Wintermute cho biết Giao dịch AI đang rút cạn vốn khỏi thị trường tiền điện tử

Nhà tạo lập thị trường tiền điện tử Wintermute tin rằng sự tăng trưởng lớn trong đầu tư vào trí tuệ nhân tạo đã rút dòng thanh khoản khỏi các tài sản kỹ thuật số trong nhiều tháng. Do đó, đà tăng của thị trường crypto đang chậm lại trong quá trình này.

Trong một bình luận gần đây về thị trường, Wintermute lập luận rằng AI đã “hút sạch vốn có sẵn để dành cho mọi thứ khác.” Theo công ty, thị trường crypto có thể gặp khó khăn trong việc vượt trội cho đến khi “bong bóng AI xì hơi.” Tuyên bố này góp phần vào cuộc tranh luận ngày càng tăng về việc luân chuyển ngành trong thị trường toàn cầu, khi các nhà đầu tư tiếp tục đổ tiền vào các cổ phiếu liên quan đến AI.

Cổ phiếu AI tăng mạnh khi crypto chậm lại

Trong suốt năm 2025, các công ty tập trung vào AI đã mang lại lợi nhuận khổng lồ. Các cổ phiếu như Nvidia đã ghi nhận mức tăng vượt quá 200%, nhờ vào nhu cầu không ngừng đối với chip AI, hạ tầng đám mây và các công cụ tự động hóa doanh nghiệp. Các nhà đầu tư tổ chức đã phân bổ mạnh danh mục của họ vào các nhà lãnh đạo AI, đặt cược vào tăng trưởng cấu trúc dài hạn.

Ngược lại, Bitcoin và thị trường crypto rộng lớn hơn đã chứng kiến mức tăng nhẹ hơn. Mặc dù tài sản kỹ thuật số vẫn duy trì ở mức cao hơn nhiều so với đáy chu kỳ trước, nhưng chúng chưa bắt kịp tốc độ của các cổ phiếu AI. Wintermute cho rằng một phần của sự phân kỳ này đến từ xu hướng phân bổ vốn.

Là một nhà cung cấp thanh khoản lớn xử lý hàng tỷ đô la khối lượng giao dịch crypto hàng ngày, Wintermute theo dõi chặt chẽ dòng vốn và vị thế thị trường. Công ty gợi ý rằng các quỹ lớn đã chuyển hướng sang AI, khiến dòng vốn mới chảy vào thị trường crypto ít hơn.

Chu kỳ thanh khoản và luân chuyển ngành

Thị trường tài chính thường vận động theo chu kỳ. Khi một ngành thu hút sự chú ý của nhà đầu tư và mang lại lợi nhuận mạnh mẽ, dòng vốn thường tập trung vào đó. Cuối cùng, định giá sẽ bị kéo dài và khẩu vị rủi ro sẽ thay đổi.

Phân tích của Wintermute ngụ ý rằng đợt tăng mạnh tiếp theo của crypto có thể phụ thuộc vào giai đoạn hạ nhiệt trong các cổ phiếu AI. Nếu định giá AI điều chỉnh hoặc sự hứng thú của nhà đầu tư giảm đi, dòng vốn có thể luân chuyển trở lại các ngành tăng trưởng thay thế, bao gồm tài sản kỹ thuật số.

Tuy nhiên, một số nhà tham gia thị trường cảnh báo rằng một đợt điều chỉnh mạnh trong cổ phiếu AI có thể gây ra sự biến động rộng hơn trên thị trường. Trong kịch bản đó, cả cổ phiếu và crypto có thể đối mặt với áp lực ngắn hạn trước khi ổn định.

Điều gì tiếp theo cho crypto?

Cuộc thảo luận làm nổi bật một thực tế quan trọng, đó là crypto không giao dịch độc lập. Các điều kiện thanh khoản toàn cầu, xu hướng kinh tế vĩ mô và tâm lý nhà đầu tư đều ảnh hưởng đến hiệu suất.

Nếu sự thống trị của AI bắt đầu giảm sút, crypto có thể hưởng lợi từ dòng chảy vốn mới. Đến lúc đó, quan điểm của Wintermute cho rằng thị trường tài sản kỹ thuật số có thể vẫn trong giai đoạn chờ đợi, theo dõi sát sao các dấu hiệu cho thấy dòng vốn đang sẵn sàng đổi chiều.