Tether đóng băng hơn 3,29 tỷ USDT, cách tiếp cận đối lập với Circle

Một nghiên cứu on-chain mới do AMLBot công bố cho thấy trong giai đoạn 2023–2025, Tether đã đóng băng hơn 3,29 tỷ USDT trên hai blockchain Ethereum và Tron, đồng thời đưa 7.268 địa chỉ vào danh sách đen. Con số này vượt xa Circle, khi USDC chỉ phong tỏa khoảng 109 triệu USD, liên quan tới 372 địa chỉ trong cùng kỳ, cho thấy hai triết lý thực thi rất khác nhau đang định hình thị trường stablecoin.

Theo dữ liệu được chia sẻ kèm bảng điều khiển Dune cập nhật, quy mô đóng băng USDT lớn hơn USDC khoảng 30 lần, cả về giá trị lẫn số lượng ví. Đáng chú ý, riêng mạng Tron chiếm tới 1,75 tỷ USDT bị phong tỏa, phản ánh vai trò trung tâm của Tron trong các giao dịch P2P, thanh toán xuyên biên giới và thị trường châu Á.

Tether theo đuổi mô hình phối hợp chủ động với cơ quan chức năng, hiện làm việc cùng hơn 275 cơ quan thực thi pháp luật tại 59 khu vực pháp lý. Công ty có thể hạn chế ví không chỉ sau lệnh tòa, mà còn dựa trên các thông báo liên quan tới vụ hack hoặc điều tra đang diễn ra. Tháng 7/2024, tổng giá trị USDT bị đóng băng vượt 130 triệu USD, trong đó có 29,6 triệu USD trên Tron liên quan tới Huione Group của Campuchia đang bị trừng phạt.

Một điểm khác biệt lớn của USDT là cơ chế đốt và phát hành lại. Sau khi điều tra hoàn tất, token bị phong tỏa có thể bị tiêu hủy và thay thế bằng token “sạch” để hoàn trả cho nạn nhân hoặc cơ quan chức năng. AMLBot ghi nhận hoạt động đốt USDT đáng kể vào cuối năm 2025, với giá trị trên 25 triệu USD chỉ trong một tháng. Tuy vậy, cách tiếp cận này cũng gây tranh cãi. Tháng 4/2025, một công ty tại Texas đã kiện Tether sau khi 44,7 triệu USD bị đóng băng theo yêu cầu của cảnh sát Bulgaria, cho rằng quy trình pháp lý quốc tế chưa được tuân thủ đầy đủ.

Ngược lại, Circle áp dụng cách tiếp cận thận trọng hơn. Việc đóng băng USDC thường chỉ diễn ra khi có căn cứ pháp lý rõ ràng như lệnh tòa hoặc danh sách trừng phạt, với số vụ ít hơn và thường theo từng đợt. Khi một địa chỉ bị phong tỏa, số tiền sẽ bị khóa cho tới khi có quyết định pháp lý mới, và không có cơ chế đốt – phát hành lại.

Báo cáo được công bố trong bối cảnh Circle đang đẩy mạnh mở rộng vào các thị trường được quản lý chặt chẽ, gần đây là hợp tác với Bybit để đưa USDC trở thành stablecoin mặc định trên nền tảng này. Trong khi đó, các sự cố lừa đảo gần đây lại làm nổi bật giá trị của việc can thiệp nhanh, khiến cách tiếp cận “mạnh tay” của Tether được một bộ phận người dùng coi là biện pháp bảo vệ thực tế, dù lo ngại về mức độ tập trung vẫn còn tồn tại.

Thạch Sanh