Thị trường Tiền điện tử đang trải qua một sự chuyển đổi mang tính cấu trúc, vốn không còn ưa chuộng các Altcoin nhỏ lẻ nữa mà tập trung vào các mục tiêu có quy định rõ ràng, thanh khoản dồi dào. Chỉ số Altcoin đã giảm gần 40% trong năm nay, tạo ra sự tương phản rõ rệt với thị trường chứng khoán Mỹ.
(Thông tin trước: Các token vốn hóa nhỏ giảm xuống mức thấp nhất trong 4 năm, “bò Altcoin” đã hoàn toàn mất hy vọng?)
(Bổ sung nền tảng: Nhờ việc tấn công các Altcoin trên DEX, chúng tôi đã kiếm được 50 triệu USD trong 1 năm)

Mục lục bài viết

• Tình trạng khác biệt giữa chứng khoán Mỹ và Altcoin
• Mất cân đối lợi nhuận dưới sự liên kết cao
• Dòng vốn chảy vào các tài sản chất lượng
• Phân bổ đa dạng đã mất ý nghĩa

Trong năm qua, thị trường Tiền điện tử và thị trường chứng khoán Mỹ thể hiện sự trái ngược rõ rệt, chỉ số S&P 500 và Nasdaq 100 tăng trưởng tích lũy trong hai năm lần lượt đạt 47%, 49%, trong khi chỉ số Altcoin lại chìm trong đà giảm, thị trường Tiền điện tử đang chứng kiến một sự chuyển đổi mang tính cấu trúc, vốn đổ vào các tài sản chất lượng.

Tình trạng khác biệt giữa chứng khoán Mỹ và Altcoin

Chỉ số S&P 500 trong năm 2024, 2025 lần lượt tăng 25%, 17.5%, Nasdaq 100 cùng kỳ tăng 25.9%, 18.1%, và mức giảm tối đa chỉ khoảng 15%.

Trong khi đó, thị trường Altcoin, Chỉ số CoinDesk 80 (theo dõi 80 tài sản Tiền điện tử ngoài 20 loại hàng đầu) trong quý I năm 2025 giảm 46.4%, tính đến giữa tháng 7 giảm 38% từ đầu năm đến nay.

Chỉ số Tài sản số MarketVector 100 vốn nhỏ cũng giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 11 năm 2020 vào cuối năm 2025, tổng vốn hóa thị trường Tiền điện tử bốc hơi hơn 1 nghìn tỷ USD.

Mất cân đối lợi nhuận dưới sự liên kết cao

Nội dung cốt lõi của sự trái ngược này là “mất cân đối lợi nhuận dưới sự liên kết cao”. Chỉ số CoinDesk 5 (theo dõi Bitcoin và các đồng chính khác) có mức liên kết cao tới 0.9 với CoinDesk 80, xu hướng đồng bộ nhưng lợi nhuận lại chênh lệch rõ rệt, trong đó chỉ số đầu tiên tăng 12%-13% cùng kỳ, còn chỉ số thứ hai giảm gần 40%.

Sau khi điều chỉnh rủi ro, chênh lệch lợi nhuận còn lớn hơn. Chỉ số Altcoin có độ biến động tương đương hoặc cao hơn thị trường chứng khoán Mỹ, nhưng ghi nhận lợi nhuận âm lớn, tỷ lệ Sharpe âm; trong khi các chỉ số chứng khoán Mỹ vẫn duy trì tỷ lệ Sharpe dương.

Trong 5 năm qua, chỉ số Tiền điện tử nhỏ của MarketVector có lợi nhuận -8%, trong khi chỉ số thị trường lớn tăng tới 380%, dòng vốn tổ chức rõ ràng đang “bỏ phiếu bằng chân”.

Dòng vốn chảy vào các tài sản chất lượng

Dữ liệu của Kaiko cho thấy, dù khối lượng giao dịch Altcoin đã phục hồi tới mức của năm 2021, nhưng 64% tập trung vào 10 Altcoin hàng đầu, các tài sản “cấp tổ chức” như Solana, XRP có tính minh bạch về quy định trở thành những người chiến thắng hiếm hoi.

Dòng vốn không rút khỏi thị trường Tiền điện tử mà chảy theo đường cong chất lượng lên trên, các ETF hợp đồng giao ngay Bitcoin, Ethereum tiếp tục thu hút các tổ chức tham gia.

Phân bổ đa dạng đã mất ý nghĩa

Đối với nhà đầu tư, việc phân bổ đa dạng vào Altcoin hiện tại đã không còn ý nghĩa. Mối liên hệ gần 0.9 giữa CoinDesk 5 và CoinDesk 80 cho thấy việc giữ Altcoin không thể mang lại lợi ích đa dạng, mà còn phải gánh chịu rủi ro bổ sung.

Chỉ số “mùa Altcoin” cuối năm 2024 đã giảm từ 88 xuống 16, thể hiện rõ tính chất giao dịch chiến thuật hơn là tài sản dài hạn.

Thị trường hiện tại đã hoàn toàn chuyển đổi: vốn không còn ưa chuộng các Altcoin nhỏ lẻ nữa mà tập trung vào các mục tiêu có quy định rõ ràng, thanh khoản dồi dào. Bitcoin và Ethereum qua ETF vẫn được các tổ chức công nhận, trong khi chứng khoán Mỹ nhờ lợi nhuận ổn định thu hút vốn, cả hai cùng đẩy lùi không gian tồn tại của các Altcoin kém chất lượng.

!Trang chủ Dòng區tg banner-1116 | Dòng區 Xu hướng - Thủ nhật tin tức blockchain có ảnh hưởng nhất