Có thể Ngân hàng Nhật Bản nâng lãi suất khi Thống đốc Ueda báo hiệu sự thay đổi chính sách

Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Kazuo Ueda đã báo hiệu rằng việc tăng lãi suất thêm nữa là có thể xảy ra. Động thái này sẽ phụ thuộc vào việc tăng trưởng kinh tế và lạm phát có tiếp tục phù hợp với dự báo chính thức hay không.

Những bình luận này củng cố cho sự chuyển đổi chậm của Nhật Bản khỏi chính sách tiền tệ siêu nới lỏng trong nhiều thập kỷ. Thị trường hiện đang chú ý sát sao đến các dữ liệu sắp tới khác có thể định hình các bước tiếp theo của ngân hàng trung ương.

Các quyết định chính sách sẽ theo sát dữ liệu kinh tế

Ueda nhấn mạnh rằng Ngân hàng Nhật Bản sẽ tiếp tục theo đuổi phương pháp dựa trên dữ liệu. Nếu lạm phát và hoạt động kinh tế duy trì đúng hướng, các nhà hoạch định chính sách có thể tiến hành thắt chặt thêm.

Thay vì theo đuổi một lộ trình cố định, BoJ muốn có sự linh hoạt. Các quan chức hướng tới phản ứng với điều kiện kinh tế thực tế thay vì chỉ dựa vào áp lực thị trường. Cách tiếp cận thận trọng này thể hiện mối quan ngại về việc tăng tốc quá nhanh sau nhiều năm thúc đẩy.

Lạm phát tại Nhật Bản phải bền vững

Lạm phát vẫn là trọng tâm chính của sự chuyển đổi chính sách của Nhật Bản. Trong khi giá tiêu dùng vẫn duy trì trên mức mục tiêu 2% của BoJ, các quan chức muốn thấy rõ các dấu hiệu ổn định lâu dài.

Ueda đã nhấn mạnh lại tầm quan trọng của tăng trưởng tiền lương. Mức lương cao hơn sẽ hỗ trợ chi tiêu của người tiêu dùng và giảm phụ thuộc vào áp lực giá tạm thời. Các cuộc đàm phán tiền lương gần đây và lợi nhuận doanh nghiệp cho thấy có tiến bộ, nhưng ngân hàng trung ương muốn có sự xác nhận nhất quán.

Ảnh hưởng đến đồng Yên và thị trường tài chính

Việc tăng lãi suất của BoJ thêm nữa có thể làm đồng Yên Nhật mạnh lên. Đồng tiền này đã yếu đi trong những năm gần đây do sự khác biệt chính sách giữa Nhật Bản và các nền kinh tế lớn khác.

Một đồng Yên mạnh hơn có thể giúp giảm chi phí nhập khẩu và làm dịu lạm phát. Tuy nhiên, nó cũng có thể gây áp lực lên các nhà xuất khẩu hưởng lợi từ đồng tiền yếu hơn. Các nhà đầu tư toàn cầu cũng có thể xem xét lại các chiến lược carry trade dựa trên Yên nếu chi phí vay mượn tiếp tục tăng.

Cân bằng giữa rủi ro và tăng trưởng

Dù có tín hiệu tăng lãi suất của BoJ, Ueda cũng thừa nhận các rủi ro tồn tại. Không chắc chắn kinh tế toàn cầu vẫn là một mối quan tâm lớn. Sự chậm lại trong tăng trưởng của các đối tác thương mại chính có thể ảnh hưởng đến sự phục hồi của Nhật Bản.

Giá năng lượng và các cú sốc bên ngoài cũng đặt ra thách thức. Vì lý do này, BoJ dự định sẽ hành động cẩn thận. Các nhà hoạch định chính sách muốn tránh làm suy yếu tăng trưởng trong khi vẫn đảm bảo lạm phát không quay trở lại dưới mục tiêu.

Một bước ngoặt cho chính sách tiền tệ của Nhật Bản

Nếu Ngân hàng Nhật Bản thực hiện thêm các đợt tăng lãi suất, đó sẽ đánh dấu một sự chuyển đổi lớn. Nhật Bản đã duy trì lãi suất gần bằng 0 hoặc âm trong phần lớn ba thập kỷ qua.

Những bình luận của Ueda cho thấy các điều kiện đang dần phù hợp với việc bình thường hóa chính sách. Tuy nhiên, ngân hàng trung ương vẫn tập trung vào các điều chỉnh từ từ hơn là thắt chặt bắt buộc.

Khi thị trường hướng về phía trước, dữ liệu lạm phát và xu hướng tiền lương sẽ vẫn là những yếu tố then chốt. Những chỉ số này sẽ quyết định mức độ vòng lặp tăng lãi suất của Nhật Bản có thể đi xa đến đâu.