Lập luận về việc thao túng giá XRP – Đây là lý do về thanh khoản đằng sau nó

Holders XRP đã quen với một sự thất vọng đặc biệt. Các tiêu đề tích cực xuất hiện, rõ ràng pháp lý được cải thiện, và thị trường rộng lớn hơn chuyển sang màu xanh, nhưng hành động giá XRP vẫn còn im ắng. Theo một video gần đây của kênh YouTube Cheeky Crypto, sự ngắt quãng này không phải là ngẫu nhiên. Thay vào đó, họ lập luận rằng điều này phản ánh việc quản lý thanh khoản có chủ ý của các nhà tham gia thị trường lớn hơn là cung cầu tự nhiên. Cheeky Crypto xem vấn đề này như là cấu trúc chứ không phải cảm xúc. Lời khẳng định không phải XRP không thu hút được sự quan tâm, mà là giá của nó liên tục bị đẩy trở lại trong phạm vi hẹp thông qua các chiến thuật ảnh hưởng đến hành vi của nhà bán lẻ mà không nhất thiết thay đổi quyền sở hữu dài hạn. Một trong những cơ chế đầu tiên được thảo luận là giả mạo sổ lệnh (order-book spoofing). Cheeky Crypto chỉ ra các bức tường bán lớn, rõ ràng xuất hiện ở các mức giá quan trọng, thường ngay trên mức kháng cự. Đối với các nhà giao dịch bán lẻ, những bức tường này trông giống như trần nhà vững chắc, khuyến khích bán sớm. Theo video, các lệnh này thường biến mất ngay khi giá tiếp cận chúng, cho thấy chúng chưa bao giờ có ý định thực thi. Mục tiêu, họ lập luận, là tâm lý chứ không phải giao dịch. Liên quan chặt chẽ là khái niệm phân lớp (layering). Thay vì một bức tường bán lớn, nhiều lệnh bán nhỏ hơn được đặt phía trên giá hiện tại, tạo ấn tượng về sự kháng cự liên tục. Điều này làm giảm đà tăng và làm nản lòng các hành động mua theo sau. Cheeky Crypto khẳng định điều này giữ XRP giao dịch trong một vùng thanh khoản xác định, nơi tích trữ có thể tiếp tục một cách yên tĩnh. Video sau đó chuyển sang các lệnh iceberg, một chiến thuật phổ biến trong thị trường truyền thống. Trong kịch bản này, các tổ chức cần tiếp xúc lớn với XRP được cho là chia nhỏ các lệnh thành các phần nhỏ có thể nhìn thấy. Mỗi lô nhỏ được thực hiện ngay lập tức, sau đó thay thế bằng lô khác, tạo ấn tượng rằng cầu chưa mạnh trong khi tích trữ lớn diễn ra dưới bề mặt. Cheeky Crypto lập luận rằng điều này tạo ra các giai đoạn giá đứng yên kéo dài mặc dù có mua liên tục. Một điểm chính khác liên quan đến săn tìm thanh khoản (liquidity hunting). Theo kênh, các nhà chơi lớn có thể cố ý đẩy giá về phía các cụm lệnh dừng lỗ. Khi các mức này bị phá vỡ, các lệnh bán tự động tràn vào thị trường, cung cấp thanh khoản giá rẻ. Cheeky Crypto đề cập đến các đợt giảm giá XRP mạnh vào cuối năm 2025 như là ví dụ của quá trình này, nơi các khoản thanh lý chuyển nguồn cung từ các nhà bán lẻ vay mượn sang các tay chơi lớn hơn. Video cũng thách thức lời giải thích lâu nay rằng hiệu suất kém của XRP chỉ do sự không rõ ràng về quy định. Trong khi thừa nhận rằng vụ kiện của SEC đã đóng vai trò lớn trong quá khứ, Cheeky Crypto lập luận rằng việc giảm giá vẫn tiếp tục ngay cả sau khi rõ ràng pháp lý được cải thiện. Theo họ, vụ kiện cung cấp lý do để tích trữ kéo dài chứ không phải là nguyên nhân gốc rễ của sự trì trệ. Một chủ đề trung tâm là sự chuyển đổi từ định giá dựa trên đầu cơ sang định giá dựa trên tiện ích. Cheeky Crypto nhấn mạnh sự tham gia ban đầu của Ripple vào ISO 20022 và vị trí của XRP như một tài sản trung gian trung lập cho thanh toán xuyên biên giới. Lập luận là giá trao đổi hiện tại phản ánh sự đầu cơ của nhà bán lẻ, trong khi giá trong tương lai sẽ phụ thuộc vào khối lượng giao dịch và sự sử dụng của các tổ chức. Nếu XRP dự kiến sẽ thanh toán các khoản thanh toán giá trị lớn, kênh lập luận, thì định giá thanh khoản thấp ngày nay sẽ không phù hợp với vai trò đó. Tuy nhiên, điều quan trọng là phân biệt cơ chế với sự chắc chắn. Trong khi giả mạo, lệnh iceberg và săn tìm thanh khoản là các thực hành thị trường thực, việc chứng minh sự kiểm soát phối hợp, lâu dài của một tài sản duy nhất là điều khó khăn. Nhiều hành vi mô tả có thể phản ánh hoạt động tạo lập thị trường bình thường trong môi trường ít đà tăng thay vì thao túng có chủ ý nhằm làm kiệt quệ nhà đầu tư bán lẻ. Thông điệp rộng hơn của Cheeky Crypto là tâm lý. Họ lập luận rằng hành động giá đi ngang kéo dài thường hiệu quả hơn các đợt giảm mạnh trong việc loại bỏ nhà đầu tư. Sự mệt mỏi dựa trên thời gian, thay vì sợ hãi, trở thành lực lượng chi phối. Dù có chủ ý hay không, các thị trường đứng yên thường thưởng cho sự kiên nhẫn hơn là phản ứng nhanh. Cuối cùng, video không khẳng định XRP thất bại. Thay vào đó, nó cảnh báo rằng hành vi giá có thể không phản ánh các yếu tố cơ bản trong ngắn hạn. Đối với các nhà đầu tư tin vào vai trò dài hạn của XRP, Cheeky Crypto xem các điều kiện hiện tại như một thử thách niềm tin chứ không phải là phán quyết về chính tài sản đó. Như với tất cả các câu chuyện thị trường, những tuyên bố này nên được tiếp cận một cách phê phán. Hiểu cách hoạt động của thanh khoản có thể hữu ích, nhưng không có một lời giải thích nào hoàn toàn mô tả được một thị trường phức tạp. Giá tương lai của XRP vẫn sẽ phụ thuộc vào việc chấp nhận, quy định và các điều kiện thị trường rộng lớn hơn, chứ không chỉ các chiến thuật đã mô tả. Đọc thêm: “Dòng Thời Gian Sai”: Cộng đồng XRP Đối mặt với Thực tế Sau 7 Năm Chờ Đợi