Giới thiệu
Open interest hợp đồng tương lai Bitcoin đã phục hồi nhẹ vào năm 2026, báo hiệu khả năng quay trở lại của tâm lý rủi ro trong giới giao dịch sau một giai đoạn trầm lắng. Trong khi open interest vẫn thấp hơn đỉnh tháng 10, sự kết hợp của các yếu tố giảm đòn bẩy và sự thay đổi trong hoạt động phòng hộ cho thấy một bối cảnh phái sinh đang ổn định hơn, có thể tạo nền tảng cho một xu hướng giá mới.
Những điểm chính
Open interest tăng khoảng 13% kể từ đầu năm, cho thấy sự gia tăng tham gia vào các phái sinh tiền điện tử.
Trong ba tháng qua, open interest hợp đồng tương lai giảm 17,5% từ 381.000 BTC xuống còn 314.000 BTC trong bối cảnh điều chỉnh giá, phản ánh việc giảm rủi ro và tháo gỡ các vị thế đòn bẩy.
OI đã phục hồi từ mức thấp tám tháng vào đầu tháng 1 và đạt mức cao mới vào giữa tháng 1, ngụ ý sự tích lũy thận trọng của các nhà đầu tư trên thị trường.
Open interest quyền chọn Bitcoin hiện vượt qua hợp đồng tương lai, làm nổi bật cấu trúc thị trường dựa nhiều hơn vào các chiến lược phòng hộ và không thanh lý để quản lý biến động.
Các mã chứng khoán đề cập: $BTC
Tâm lý: Trung lập
Ảnh hưởng đến giá: Trung lập. Sự phục hồi dần của OI gợi ý tâm lý rủi ro được khôi phục, nhưng lợi nhuận vẫn còn khiêm tốn và phụ thuộc vào các yếu tố vĩ mô và đặc thù của crypto.
Ý tưởng giao dịch (Not Financial Advice): Giữ. Dữ liệu hiện tại cho thấy một giai đoạn chờ đợi khi thị trường kiểm tra các mức cao hơn và đánh giá lại rủi ro đòn bẩy.
Bối cảnh thị trường: Thị trường phái sinh đang cho thấy dấu hiệu của một khung rủi ro cân bằng hơn, với các công cụ phòng hộ ngày càng phổ biến khi phạm vi của đòn bẩy đầu cơ thu hẹp lại.
Open interest hợp đồng tương lai Bitcoin và xu hướng rủi ro chung
Open interest hợp đồng tương lai Bitcoin—một chỉ số của các cược phái sinh chưa giải quyết—đã tăng khoảng 13% kể từ đầu năm, báo hiệu rằng các nhà giao dịch có thể sẵn sàng chấp nhận nhiều rủi ro hơn trong không gian crypto. Ngược lại, OI đã giảm khoảng 17,5% trong ba tháng qua, từ khoảng 381.000 BTC xuống còn 314.000 BTC khi giá gặp phải sự điều chỉnh đáng kể từ đầu tháng 10. Các nhà phân tích đã mô tả sự giảm này như một giai đoạn giảm rủi ro và tháo gỡ các vị thế đòn bẩy, một mô hình thường thấy sau các biến động giá mạnh.
Dù có sự điều chỉnh ngắn hạn, các nhà quan sát nhận thấy một sự chuyển đổi: OI đã tăng từ mức thấp tám tháng gần đầu tháng 1 để vượt qua các mức gần đây, từ khoảng $54 tỷ đô la lên hơn $61 tỷ đô la vào ngày 19 tháng 1, thậm chí chạm mức cao trong tám tuần khoảng $66 tỷ đô la vào giữa tháng 1. Sự phục hồi này cho thấy một quá trình khôi phục tâm lý rủi ro dần dần hơn là một đợt tăng đột biến mang tính đầu cơ. “Hiện tại, open interest đang cho thấy dấu hiệu phục hồi dần, gợi ý sự trở lại chậm của tâm lý rủi ro,” một nhà phân tích nhận xét trong giai đoạn này.
“Nếu xu hướng này tiếp tục và mạnh lên, nó có thể hỗ trợ tiếp tục đà tăng giá, mặc dù hiện tại sự phục hồi còn khá khiêm tốn.”
Open interest theo dõi số lượng và giá trị danh nghĩa của các hợp đồng phái sinh còn mở và chưa giải quyết. Khi OI tăng, nhiều nhà giao dịch đang đặt cược đòn bẩy, thể hiện sự tự tin và chấp nhận rủi ro. Ngược lại, OI giảm cho thấy việc giảm đòn bẩy khi các nhà tham gia cắt giảm tiếp xúc. Dữ liệu mới nhất cho thấy các nhà giao dịch đang thận trọng quay trở lại thị trường hơn là nhảy vào đòn bẩy toàn phần.
Biểu đồ hợp đồng phái sinh Bitcoin. Nguồn: Darkfost
Giảm đòn bẩy cũng có lợi cho thị trường
Nhìn xa hơn các biến động ngắn hạn, open interest hợp đồng tương lai vẫn còn xa mức đỉnh mọi thời đại khoảng $92 tỷ đô la ghi nhận vào đầu tháng 10. Sự giảm này không chỉ là một sự tạm dừng—nó là một phần của chu kỳ giảm đòn bẩy rộng hơn mà, theo một số nhà phân tích, có thể tạo nền tảng vững chắc hơn cho sự phục hồi tăng giá trong tương lai. Giảm đòn bẩy thường báo hiệu kết thúc các cơn khủng hoảng thanh khoản đầu cơ và có thể thiết lập lại các động thái thị trường để cho phép xác định giá một cách có trật tự hơn theo thời gian.
Trong bối cảnh này, thị trường dường như đang chuyển đổi từ môi trường đầu cơ thuần túy sang một môi trường mà trong đó các công cụ phòng hộ và kiểm soát rủi ro đóng vai trò lớn hơn trong việc định giá. Sự nhấn mạnh chuyển từ việc săn lùng lợi nhuận sang quản lý rủi ro, điều này có thể giảm khả năng xảy ra các thanh lý cực đoan trong các đợt biến động mạnh và góp phần duy trì các mức giá ổn định hơn khi các nhà tham gia thị trường điều chỉnh tiếp xúc của họ.
Open interest quyền chọn Bitcoin vượt hợp đồng tương lai
Các nhà quan sát trong ngành đã nhận thấy một sự chuyển đổi đáng chú ý về mức độ nổi bật tương đối của quyền chọn so với hợp đồng tương lai. Nic Puckrin, đồng sáng lập kiêm CEO của Coin Bureau, nhận định rằng open interest quyền chọn Bitcoin gần đây đã vượt qua hợp đồng tương lai, báo hiệu sự chuyển hướng sang các chiến lược phòng hộ và cược có điều kiện thay vì các cược theo hướng rõ ràng.
Hợp đồng tương lai đại diện cho một cược đòn bẩy trực tiếp vào hướng đi của giá Bitcoin, bắt buộc các nhà giao dịch phải thực hiện giao dịch tại mức giá thanh toán và ngày xác định. Nếu thị trường đi ngược lại với nhà giao dịch, rủi ro thanh lý tăng lên. Trong khi đó, quyền chọn, ngược lại, cho phép người mua có quyền—chứ không bắt buộc—mua hoặc bán tại mức giá thực thi xác định, mà không có nghĩa vụ thanh lý bắt buộc, điều này có thể làm giảm biến động và góp phần tạo ra các điều kiện thị trường ổn định hơn.
Dữ liệu từ Checkonchain cho thấy tổng hợp open interest quyền chọn Bitcoin trên các sàn giao dịch khoảng $75 tỷ đô la, so với khoảng $61 tỷ đô la trong hợp đồng tương lai. Điều này cho thấy một lượng vốn đáng kể đang được phân bổ vào các hoạt động phòng hộ và các chiến lược rủi ro xác định, thay vì các cược theo hướng thuần túy. “Điều này có nghĩa là các khoản tiền lớn đang xây dựng các vị thế ảnh hưởng đến giá cả thông qua các cơ chế phòng hộ và đáo hạn. Nó không chỉ đơn thuần là đặt cược tăng hoặc giảm nữa,” Puckrin nói.
“Sẽ ít các chuỗi thanh lý hơn, các mức giá cố định hơn, và đòn bẩy của nhà đầu tư nhỏ lẻ bị mắc kẹt gần các mức giá quan trọng. Thị trường BTC đang hành xử ít như một sòng bạc hơn và nhiều như một hệ thống tài chính có cấu trúc.”
Open interest quyền chọn vẫn hoạt động mạnh nhất tại mức giá $100,000, với khoảng $2 tỷ đô la trên Deribit, nhấn mạnh sự quan tâm rộng rãi đến các vị thế phòng hộ ngay cả khi bitcoin dao động gần và vượt qua các mức lịch sử.
Cointelegraph cam kết cung cấp báo chí độc lập, minh bạch. Bài viết này được sản xuất phù hợp với Chính sách Biên tập của Cointelegraph và nhằm cung cấp thông tin chính xác, kịp thời. Người đọc được khuyến khích xác minh thông tin độc lập. Đọc Chính sách Biên tập của chúng tôi https://cointelegraph.com/editorial-policy
Bài viết này ban đầu được xuất bản với tiêu đề Bitcoin Open Interest Rebound 13% as Options Flip Futures trên Crypto Breaking News – nguồn tin đáng tin cậy của bạn về tin tức crypto, tin tức Bitcoin và cập nhật blockchain.
