SEC khép lại điều tra một cách sạch sẽ mang lại:

• Sự an tâm mang tính tiền lệ cho các tổ chức phát hành khác dự định ra mắt sản phẩm tương tự
• Xác nhận rằng trái phiếu kho bạc được mã hóa có thể được cấu trúc như công cụ phi chứng khoán khi được bảo chứng 1:1 và công bố đầy đủ
• Làm rõ các kênh tiếp thị và phân phối hợp pháp trong lãnh thổ Hoa Kỳ
• Thúc đẩy mạnh mẽ việc chấp nhận của tổ chức khi đã xóa bỏ rủi ro pháp lý

Nhà sáng lập Ondo, Nathan Allman, phát biểu: “Kết quả này không chỉ là thắng lợi cho Ondo, mà còn cho toàn ngành mã hóa. Nó xóa bỏ một rào cản pháp lý lớn và khẳng định rằng việc đưa tài sản truyền thống lên chuỗi có thể thực hiện tuân thủ quy định ở quy mô lớn.”

Bối Cảnh Rộng Hơn Cuối Năm 2025

Quyết định này đến trong bối cảnh SEC có lập trường thân thiện hơn rõ rệt dưới thời Chủ tịch mới Paul Atkins:

• Nhiều cuộc điều tra về RWA và stablecoin đã được khép lại không có hành động nào trong quý 4 năm 2025
• Dự kiến sẽ có hướng dẫn liên tục về các công cụ tài chính mã hóa “phi chứng khoán”
• Toàn ngành chuyển từ ưu tiên cưỡng chế sang ưu tiên xây dựng khung pháp lý

Ondo dự kiến sẽ công bố các thông tin chi tiết về tuân thủ và lộ trình sản phẩm tại sự kiện Ondo Summit lớn nhất ở New York vào ngày 3 tháng 2 năm 2026.

Ý Nghĩa Trong Tương Lai

• Dự báo tăng trưởng nhanh các sản phẩm trái phiếu kho bạc on-chain (TVL hiện tại đã >$5 tỷ USD trên các nền tảng
• Tăng số lượng quỹ mã hóa được niêm yết trên các sàn giao dịch và nhà môi giới được quản lý
• Nhiều nhà quản lý tài sản truyền thống tự tin bước vào lĩnh vực này
• Hàng rào pháp lý vững chắc hơn cho các dự án tuân thủ ngay từ đầu

Việc SEC khép lại điều tra Ondo Finance mà không có hành động cưỡng chế là một trong những diễn biến pháp lý tích cực nhất năm 2025 cho lĩnh vực mã hóa tài sản thực. Điều này về cơ bản xóa bỏ đám mây pháp lý lớn nhất còn lại đối với việc đưa hàng nghìn tỷ công cụ tài chính truyền thống lên chuỗi một cách hoàn toàn tuân thủ.

Các tổ chức và nhà phát hành quan tâm nên theo dõi sát các hướng dẫn mới từ SEC và hội nghị tháng 2 của Ondo để có chi tiết sâu hơn về triển khai. Như mọi khi, chỉ nên tham gia qua các đơn vị đã đăng ký hợp pháp và duy trì các tiêu chuẩn ví, lưu ký nghiêm ngặt khi tương tác với tài sản mã hóa.