Sự bùng nổ của Horizon RWAs của Aave giữa làn sóng kiểm soát của Trung Quốc

• Aave’s Horizon RWAs vượt mốc 800 triệu đô la, gấp đôi kể từ tháng 10, nhờ vào sự gia tăng trong việc chấp nhận của các tổ chức và tài chính token hóa.

• Chia sẻ $382B RWA của blockchain Canton gây tranh cãi, làm nổi bật các rủi ro tập trung và các chỉ số thị trường gây hiểu lầm.

• Trung Quốc cảnh báo về việc token hóa RWA, nêu rõ các rủi ro gian lận và đầu cơ, ảnh hưởng đến các nhà vận hành DeFi trong và ngoài nước.

Thị trường tài sản thực tế (RWA) trên Aave đang phát triển với tốc độ chóng mặt, đạt mức cao kỷ lục khi sự quan tâm của các tổ chức tiếp tục tăng. Theo Sealaunch Intelligence, các khoản vay trên thị trường Horizon RWA của Aave đã vượt qua $200 triệu đô la, trong khi các khoản gửi tiền gần đạt $600 triệu đô la.

Do đó, tổng quy mô thị trường hiện khoảng $800 triệu đô la, gần gấp đôi mức trung bình tháng 10. Sự tăng trưởng này làm nổi bật việc các nền tảng DeFi quy mô lớn ngày càng chấp nhận tài sản thực token hóa, tạo cầu nối giữa tài chính truyền thống và blockchain.

Tốc độ tăng trưởng không có dấu hiệu chậm lại. Vào tháng 10, thị trường Horizon RWA của Aave đã vượt qua $300 triệu đô la, gấp đôi chỉ trong 30 ngày. Hơn nữa, dữ liệu ngày nay cho thấy đà tăng đã tiếp tục tăng tốc. “Tài sản thực đã có một năm thành công trong crypto. Trong năm 2025, lĩnh vực này tăng khoảng 185%, trở thành một trong những câu chuyện hoạt động tốt nhất trên thị trường,” các nhà phân tích nhận định. Do đó, các nhà đầu tư tổ chức ngày càng xem RWAs như một cách đáng tin cậy để đa dạng hóa và tận dụng các công cụ tài chính dựa trên blockchain.

Chia sẻ Thị trường của Canton Gây Nhiều Câu Hỏi

Tuy nhiên, một số người trong ngành nghi ngờ về ý nghĩa thực sự của các số liệu này. Bartek.eth bình luận trên X, nói rằng, “Blockchain Canton chiếm 95% thị phần của ‘RWAs đại diện’. $382B tài sản. Xin lỗi, chỉ một tài sản duy nhất, Thỏa thuận mua lại trên Broadridge DLR. Tôi thậm chí không cố gắng giải thích Canton là gì (cơ sở dữ liệu được nâng cấp)… đây là chỉ số vô dụng và gây nhầm lẫn nhất có thể.”

Do đó, các chuyên gia cảnh báo rằng các số liệu chính có thể phóng đại mức độ chấp nhận, trong khi các tài sản cơ bản vẫn tập trung hẹp. Thêm vào đó, độ phức tạp trong việc đại diện RWAs có thể gây hiểu lầm cho người mới về tính thanh khoản và khả năng tiếp cận thực sự của ngành.

Trung Quốc Ra Thông Báo Nghiêm Khắc Về RWAs

Trong khi đó, các cơ quan quản lý Trung Quốc đã đưa ra cảnh báo chưa từng có về token hóa RWA. Thông báo này được phát đi từ nhiều hiệp hội tài chính lớn, báo hiệu mối quan ngại nghiêm trọng về quy định. Họ tuyên bố rằng các hoạt động RWA—bao gồm phát hành token, tài trợ và giao dịch—là hoạt động tài chính, không phải thử nghiệm công nghệ.

Hơn nữa, tài liệu làm rõ rằng chưa có dự án RWA nào được phê duyệt, và không có chương trình thử nghiệm nào tồn tại. Các rủi ro được đề cập bao gồm tài sản giả mạo, thất bại kinh doanh và hành vi đầu cơ. “Ngay cả khi một dự án tuyên bố tài sản là thật, các cơ quan quản lý nói rằng quyền sở hữu token không đảm bảo quyền hợp pháp,” tuyên bố viết.

Ảnh hưởng đến DeFi Toàn Cầu

Cảnh báo này ảnh hưởng đến các nhà phát triển, nhà quảng bá và nhà cung cấp dịch vụ, bao gồm các công ty nước ngoài hoạt động từ Trung Quốc đại lục. Do đó, các mô hình offshore phổ biến với đội ngũ dựa tại Trung Quốc có thể đối mặt với rủi ro pháp lý đáng kể.

Thêm vào đó, sự phát triển này có thể làm chậm việc chấp nhận RWA trong khu vực, nhưng cũng có thể thúc đẩy sự quan tâm đến các thị trường tuân thủ quy định ở nước ngoài. Ngoài ra, các nền tảng như Aave có thể chứng kiến dòng vốn tăng lên khi các nhà đầu tư tìm kiếm các kênh hợp pháp, minh bạch.

Cuối cùng, ngành RWA đứng trước ngã rẽ. Tăng trưởng vẫn tiếp tục ở mức chưa từng có, nhưng rõ ràng về quy định, đặc biệt từ Trung Quốc, có thể định hình lại thị trường một cách đáng kể. Các bên liên quan cần cân nhắc cẩn thận giữa cơ hội và rủi ro.