Bitcoin "vốn hóa thị trường đã thực hiện" giữ vững 1.1 triệu đô la! Nhà phân tích: Thị trường năm 2026 đáng mong đợi

Mặc dù Bitcoin đã điều chỉnh hơn 30% trong 10 tuần qua, khiến nhiều nhà đầu tư hoảng sợ, nhưng dữ liệu on-chain cho thấy ngọn lửa của thị trường vị thế Long dường như vẫn chưa tắt.

Theo dữ liệu từ Glassnode, giá trị thực hiện của Bitcoin hiện vẫn vững chắc ở mức cao nhất lịch sử là 1.125 nghìn tỷ USD, cho thấy thị trường chưa có sự rút vốn lớn, ám chỉ rằng xu hướng tăng vẫn đang ổn định.

Khác với “Tổng giá trị thị trường” (Market Cap, giá hiện tại x tổng lưu hành) mà chúng ta thường thấy, chỉ số on-chain này có giá trị tham khảo cao hơn. “Giá trị thị trường thực hiện” là tổng giá trị được tính bằng cách lấy “giá khi mỗi Bitcoin cuối cùng được di chuyển trên chuỗi”, loại bỏ các yếu tố đầu cơ ngắn hạn, phản ánh “cơ sở chi phí thực tế mà nhà đầu tư đã bỏ ra” và “tình trạng dòng vốn thực tế”.

Nói cách khác, khi tổng giá trị thị trường tăng giảm mạnh theo giá coin, giá trị thực hiện giữ ở mức cao không giảm, điều này đại diện cho việc người nắm giữ coin không muốn bán, và không xảy ra việc hiện thực hóa thua lỗ quy mô lớn.

Theo dữ liệu từ công ty phân tích blockchain Glassnode, mặc dù Bitcoin đã giảm hơn 30% từ mức cao lịch sử vào tháng 10, “vốn hóa đã thực hiện” không chỉ không giảm mà còn tiếp tục tăng trong thời gian điều chỉnh, cho đến gần đây mới ổn định khoảng 1.125 nghìn tỷ đô la.

Diễn biến này gợi nhớ đến cảnh tượng khi cuộc “hoảng loạn thuế” bùng nổ vào tháng 4 năm nay. Khi đó, Bitcoin đã có lúc lao xuống 76,000 đô la, nhưng mức nước vốn trên chuỗi không hề giảm, sau đó giá coin đã phục hồi mạnh mẽ và lập kỷ lục mới.

Ngược lại với thị trường gấu năm 2022, khi đó giá coin sụp đổ, niềm tin của nhà đầu tư tan vỡ, nhiều người đã chấp nhận thua lỗ để bán ra, dẫn đến vốn hóa thị trường đã thực hiện giảm từ 470 tỷ USD xuống còn 385 tỷ USD. Tuy nhiên, hiện tại thị trường không xuất hiện loại hành vi hoảng loạn “đại tẩu thoát” hay “đầu hàng tập thể” như vậy.

Cũng vì vậy, các nhà phân tích bắt đầu nghi ngờ về lý thuyết “chu kỳ 4 năm” được coi là chuẩn mực trong giới tiền điện tử.

Câu chuyện “Chu kỳ 4 năm” bị lung lay, có bất ngờ nào vào năm 2026?

Công ty quản lý tài sản Bitwise, Giám đốc Nghiên cứu Châu Âu Andre Dragosch, cho rằng Bitcoin rất có khả năng thoát khỏi sự ràng buộc của “chu kỳ 4 năm” và có thể xuất hiện một đợt tăng giá bất ngờ vào năm 2026.

Ông giải thích rằng, trong bối cảnh nền kinh tế toàn cầu thể hiện sự kiên cường, các ngân hàng trung ương chính vẫn tiếp tục giảm lãi suất, đường cong lợi suất có xu hướng dốc hơn, tổng thể tính thanh khoản mở rộng, môi trường như vậy thường làm suy yếu đồng đô la, và kinh nghiệm lịch sử cho chúng ta biết rằng “đồng đô la yếu” có lợi cho các tài sản rủi ro như Bitcoin.

Theo tôi, giá Bitcoin hiện tại đang bị định giá thấp so với môi trường kinh tế tổng thể hiện tại, mức độ tương đương với thời kỳ suy thoái do đại dịch Covid-19 và sự sụp đổ của FTX gây ra nỗi lo sợ trên thị trường. Nhưng hiện tại, Mỹ không có dấu hiệu suy thoái kinh tế, mà ngược lại, có thể thấy tín hiệu tăng trưởng đang trở lại với tốc độ nhanh hơn.

_
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Bài viết này chỉ nhằm cung cấp thông tin thị trường, tất cả nội dung và quan điểm chỉ mang tính tham khảo, không cấu thành lời khuyên đầu tư, không đại diện cho quan điểm và lập trường của Block. Nhà đầu tư nên tự quyết định và giao dịch, tác giả và Block sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất trực tiếp hoặc gián tiếp nào phát sinh từ việc giao dịch của nhà đầu tư.
_

Tags: 2026GlassnodeRealized Cap phân tích tiền điện tử đã thực hiện giá trị vốn hóa thị trường giá coin đầu tư Bitcoin tình hình diễn biến