MSCI, nhà tạo chỉ số toàn cầu, hoãn quyết định loại bỏ các công ty tập trung vào tiền điện tử

Tóm tắt

• MSCI cho biết sẽ không thay đổi cách xử lý chỉ số đối với các công ty kho bạc tài sản kỹ thuật số trong đợt xem xét tháng 2 năm 2026.
• Thảo luận ban đầu đã nêu lên mối quan tâm của nhà đầu tư về việc một số DATs dường như là các phương tiện đầu tư hơn là các công ty hoạt động.
• Cổ phiếu của Strategy tăng sau quyết định làm giảm rủi ro ngắn hạn về việc bán tháo dựa trên chỉ số.

Nhà cung cấp chỉ số toàn cầu MSCI đã hoãn quyết định về việc có nên thay đổi cách xử lý các công ty có tiếp xúc đáng kể với tài sản kỹ thuật số, duy trì trạng thái hiện tại sau một cuộc thảo luận đã đặt ra câu hỏi về phân loại, biến động bảng cân đối kế toán và xây dựng chỉ số. Kết quả của đợt xem xét được công bố vào thứ Ba bao gồm các công ty kho bạc tài sản kỹ thuật số, hay DATCOs, một danh mục bao gồm các công ty có bảng cân đối chủ yếu tập trung vào các khoản holdings như Bitcoin hoặc các tài sản crypto khác. Đợt xem xét của họ “xác nhận mối quan tâm của các nhà đầu tư tổ chức rằng một số DATCOs thể hiện đặc điểm tương tự như các quỹ đầu tư, không đủ điều kiện để được đưa vào các chỉ số của MSCI,” theo tuyên bố.

Quyết định này giữ nguyên khả năng đủ điều kiện của các công ty kho bạc tài sản kỹ thuật số và hạ tầng trong thời gian này, nhưng còn bỏ ngỏ cách các công ty này có thể được xử lý trong các chỉ số cổ phiếu toàn cầu về lâu dài. Nó cũng xem xét liệu các công ty đó còn đáp ứng định nghĩa về doanh nghiệp hoạt động để tính vào chỉ số hay không, hoặc liệu việc tiếp xúc tài sản của họ có khiến họ giống các phương tiện đầu tư hơn theo các quy tắc chỉ số hiện hành. “DATCOs có thể đại diện cho một phần của nhóm các thực thể có hoạt động kinh doanh chủ yếu hướng tới đầu tư hơn là vận hành,” theo tuyên bố.

MSCI cho biết kết quả thảo luận áp dụng cho Đợt xem xét Chỉ số tháng 2 năm 2026 của họ, xác nhận rằng sẽ không có thay đổi nào về cách xử lý chỉ số đối với các công ty kho bạc tài sản kỹ thuật số trong chu kỳ này.

Quyết định này có nghĩa là các DATCO hiện đang được đưa vào các chỉ số toàn cầu của MSCI sẽ vẫn đủ điều kiện tham gia trong đợt xem xét, miễn là họ tiếp tục đáp ứng tất cả các yêu cầu khác về tiêu chuẩn. Strategy, công ty tiên phong trong mô hình cho các công ty kho bạc tài sản kỹ thuật số, gọi quyết định này là “một kết quả tích cực cho việc lập chỉ số trung lập và thực tế kinh tế.” Cổ phiếu của MSTR tăng khoảng 6.9% lên 168.7 đô la trong phiên giao dịch sau giờ làm việc sau khi MSCI hoãn quyết định, theo dữ liệu của Yahoo Finance. Năm ngoái, các công ty công khai trên Phố Wall đã chứng kiến sự gia tăng trong việc áp dụng chiến lược kho bạc crypto, huy động vốn cổ phần và nợ để tích lũy tài sản kỹ thuật số như dự trữ bảng cân đối kế toán. Bắt đầu từ việc Strategy mua Bitcoin một cách tích cực, xu hướng này mở rộng khi các công ty khác theo đuổi các phương pháp tương tự, biến bảng cân đối của doanh nghiệp thành một phương tiện để tiếp xúc với crypto dành cho các tổ chức. Khi xu hướng mở rộng, các công ty kho bạc tài sản kỹ thuật số này thu hút sự quan tâm mạnh mẽ của nhà đầu tư, trong đó một số giao dịch với mức phí cao hơn liên quan nhiều đến lượng token nắm giữ hơn là hiệu suất hoạt động. Vào cuối năm, các khoản phí này đã thu hẹp lại khi biến động của crypto và các mối quan tâm về tính bền vững bắt đầu xuất hiện. Chu kỳ chuyển từ việc áp dụng nhanh chóng sang đánh giá lại, để lại các nhà quản lý, nhà cung cấp chỉ số và nhà đầu tư tranh luận về việc các công ty kho bạc crypto có phải là một mô hình doanh nghiệp lâu dài hay chỉ là một giai đoạn đặc thù của thị trường.