Mỗi ounce vàng 4.968 USD · Bạc 77 USD… Sau đợt giảm mạnh có thể tiếp tục điều chỉnh trong phạm vi “hộp”

Giá vàng quốc tế sáng ngày 19 (giờ Hàn Quốc) giao dịch quanh mức 4.968,10 USD/ounce, thấp hơn nhẹ so với mức đóng cửa ngày hôm trước là 4.977,45 USD. Gần đây, sau nhiều lần thử thách mức 5.100 USD trong 8 phiên liên tiếp, giá vàng dao động trong khoảng 4.900-5.000 USD, xu hướng điều chỉnh ngắn hạn vẫn tiếp tục. Giá bạc đứng ở mức 77,07 USD/ounce, gần như không đổi so với mức 77,19 USD của ngày hôm trước. Sau khi bị đẩy xuống mức đầu 70 USD từ trung đoạn 80 USD đầu tuần trước, hiện tại bạc đã phục hồi trở lại vùng sau 70 USD.

Sau một đợt giảm mạnh gần đây, cả vàng và bạc đều có xu hướng phục hồi một phần và dao động lặp đi lặp lại, thể hiện xu hướng chung. Tuy nhiên, vàng do đặc tính là tài sản trú ẩn an toàn mạnh mẽ, nhạy cảm với đồng USD, lãi suất và rủi ro địa chính trị; còn bạc, do phần lớn nhu cầu công nghiệp như năng lượng mặt trời, điện tử, được xem là chịu ảnh hưởng của triển vọng kinh tế và các chính sách tài nguyên của các quốc gia. Do đó, giá bạc trong cùng kỳ có biên độ biến động lớn hơn vàng, thể hiện độ biến động cao hơn.

ETF vàng niêm yết tại Mỹ — SPDR Gold Trust (GLD) ngày 18 (giờ địa phương) đóng cửa ở mức 458,17 USD, bật tăng so với mức 448,20 USD của ngày hôm trước. Trong tuần trước, ETF này từng chạm gần mức 451 USD, sau đó phục hồi theo giá vàng giao ngay để trở lại vùng trên 450 USD. ETF bạc — iShares Silver Trust (SLV) cùng ngày đóng cửa ở mức 70,09 USD, phục hồi từ mức 66,37 USD của ngày hôm trước. Thị trường cho rằng, các sản phẩm này phản ánh tâm lý nhà đầu tư vừa chốt lời ngắn hạn, vừa cố gắng mua vào khi giá giảm.

Về chính sách và các yếu tố địa chính trị, các cuộc thảo luận về việc các ngân hàng trung ương mới nổi tăng dự trữ vàng và theo dõi chính sách tiền tệ của Mỹ được đề cập như các yếu tố nền tảng hình thành giá vàng. Có ý kiến nhận định, kể từ sau chiến tranh Ukraine, các quốc gia như Trung Quốc, Ấn Độ, Trung Đông đã liên tục tăng tỷ trọng vàng trong dự trữ ngoại hối sau các ví dụ về đóng băng tài sản ở nước ngoài. Kết hợp với xu hướng chính sách tiền tệ toàn cầu, khả năng chọn người kế nhiệm Chủ tịch Fed, sự biến động của đồng USD ngày càng tăng, thị trường xem các yếu tố này là các biến số gián tiếp ảnh hưởng đến giá vàng và bạc.

Dựa trên xu hướng giá giao ngay và ETF, thị trường vật chất và các quỹ ETF niêm yết có xu hướng chung, nhưng vẫn có sự khác biệt trong ngày. Do ảnh hưởng của biến động trong phiên, khối lượng giao dịch và nhu cầu phòng hộ tỷ giá, mức tăng giảm của ETF đôi khi mở rộng hoặc phản ánh chậm hơn so với giá giao ngay. Gần đây, các ngày giao dịch của GLD và SLV có sự biến động lớn về khối lượng cho thấy, ngoài cung cầu vật chất, nhu cầu giao dịch ngắn hạn cũng đang tác động đến hình thành giá.

Hiện tại, xu hướng giá vàng bạc được xem là kết quả của việc kết hợp giữa tâm lý trú ẩn an toàn trong bối cảnh chiến tranh, bất ổn chính sách, lo ngại suy thoái kinh tế toàn cầu và sự điều chỉnh của các tài sản rủi ro. Đặc biệt, vàng còn được nhắc đến như một tài sản phòng vệ do các yếu tố như thảo luận về mua vàng của ngân hàng trung ương, biến động giá trị đồng USD và khả năng cắt giảm lãi suất của Fed trong tương lai. Về bạc, các vấn đề cấu trúc như việc Mỹ chỉ định “nguyên tố khoáng quan trọng”, Trung Quốc cấp phép xuất khẩu cũng nổi bật, tạo ra bối cảnh nhu cầu công nghiệp và cung cấp nguồn tài nguyên chiến lược tiếp tục tác động.

Có ý kiến cho rằng, thái độ của nhà đầu tư hiện chủ yếu nằm trong phạm vi điều chỉnh và phục hồi ngắn hạn, không rõ ràng về xu hướng rõ rệt. Cả vàng và bạc đều đã trải qua đỉnh cao rồi điều chỉnh, dao động trong phạm vi nhất định, tâm lý chờ đợi và các vị thế phòng vệ vẫn tồn tại. Đặc biệt, chiến lược mua vàng của ngân hàng trung ương và các cuộc thảo luận về đa dạng hóa tiền tệ trong hệ thống tài chính quốc tế đang trở thành bối cảnh khiến vàng tiếp tục được chú ý như một phương tiện phòng vệ trước các rủi ro chính trị và chính sách.

Về bản chất, vàng và bạc là các tài sản nhạy cảm với lãi suất, tỷ giá và các biến số địa chính trị, có thể mở rộng biến động trong ngắn hạn do các phát ngôn chính sách, dữ liệu vĩ mô, tin tức chiến tranh và trừng phạt. Với giá trị thực, đặc tính trú ẩn và nhu cầu công nghiệp, có ý kiến nhấn mạnh rằng trong tương lai cần chú ý đến các biến động ngắn hạn do tình hình quốc tế và môi trường tài chính có thể thay đổi gây ra.