Vào ngày 24 tháng 2, có thông tin cho rằng cơ chế khám phá giá Bitcoin đang trải qua những thay đổi về cấu trúc và trọng tâm của giao dịch đang dần nghiêng về các thị trường phái sinh được quản lý như Tập đoàn trao đổi hàng hóa Chicago (CME Group). Khi sự tham gia của các tổ chức tiếp tục tăng, giá Bitcoin không còn chỉ bị chi phối bởi tâm lý bán lẻ và giao dịch trên chuỗi mà ngày càng bị ảnh hưởng bởi sự kết hợp của lãi suất mở hợp đồng tương lai, nhu cầu phòng ngừa rủi ro của tổ chức và khẩu vị rủi ro vĩ mô. Giá Bitcoin hiện tại đang dao động quanh mức 63.000 đô la, cho thấy thị trường vẫn đang trong giai đoạn trò chơi phạm vi do các tổ chức chi phối.
Karl Naim chỉ ra rằng các quỹ phòng hộ truyền thống và các nhà quản lý tài sản thích phân bổ mức độ tiếp xúc với Bitcoin cho các công cụ phái sinh tuân thủ quen thuộc hơn là dựa vào thị trường nước ngoài với rủi ro cao hơn từ các đối tác không quen thuộc. Sự tiến bộ của cơ chế giao dịch phái sinh suốt ngày đêm đang làm suy yếu lợi thế lịch sử của “thanh khoản 7×24 giờ” trên thị trường tiền điện tử, cho phép các tổ chức tiếp tục thực hiện phòng ngừa rủi ro và điều chỉnh vị thế, do đó nén không gian chênh lệch giá giữa hợp đồng tương lai và hợp đồng vĩnh viễn.
Đồng thời, lãi suất mở trên thị trường tương lai được quản lý đã dẫn đầu đáng kể và đã trở thành một mỏ neo định giá quan trọng cho các hoạt động phòng ngừa rủi ro ETF giao ngay. “Khoảng cách hợp đồng tương lai” được hình thành bởi giao dịch cuối tuần trong quá khứ dần được coi là một xu hướng định giá cấu trúc và nếu giao dịch suốt ngày đêm được thực hiện đầy đủ, nó sẽ củng cố hơn nữa sự thống trị của thị trường tổ chức về sự biến động và khám phá giá của Bitcoin.
Sự phát triển của cấu trúc thị trường cũng có nghĩa là các thuộc tính tài sản của Bitcoin đang thay đổi. Mô hình giao dịch phi tập trung được các nhà đầu tư nhỏ lẻ thúc đẩy trong những ngày đầu đang dần nhường chỗ cho logic phân bổ của các quỹ có chủ quyền, tổ chức quản lý tài sản và quỹ vĩ mô. Các quỹ thường thiết lập các vị thế cơ bản thông qua ETF giao ngay và sau đó mở rộng sang các chiến lược phái sinh, một con đường đẩy nhanh quá trình tích hợp Bitcoin vào hệ thống tài sản vĩ mô toàn cầu.
Ở cấp độ vĩ mô, mối tương quan của Bitcoin với các tài sản rủi ro như vàng và cổ phiếu đã tăng lên đáng kể. Ví dụ: nếu các cú sốc địa chính trị hoặc chính sách leo thang, tâm lý e ngại rủi ro gia tăng sẽ đồng thời ảnh hưởng đến thị trường tiền điện tử. Với sự tập trung thanh khoản trong hệ thống thanh toán bù trừ được quản lý, cơ sở hạ tầng thị trường Bitcoin đang cho thấy xu hướng “thể chế hóa” và “tập trung”, đồng thời mối liên hệ giữa khám phá giá hợp đồng tương lai Bitcoin, dòng vốn tổ chức và rủi ro vĩ mô đã trở thành một biến số quan trọng trong hệ thống định giá tài sản kỹ thuật số vào năm 2026.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.
Bài viết liên quan
CryptoQuant: Thị trường phái sinh Bitcoin do phe bán thống trị, chỉ số vị thế giảm xuống -3.1
Gần đây, thị trường phái sinh Bitcoin chủ yếu nghiêng về phe bán khống; chỉ số vị thế tiếp tục giảm, giá cũng đã giảm từ 73,925 USD xuống 66,603 USD. Bên mua (long) đang đối mặt với áp lực bị thanh lý bắt buộc, thị trường thiếu lực hỗ trợ cho một đợt đảo chiều, và có rủi ro giảm giá.
GateNews12phút trước
MARA bán tháo 15.000 bitcoin và sa thải 15%: đằng sau quá trình chuyển đổi sang AI, mô hình kinh doanh của các công ty khai thác đang được viết lại
MARA Holdings thông báo cắt giảm 15% nhân sự và bán 15.133 bitcoin, thu về khoảng 1.1Bỷ đô la để mua lại các khoản nợ và hỗ trợ quá trình chuyển đổi, CEO cho biết đây là điều chỉnh chiến lược. Công ty chuyển trọng tâm sang trí tuệ nhân tạo và cơ sở hạ tầng năng lượng, giảm nắm giữ bitcoin 28%. Động thái này phản ánh logic kinh doanh của các công ty khai thác đang được tái định hình, dần dần hướng tới đa dạng hóa.
GateNews28phút trước
Cảnh báo việc làm tại Mỹ vang lên: chỗ trống giảm mạnh + làn sóng sa thải, tỷ lệ thất nghiệp có thể bước vào một chu kỳ tăng mới
Năm 2026, thị trường việc làm của Mỹ phải đối mặt với những thách thức nghiêm trọng; các vị trí tuyển dụng của chính phủ đang thiếu hụt rõ rệt và tỷ lệ tuyển dụng giảm đáng kể, khu vực tư nhân tiếp tục cắt giảm nhân sự, các chỉ báo đi trước cho thấy triển vọng việc làm ảm đạm; thị trường đang tập trung vào báo cáo việc làm sắp được công bố để đánh giá xu hướng của nền kinh tế.
GateNews31phút trước
Thế hệ Z Nhật Bản sợ lừa đảo tiền mã hóa nhất: người trẻ cảnh giác hơn, nhưng quyết định đầu tư lại bị dẫn dắt bởi các YouTuber
Các nghiên cứu mới nhất cho thấy, thế hệ Z của Nhật Bản trong lĩnh vực tiền mã hóa thể hiện nhận thức kiểm soát rủi ro mạnh hơn, đặc biệt là luôn cảnh giác với các vụ lừa đảo trên mạng xã hội. Dữ liệu tổng thể cho thấy các lo ngại chính bao gồm việc hiểu cách tiền mã hóa vận hành, biến động giá và rủi ro lừa đảo. Nhóm tuổi lớn hơn quan tâm nhiều hơn đến sự phức tạp về mặt kỹ thuật, trong khi thế hệ Millennials là nhóm đầu tư hoạt động nhất. Khoảng 50% người được hỏi chưa từng tiếp xúc với tiền mã hóa; nguồn thông tin chủ yếu đến từ các kênh tin tức truyền thống và mạng xã hội, và YouTube có tác động lớn nhất đến quyết định. Trong tương lai, cần cung cấp giáo dục phù hợp để nâng cao mức độ tham gia của người dùng.
GateNews34phút trước
