Chính quyền Trump thu nhập từ thuế quan yếu đi, lạm phát thấp thúc đẩy tâm lý thị trường chứng khoán Mỹ

BlockBeats Tin tức, ngày 6 tháng 1, dữ liệu mới nhất cho thấy áp lực lạm phát của Mỹ rõ ràng thấp hơn dự kiến của thị trường. Cục Thống kê Lao động Mỹ công bố CPI mới nhất là 2.7%, thấp đáng kể so với dự đoán đồng thuận trước đó của Phố Wall là 3.1%, gây bất ngờ cho thị trường.

Từ khi Trump công bố áp dụng thuế quan “Ngày Giải phóng” vào tháng 4 năm ngoái, thị trường thường dự đoán rằng thuế quan sẽ đẩy lạm phát lên cao. Tuy nhiên, hai nghiên cứu mới nhất của Cục Dự trữ Liên bang San Francisco chỉ ra rằng, theo kinh nghiệm lịch sử, thuế quan không gây ra sự bùng nổ lạm phát quy mô lớn, nguyên nhân là do các nhà nhập khẩu chuyển đổi chuỗi cung ứng, tránh thuế, và các cuộc đàm phán của các quốc gia để được miễn thuế, khiến tỷ lệ thuế thực tế bị giảm đáng kể. Nghiên cứu cho rằng, thuế quan ảnh hưởng tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế và việc làm rõ ràng hơn, nhưng tác động đẩy lạm phát lên cao thấp hơn nhiều so với dự kiến.

Báo cáo của Pantheon Macroeconomics cho thấy, thu nhập từ thuế quan của Mỹ đã bắt đầu giảm:

· Đỉnh điểm tháng 10: 34.2 tỷ USD
· Tháng 11: 32.9 tỷ USD
· Tháng 12: 30.2 tỷ USD

Các nhà phân tích chỉ ra rằng, tỷ lệ thuế hiệu quả trung bình hiện tại của Mỹ khoảng 12%. Các tổ chức ước tính, ảnh hưởng của thuế quan đến lạm phát chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) khoảng 0.9 điểm phần trăm, trong đó 0.4 điểm phần trăm đã được thị trường tiêu hóa trước đó, tác động lạm phát chính có thể đã qua đi, PCE cốt lõi dự kiến sẽ gần đạt mục tiêu 2% trong năm nay.

Thu nhập từ thuế quan không đạt kỳ vọng cũng làm giảm không gian tài chính của chính phủ Mỹ. Bộ trưởng Tài chính Bessant trước đó dự đoán thuế quan có thể mang lại từ 500 tỷ đến gần 1 nghìn tỷ USD doanh thu, nhưng các tổ chức độc lập ước tính, doanh thu thuế quan năm 2025 có thể chỉ đạt 261 tỷ – 288 tỷ USD. Hiện tại, thâm hụt ngân sách tích lũy của Mỹ trong năm tài chính 2026 đã lên tới 439 tỷ USD, tổng nợ quốc gia vượt quá 38.5 nghìn tỷ USD. Khi thu nhập từ thuế quan giảm, các kế hoạch của Trump như “Tài khoản Trump” và trợ cấp tiền mặt toàn dân đối mặt với thách thức về tính bền vững của nguồn tài chính.