Dòng chảy Stablecoin báo hiệu rút vốn khi Bitcoin giao dịch đi ngang

Tóm tắt

• Cung cấp stablecoin giảm khoảng 2,24 tỷ USD trong 10 ngày qua, theo dõi đà giảm của Bitcoin từ khoảng 95.000 USD xuống còn 88.000 USD.
• Sự giảm này cho thấy các nhà đầu tư đang rút khỏi crypto để chuyển sang fiat thay vì chuyển sang stablecoin.
• Khả năng chấp nhận rủi ro vẫn ở mức thấp, với lãi suất mở của các phái sinh Bitcoin bị kẹt trong phạm vi hẹp và dòng vốn thay vào đó chảy về vàng.

Cung stablecoin tiếp tục thu hẹp trong tuần qua, trùng với đợt giảm kéo dài của Bitcoin bắt đầu từ hai tuần trước. Tổng vốn hóa thị trường của 12 stablecoin hàng đầu đã mất khoảng 2,24 tỷ USD trong 10 ngày qua, theo nền tảng phân tích on-chain Santiment. Lượng rút ròng này theo dõi đà giảm của Bitcoin từ 95.000 USD xuống còn 88.441 USD, theo CoinGecko. Bitcoin tăng 1,4% trong ngày lên 88.500 USD nhưng vẫn giảm 4,2% trong tuần. “Thông thường, khi các nhà giao dịch bán Bitcoin hoặc altcoin, số tiền đó vẫn còn trong crypto dưới dạng stablecoin. Vốn hóa thị trường stablecoin giảm cho thấy nhiều nhà đầu tư đang rút tiền ra để chuyển sang fiat thay vì chuẩn bị mua dip,” Santiment nói thêm.

Lượng vốn chảy ra rõ ràng qua các thị trường phái sinh, với tổng lãi suất mở của Bitcoin — tổng số vị thế mở — đã duy trì trong phạm vi hẹp từ 2.450.000 đến 2.670.000 BTC trong nhiều tuần, theo dữ liệu của Velo.  Điều gì đang thúc đẩy dòng chảy vốn ra? Có hai lực chính đang hoạt động: hiệu suất lịch sử của Bitcoin trong thời kỳ căng thẳng vĩ mô và sự chạy trốn truyền thống đến nơi trú ẩn an toàn hơn, vàng. Hành vi giảm giá của Bitcoin trong các giai đoạn bất ổn kinh tế vĩ mô là một mô hình đã được xác nhận, Jordan Jefferson, người sáng lập lớp ứng dụng Dogecoin DogeOS, từng nói với Decrypt.

Xu hướng giảm hiện tại từ đỉnh cao mọi thời đại tháng 10, do biến động địa chính trị và bất ổn chính sách thay đổi, “phù hợp với mô hình đó,” ông nói. “Vàng được hậu thuẫn bởi hàng nghìn năm uy tín và độ biến động thấp,” Tim Sun, nhà nghiên cứu cao cấp tại HashKey Group, nói với Decrypt. Việc vàng liên tục lập đỉnh mới 5.100 USD mỗi ounce trong tuần này nhấn mạnh lợi thế này. Trong khi đó, Bitcoin vẫn bị bỏ rơi. “Độ biến động cao khiến khó hấp thụ nhu cầu trú ẩn an toàn quy mô lớn như vậy,” Sun nói. Cơ sở nhà đầu tư của tài sản này còn phức tạp hơn, khi của cải toàn cầu tập trung vào những người trên 50 tuổi, những người đã chứng minh niềm tin vào vàng qua các cuộc khủng hoảng lặp đi lặp lại. Đối với họ, Sun nói, Bitcoin “có thể vẫn được xem là một tài sản công nghệ rủi ro cao hoặc trò chơi dành cho thế hệ trẻ hơn.”