Điểm qua 6 ngày quan trọng trong chính sách tiền điện tử của Mỹ năm 2026

Tác giả: Aleks Gilbert, DL News

Biên dịch:吴说

Trong năm qua, Mỹ đã trải qua một cuộc cách mạng về chính sách tiền điện tử.

Trong chưa đầy một năm nhiệm kỳ thứ hai, Tổng thống Donald Trump đã bổ nhiệm các nhà quản lý thân thiện với ngành, họ đã chấm dứt các cuộc điều tra đối với các công ty tiền điện tử, làm cho việc ngân hàng nắm giữ tài sản mã hóa trở nên dễ dàng hơn, cũng như giúp các công ty quản lý tài sản dễ dàng phát hành ETF liên quan đến tiền điện tử.

Dưới sự thúc đẩy của Trump, các nhà lập pháp đã thông qua luật pháp về stablecoin mang tính bước ngoặt và đạt được tiến bộ đáng kể trong luật về cấu trúc thị trường.

Sau những chiến thắng này trở thành hiện thực, người ta tự nhiên sẽ tự hỏi, liệu năm 2026 có còn là một năm quan trọng đối với chính sách tiền điện tử không.

Câu trả lời ngắn gọn là: có.

Vì vậy, không dài dòng, dưới đây là một số ngày quan trọng trong chính sách tiền điện tử của Mỹ năm 2026.

1 tháng 1

Tháng 1 hứa hẹn sẽ là một tháng nhiều sự kiện.

Trước tiên, cố vấn về tiền điện tử của Nhà Trắng, David Sacks, cho biết Thượng viện dự kiến sẽ tổ chức một phiên điều trần về dự luật cấu trúc thị trường trong tháng 1 này.

Sacks đã viết trên X vào tháng 12: “Chúng ta đang tiến gần hơn bao giờ hết để thông qua luật về cấu trúc thị trường tiền điện tử mang tính bước ngoặt mà Tổng thống Trump đã kêu gọi. Chúng tôi mong đợi hoàn thành công việc này trong tháng 1!”

Các phiên điều trần này dự kiến sẽ thúc đẩy dự luật thoát khỏi tình trạng đình trệ tại Thượng viện, trước đó phiên bản “Clarity Act” của dự luật đã được Hạ viện thông qua vào tháng 7, nhưng bị đình trệ tại Thượng viện.

Luật về cấu trúc thị trường ban đầu được dự đoán sẽ được thông qua vào năm 2025, dự luật này có thể thay đổi ngành công nghiệp tiền điện tử của Mỹ.

Nó sẽ chấm dứt cuộc tranh giành quyền kiểm soát giữa Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC).

Trong chính quyền Biden, cả hai cơ quan đều cố gắng tuyên bố quyền hạn đối với thị trường tiền điện tử.

“Nếu luật về cấu trúc thị trường được thông qua vào đầu năm 2026, trọng tâm sẽ chuyển sang giai đoạn thực thi,” CEO của Hiệp hội Blockchain, Summer Mersinger, nói với DL News.

“Chúng tôi hy vọng sẽ nhận được các quy tắc rõ ràng và có thể thực thi từ SEC và CFTC, duy trì sự phối hợp liên tục giữa các cơ quan, và thực hiện các sửa đổi phù hợp về các vấn đề như rõ ràng về thuế, để đảm bảo Mỹ tiếp tục là trung tâm đổi mới sáng tạo trong lĩnh vực tiền điện tử.”

Tháng 1 dự kiến sẽ không chỉ có một tiến trình này.

Chủ tịch SEC, Paul Atkins, muốn tạo ra một “lỗ miễn trừ sáng tạo,” cho phép các doanh nhân, khi đáp ứng các điều kiện nhất định, “bước vào thị trường ngay lập tức với công nghệ mới và mô hình kinh doanh mới,” mà không cần tuân thủ các yêu cầu quản lý “không phù hợp hoặc quá nặng nề.”

Atkins cho biết vào ngày 2 tháng 12 rằng, lỗ miễn trừ sáng tạo này dự kiến sẽ được công bố trong vòng một tháng. Điều này có nghĩa là nó có thể xuất hiện bất cứ lúc nào.

15 tháng 5

Nhiệm kỳ của Jerome Powell làm Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang sẽ kết thúc vào ngày 15 tháng 5.

Trump đã chỉ trích Powell vì từ chối cắt giảm lãi suất theo cách quyết liệt hơn. Tổng thống có khả năng sẽ bổ nhiệm một người kế nhiệm “dễ bảo hơn.”

Cục Dự trữ Liên bang chịu trách nhiệm thiết lập chính sách tiền tệ của Mỹ. Lãi suất cao sẽ làm tăng chi phí vay mượn, từ đó kiềm chế các tài sản rủi ro cao bao gồm tiền điện tử.

Chính sách tiền tệ ôn hòa hơn có thể thúc đẩy thị trường tiền điện tử tăng trưởng — — nhưng nó cũng có thể làm gia tăng lạm phát trở lại, và lạm phát chính là một trong những vấn đề khiến Trump muốn quay trở lại Nhà Trắng.

Trong bối cảnh “khả năng chi trả” trở thành từ khóa mới trong chính trị Mỹ, người được Trump chọn làm Chủ tịch Fed mới không chỉ ảnh hưởng đến giá tiền điện tử năm 2026 mà còn có thể tác động đến cuộc bầu cử tổng thống năm 2028.

Kevin Hassett, đồng minh lâu năm của Trump, hiện được xem là ứng viên sáng giá nhất cho vị trí này, với dự đoán xác suất đề cử của ông là 47%.

1 tháng 7

Các quy định mới về quản lý tiền điện tử sẽ có hiệu lực tại California vào ngày 1 tháng 7 năm 2026.

Luật “Tài sản tài chính số” của bang này yêu cầu bất kỳ tổ chức nào thực hiện “hoạt động kinh doanh tài chính số” với cư dân California đều phải có giấy phép từ Bộ Bảo vệ và Đổi mới Tài chính California, trừ một số trường hợp miễn trừ nhất định.

California là nơi tập trung nhiều doanh nhân tiền điện tử, và những gì xảy ra tại bang này thường sẽ có ảnh hưởng đặc biệt đến toàn bộ lĩnh vực công nghệ của Mỹ.

18 tháng 7

Thông qua một dự luật sẽ thu hút tất cả các tiêu đề, nhưng cuộc chiến thực sự bắt đầu khi các cơ quan quản lý có trách nhiệm thực thi luật bắt đầu diễn giải luật mới.

Genius Act yêu cầu các cơ quan quản lý liên bang và bang ban hành nhiều quy định bổ sung, liên quan đến giấy phép phát hành, yêu cầu vốn, tiêu chuẩn ủy thác, điều khoản chống rửa tiền, và nhiều nội dung khác.

Các quy định bổ sung này có hạn chót là ngày 18 tháng 7 năm 2026.

Gibson Dunn, một công ty luật, viết vào tháng 7: “Các bên tham gia thị trường sẽ có cơ hội quan trọng để tham gia vào các sáng kiến chính sách và quá trình xây dựng quy tắc.”

Quá trình này đã trở nên gây tranh cãi. Ngành ngân hàng đang yêu cầu các cơ quan quản lý khắc phục một “lỗ hổng” cho phép các nhà phát hành stablecoin cung cấp các sản phẩm sinh lợi, trong khi các ngân hàng lo ngại rằng chức năng này có thể làm suy yếu cơ sở tiền gửi của họ.

Ngành công nghiệp tiền điện tử đang phản công. Trong một bức thư gửi các thượng nghị sĩ tuần trước, Hiệp hội Blockchain cho biết các đề xuất này có thể phá vỡ “thỏa hiệp đã được đàm phán kỹ lưỡng, làm giảm sự lựa chọn của người tiêu dùng, kìm hãm cạnh tranh, và gây ra sự không chắc chắn trong việc thực thi luật mới.”

Tháng 8

Đến cuối tháng 8, chúng ta có thể dự đoán hai diễn biến: dự luật thuế tiền điện tử sẽ được trình lên, và quy định cuối cùng về các quy tắc quản lý ứng dụng công nghệ blockchain trong thị trường vốn của CFTC.

Mersinger nói: “Ngoài cấu trúc thị trường, chính sách thuế tiền điện tử vẫn là ưu tiên hàng đầu.” Bà đặc biệt đề cập đến việc các nghị sĩ Mike Carey gần đây hợp tác với Bộ Tài chính để giải quyết các vấn đề thuế liên quan đến staking tiền điện tử.

Vào ngày 20 tháng 12, nghị sĩ đảng Cộng hòa Max Miller của Ohio đã trình dự luật mang tên “Parity Act.” Dự luật này nhằm thiết lập ngưỡng miễn thuế nhỏ cho stablecoin.

Nói cách khác, ví dụ, mua một cốc latte giá 5 USD sẽ không kích hoạt sự kiện chịu thuế. Dự luật cũng cố gắng ngăn chặn việc coi các khoản cho vay tiền điện tử như một “bán tài sản chịu thuế.” Còn nhiều điều khoản khác nữa.

Miller cho biết tại Hội nghị chính sách của Hiệp hội Blockchain tháng 12 rằng ông tin rằng Quốc hội có khả năng “đồng ý thông qua một phiên bản nào đó của dự luật trước tháng 8 năm tới.”

Vào tháng 8 năm 2025, Chủ tịch CFTC lúc đó, Caroline Pham, đã công bố một “kế hoạch chạy đua tiền điện tử” kéo dài 12 tháng, tập trung vào các giao dịch tiền điện tử giao ngay, cho phép sử dụng tài sản thế chấp tokenized trong thị trường phái sinh, và điều chỉnh quy định để hỗ trợ ứng dụng blockchain tại thị trường Mỹ.

Pham đã đạt tiến bộ trong hai nhiệm vụ đầu tiên và dự kiến nhiệm vụ cuối cùng sẽ hoàn thành trước tháng 8 năm 2026.

3 tháng 11

Mỹ sẽ tổ chức cuộc bầu cử giữa kỳ vào ngày 3 tháng 11, và cuộc bầu cử này có thể hoàn toàn thay đổi viễn cảnh chính sách tiền điện tử của Mỹ.

Tổng thống có quyền lực mạnh mẽ, nhưng ông không phải là “vua” — — thành công của ngành tiền điện tử năm 2025 phần lớn nhờ vào việc Đảng Cộng hòa kiểm soát hai viện Quốc hội với lợi thế nhỏ.

Nếu tình hình này thay đổi vào năm 2026, thì “thời kỳ hoàng kim” của ngành tiền điện tử tại Washington có thể sẽ chấm dứt.

Đảng Dân chủ thực sự đã trở nên thân thiện hơn với ngành tiền điện tử. Năm 2025, số phiếu ủng hộ của đảng Dân chủ cho dự luật cấu trúc thị trường tại Hạ viện nhiều hơn năm 2024, điều này đã làm nhiều nhà vận động hành lang tiền điện tử phấn khích.

Tuy nhiên, vẫn còn đa số các nghị sĩ đảng Dân chủ cảnh giác với ngành này, vốn có xu hướng tự do rõ rệt.

Nếu đảng Dân chủ kiểm soát lại Quốc hội, khả năng thông qua bất kỳ dự luật nào liên quan đến tiền điện tử sẽ giảm đáng kể.

Giám đốc chính sách của Fireblocks, Sea Markova, gần đây cho biết, nếu thời điểm thông qua luật cấu trúc thị trường quá gần với cuộc bầu cử giữa kỳ, thì “rủi ro toàn bộ dự luật bị đình trệ sẽ tăng lên đáng kể.”