Sự phát triển và thức tỉnh của chuỗi công khai: Xác định lại tiêu chuẩn "giao dịch trên chuỗi DEX" thực sự

Trong rừng bia mộ trong thế giới tiền điện tử, có vô số dự án đang cố gắng đưa “Sổ lệnh giới hạn trung tâm (CLOB)” lên blockchain. Từ EtherDelta đầu tiên đến vô số đối thủ tự hào về hiệu suất cao, hầu hết trong số họ đều không thoát khỏi số phận cạn kiệt thanh khoản hoặc tụt hậu.

Trong một thời gian dài, đã có một quan niệm sai lầm trong ngành: “Sổ lệnh không thể thực hiện được vì chuỗi không đủ nhanh”. ”**

Kết quả là, các chuỗi công khai bị mắc kẹt trong một cuộc chạy đua vũ trang TPS (khối lượng giao dịch mỗi giây). Từ 15 TPS đến 1.000 TPS đến 100.000 TPS được yêu cầu ngày hôm nay. Nhưng kỳ lạ thay, mặc dù chuỗi đã nhanh một cách đáng ngạc nhiên, các nhà tạo lập thị trường hàng đầu vẫn không dám đưa ra thanh khoản cốt lõi.

Nguyên nhân gốc rễ không bao giờ là tốc độ, mà là xung đột di truyền.

Logic chuỗi công khai truyền thống theo đuổi “trạng thái nhất quán của toàn bộ mạng”, trong khi công cụ khớp theo đuổi “thứ tự thời gian rõ ràng”. Cả hai vốn dĩ loại trừ lẫn nhau theo cấu trúc cũ. Mãi cho đến hai năm qua, sự xuất hiện của một “loài mới” của chuỗi công cộng mới thực sự phá vỡ bế tắc. Chúng không chỉ đơn giản là làm cho toa xe chạy nhanh hơn, mà còn thiết kế lại hoàn toàn các “quy tắc giao thông” cơ bản.

Đó là những gì chúng ta sẽ nói hôm nay - DEX on-chain thực sự.

Trên các chuỗi công khai có mục đích chung như Ethereum hoặc Solana, thường không phải thời điểm bạn đến để xác định thứ tự giao dịch của bạn, mà là gas bạn phải trả.

Hãy tưởng tượng bạn đang đứng trong sảnh của sàn giao dịch chứng khoán, rõ ràng là bạn giơ tay lên mua trước, nhưng người bên cạnh bạn đã nhét một nắm hóa đơn vào máy ghi âm, vì vậy danh sách của anh ta được đưa vào trước mặt bạn. Đối với giải quyết chuyển khoản, điều này không gây hại; Nhưng đối với các thị trường tần suất cao, điều này gây tử vong. Điều này có nghĩa là mọi lệnh đang chờ xử lý và hủy bỏ của các nhà tạo lập thị trường đều tham gia vào một cuộc đấu giá không thể đoán trước.

Các DEX on-chain thực sự đang khởi động cuộc cách mạng đầu tiên của họ: từ Gas Auction đến Time Sorting (FCFS) và sắp xếp ngữ nghĩa. **

Thế hệ mới của chuỗi ứng dụng chỉ giao dịch, chẳng hạn như Hyperliquid, hoàn toàn từ bỏ logic đấu thầu gas chung. Họ thúc đẩy việc sắp xếp ngay trước sự đồng thuận:

• **Thời gian vật lý trước: ** Ai đến mempool trước sẽ đến trước, mô phỏng hoàn toàn thế giới vật lý trên cơ sở ai đến trước được phục vụ trước.
• Thứ tự ngữ nghĩa: * Đây là một bước triệt để hơn. Lớp dưới cùng của chuỗi có thể “đọc” ý nghĩa của giao dịch. Ví dụ: Yêu cầu hủy tự động xếp hạng trước Yêu cầu đang chờ xử lý.

Tại sao lại trao đặc quyền “hủy đơn hàng”? Bởi trong một thị trường có biến động nghiêm trọng, nếu nhà tạo lập thị trường muốn hủy lệnh nhưng không thể rút do tắc nghẽn mạng, giá hết hạn (Báo giá cũ) sẽ bị các nhà kinh doanh chênh lệch giá ăn thịt, được gọi là “lưu lượng truy cập độc hại”. Khi rủi ro này xảy ra, các nhà tạo lập thị trường sẽ rút thanh khoản.

Chỉ bằng cách ghi “ưu tiên hủy bỏ” vào giao thức cơ bản và bất kỳ trình xác thực nào phải tuân thủ logic này, độ chi tiết thời gian của chuỗi mới có “cảm giác an toàn” theo yêu cầu của thị trường tài chính lần đầu tiên. Đây không còn là thói quen mã của một kỹ sư, mà là một quy luật sắt của dây chuyền.

Trước đây, sổ lệnh không thể chạy vì chuỗi cho phép hàng nghìn nút trong mạng thực hiện “lao động lặp đi lặp lại” cùng nhau. Mọi hành động của lệnh chờ, mai mối và hủy lệnh phải được thực hiện bởi toàn bộ mạng dưới dạng hợp đồng thông minh và chi phí bùng nổ theo cấp số nhân.

Nhiều cái gọi là “DEX”, để giải quyết vấn đề này, chọn cách lười biếng: họ thiết lập một máy chủ dưới chuỗi để chạy mai mối và chỉ ghi kết quả giao dịch cuối cùng trên chuỗi. Đây không được gọi là DEX, đây được gọi là “CEX trên chuỗi”.

Các DEX on-chain thực sự chọn đường dẫn thứ ba: chuỗi chịu trách nhiệm xác nhận và việc thực thi được chuyển giao cho công cụ gốc. **

Trong các kiến trúc mới này, khớp không còn là một hợp đồng thông minh chạy trong EVM nữa, mà là một mô-đun gốc được viết trực tiếp trong phần mềm nút chuỗi.

Sự đồng thuận trên toàn mạng: Tất cả các trình xác thực đều chạy cùng một bộ mã đối sánh C++/Rust cực kỳ tối ưu. Phụ thuộc trạng thái: Sổ lệnh được lưu trữ trực tiếp trong bộ nhớ của chuỗi, không phải trong kho hợp đồng. Củng cố kết quả: Validator không cần thực hiện các thao tác máy ảo hợp đồng tẻ nhạt trên mỗi trận đấu, chỉ cần xác minh tính nhất quán của đầu vào và đầu ra.

Đây là một tiêu chí cần làm rõ: Làm thế nào để bạn biết một công cụ là “plug-in” hay “native”? ** Nhìn vào ba chỉ báo cứng:

1. Có phải tất cả các trình xác thực đều phải chạy cùng một logic không?
2. Kết quả khớp lệnh có phải nhất quán trên toàn mạng không?
3. Trạng thái cuối cùng của chuỗi có phụ thuộc nhiều vào nó không?

Miễn là ba điểm này được đáp ứng, động cơ này tương đương với việc đi trên chuỗi. Nó không phải là một máy chủ riêng của bên dự án, mà là một phần của chuỗi công khai. Đơn giản là không có cái gọi là “sổ lệnh bóng ngoài chuỗi” có thể được thay thế một cách lặng lẽ.

Trong thời đại cũ của chuỗi, mỗi lần xác nhận khối giống như một cầu trượt. Ethereum có 12 giây mỗi khung hình, Solana có 0,4 giây mỗi khung hình. Nhưng trong mắt các nhà giao dịch tần suất cao, 0,4 giây vẫn là một “độ trễ” dài.

Thế hệ DEX mới đang tháo dỡ “nhịp điệu”. Chúng tách lớp thực thi khỏi lớp đồng thuận. Lớp thực thi chịu trách nhiệm liên tục cập nhật thị trường với tốc độ mili giây và cung cấp cho người dùng phản hồi theo thời gian thực. Chuỗi hoàn thiện các chuỗi và kết quả này trong khoảng thời gian rất ngắn.

Từ quan điểm của người dùng, đó là một bước nhảy vọt về kinh nghiệm: thanh khoản theo thời gian thực với thanh toán bất biến. ** Kiến trúc ba trong một (thực hiện, đồng thuận, thanh toán) này làm cho chuỗi không còn chỉ là một công cụ thanh toán mà còn trở thành một công cụ phù hợp.

** Nếu cải thiện hiệu suất là đối mặt, thì sự thay đổi trong cấu trúc quyền lực là bên trong. **

Bản chất của CLOB trên chuỗi là tịch thu tất cả sức mạnh ban đầu được giấu trong hộp đen của máy chủ Binance và Coinbase và công khai. Lệnh xếp hàng là công khai, logic khớp được mở, hàng đợi mua và bán được mở và quỹ đạo thực hiện là công khai.

Điều này mang lại một tiêu chí hoàn toàn mới để đánh giá: Ai là DEX thực sự? **

Khi đường đua nóng lên, một số lượng lớn các giao thức đã bắt đầu tự gọi mình là “mai mối trên chuỗi”. Nhưng trộn lẫn trong đó có những kẻ giả vờ như Aster. Aster là một DEX nổi bật với biểu đồ nến và độ sâu trông hoàn hảo. Tuy nhiên, các nhà nghiên cứu cẩn thận đã phát hiện ra rằng hành vi giao dịch của nó đã được “đồng bộ hóa gương” với thị trường giao ngay của Binance trong một thời gian dài. Khi các nhà nghiên cứu yêu cầu Aster cung cấp hồ sơ về mọi đơn đặt hàng đang chờ xử lý và bị hủy trên chuỗi, Aster không thể đưa nó ra.

Bởi vì nó hoàn toàn không có kết hợp trên chuỗi. Nó chỉ đơn giản là “di chuyển” dữ liệu của Binance trong máy chủ và sau đó giả mạo kết quả dưới dạng băm giao dịch và ghi nó trên chuỗi. Cuối cùng, Aster đã trực tiếp bị loại bỏ (và bây giờ được thêm trở lại) bởi các nguồn dữ liệu công nghiệp như DefiLlama.

Tính minh bạch thực sự không phải là tính minh bạch của kết quả, mà là tính minh bạch của quy trình. Để xác định xem DEX có nằm trên chuỗi thực hay không, đừng nhìn vào dữ liệu TPS trên trang web chính thức, mà hãy nhìn vào tiêu chí cuối cùng này:

** Bên thứ ba có thể ghi lại sự kiện ban đầu trên chuỗi và tái tạo hoàn hảo từng giây thay đổi thị trường trong ngày mà không cần dựa vào giao diện chính thức không. **

Nếu dữ liệu on-chain của bạn chỉ có thể thấy “A và B đã được giao dịch”, chứ không phải “Khi nào A được treo”, “B được xếp hạng trong dòng tại thời điểm đó” và “Tại sao C hủy lệnh thành công”, thì đây là một hộp đen.

Hyperliquid được coi là tiêu chuẩn mới trong ngành chính xác vì nó đứng vững trước loại kiểm toán này. Bất kỳ ai cũng tải xuống dữ liệu nút của nó, xây dựng lại lịch sử của toàn bộ sàn giao dịch từng dòng. “Khả năng kiểm chứng” này là linh hồn phân biệt DeFi với CeFi.

Tại thời điểm này, chúng ta đã thấy hai khía cạnh cốt lõi của một DEX on-chain thực sự:

• Kích thước tài sản: liệu nó có thể tự lưu ký hay không và liệu tiền có luôn nằm trong tay người dùng hay không.
• Kích thước thực hiện: Liệu việc khớp, sắp xếp và hàng đợi có hoàn toàn trên chuỗi và có thể được “sao chép và xây dựng lại” hay không.

Nhưng đó vẫn chưa phải là kết thúc. Nếu bạn sử dụng chuỗi nhanh nhất và mai mối minh bạch nhất, nhưng bên dự án có “khóa riêng tư quản trị viên siêu cấp” có thể tạm ngưng hợp đồng, sửa đổi tỷ lệ hoặc thậm chí đóng băng tài khoản của bạn bất cứ lúc nào, thì đây vẫn không phải là tài chính miễn phí.