Mã hóa Tổng quan: Một số quan điểm về RaaS và Eigenlayer

Tác giả gốc: KNOWER

Bản dịch: Blockchain phổ cập

Hôm nay, bài viết này sẽ giới thiệu một số nhà cung cấp dịch vụ RaaS (Rollups-as-a-Service) chính và quan điểm của tác giả về Restaking.

1、Về Rollup

Xét về quan điểm của Rollup (L2 và L3), RaaS (Rollup-as-a-Service) là một chủ đề gây tranh cãi. Một mặt, người ủng hộ cho rằng các nền tảng như Caldera và Conduit làm cho việc xây dựng Rollup dễ dàng hơn rất nhiều, điều này tích cực cho sự phát triển của toàn bộ hệ sinh thái. Mặt khác, một số người cho rằng chúng ta đã có đủ không gian khối và các công cụ này trở nên không liên quan. Quan điểm của tôi cá nhân nằm giữa hai bên, mỗi bên đều có những luận điểm mạnh mẽ. Tôi tin rằng cơ sở hạ tầng Rollup tích cực cho lĩnh vực này, bất kể quy mô, nhưng tôi cũng hiểu tại sao mọi người có thái độ hoài nghi đối với công nghệ này đẩy mạnh việc áp dụng tiền điện tử.

L2 Beat liệt kê khoảng 55 Rollup hoạt động, trong đó năm Rollup hàng đầu (Arbitrum, Optimism, Base, Blast và Mantle) chiếm 82.74% thị trường khi tôi viết bài này. Tôi không chắc chắn liệu hiện tượng này có nên xem là triệu chứng của giai đoạn sớm của lĩnh vực tiền điện tử, thiết kế Rollup chưa được phân biệt hay là hiện tượng chung chung thiếu quan tâm đối với hầu hết Rollup - có lẽ đó là sự kết hợp của cả ba.

Arbitrum và Optimism dễ dàng trở thành Rollup trưởng thành nhất, hiện tại chúng giống như là một chuỗi ‘thực sự’ (thay vì chuỗi phụ của Ethereum). Base có cộng đồng rất năng động, có thể được xem là vị trí tốt nhất hiện tại cho Rollup, mặc dù giá trị khoá của nó nhỏ hơn. Tình hình tương tự cũng áp dụng cho Blast, mặc dù tôi không chắc liệu giá trị khoá cao hơn của họ có hấp dẫn hơn cộng đồng mà Base xây dựng, vì cộng đồng của Base đã được xây dựng mà không có kế hoạch tích điểm trò chơi. Base thậm chí đã tuyên bố không phát hành Token, nhưng không ai quan tâm, bởi vì đây là Rollup đầu tiên xuất hiện với hoạt động tự nhiên - thậm chí đã được khai thác rất nhiều trước khi thông báo Airdrop, Arbitrum và Optimism.

Mantle là một Rollup mà tôi rất ít khi biết đến, nhưng sau khi đơn giản kiểm tra hệ sinh thái của họ, tôi cho rằng vị trí của họ tốt hơn cả Mode, Manta và thậm chí là Scroll. Tương lai phát triển của họ hoàn toàn phụ thuộc vào việc dòng tiền được khóa và tình hình triển khai ứng dụng mới, cả hai khía cạnh này đều còn chờ xem trước khi tiến xa hơn.

Danh sách Rollup sắp tới của L2 Beat có 44 dự án, ít hơn so với 55 Rollup hoạt động hiện tại, điều này khiến người ta lo lắng hơn. 44 Rollup này sử dụng nhiều thiết kế khác nhau, như Optimiums và Validiums, nhưng cuối cùng chúng đều cạnh tranh trên cùng một thị trường. Rất ít Rollup hoạt động có thể chuyển từ “lớp thực thi có cấu trúc / chuỗi phụ thuộc vào Ethereum” sang chuỗi chính, và L2 chỉ là trường hợp may mắn, điều này làm người ta lo lắng.

Khi tài năng phát triển tích luỹ trong nhiều năm tới một lớp cơ sở đủ ổn định, L1 mới có thể thành công, tạo cơ hội cho cộng đồng phát triển và sinh thái (như thời kỳ sòng bạc Memecoin của Solana, cơn sốt DeFi mùa hè của Ethereum, thậm chí cả trên Bitcoin). Điều quan trọng của Rollup đến từ việc nó chia sẻ tính bảo mật với lớp cơ sở, trong 99% trường hợp, lớp cơ sở chính là Ethereum, trừ khi bạn đang nói về L2 của Solana và chi phí giao dịch tương đối thấp của nó.

Tôi cho rằng chỉ với công nghệ mà không đủ để một Rollup chiếm vị trí quan trọng về hình thức ý thức hoặc thị phần, điều này có thể thấy qua việc một số công nghệ “mạnh nhất” như Scroll, Taiko và Polygon zkEVM thậm chí không đạt được tiến bộ đột phá trong trò chơi giá trị khóa. Có lẽ các nhóm này thực sự sẽ thấy sự gia tăng giá trị khóa trong dài hạn, nhưng dựa trên tâm trạng và sự thiếu hụt hiện tại, tôi không thấy dấu hiệu này. Không, tám người dùng của bạn không muốn tham gia một hoạt động Galxe khác, họ tuyệt đối không muốn điểm tích lũy có thể trao đổi thành Token không thể chuyển nhượng.

Nếu bạn có thể đặt mình vào vị trí của một nhà đầu tư tiền điện tử hoàn toàn mới, ngây ngô và hạnh phúc, bạn sẽ cảm thấy thế nào về Rollup? Trừ khi nó có một số Memecoin bạn có thể kiếm tiền từ đó, tôi không chắc rằng bạn sẽ thích thú khi nhìn thấy Rollup số 15 và một cái gì đó tương đương với zkEVM, một phiên bản EVM có kiến thức không đủ.

Bản phân tích ngắn gọn này (chỉ là một cái nhìn đơn giản về L2 Beat) có vẻ khá bi quan, nhưng chỉ cần tôi không đầu tư tiền vào L2 hoặc L3, tôi cảm thấy hài lòng với điều đó. Tôi nghĩ rằng việc ngày càng nhiều Rollup không nhất thiết là điều tồi tệ đối với lĩnh vực này, nhưng chúng ta nên trung thực hơn khi nói về hiệu quả mà nó mang lại. Trong vài tháng qua, nhiều ứng dụng đã trở thành các chuỗi cụ thể cho ứng dụng (như Lyra, Aevo, ApeX, Zora, Redstone), tôi nghi ngờ xu hướng này sẽ tiếp tục cho đến khi tất cả mọi người từ Uniswap đến Eigenlayer đều trở thành L2.

Do đó, mặc dù chúng ta không thể ngăn chặn số lượng Rollup mới được triển khai, nhưng ít nhất chúng ta có thể cố gắng giữ cho tác động của nó đối với tiền điện tử là trung thực. Chúng ta có quá nhiều không gian khối, Ethereum mainnet thậm chí không cần bất kỳ không gian khối bổ sung nào - hiện tại có thể tốn tối đa 10 đô la để hoàn thành một giao dịch và tình hình này đã kéo dài trong vài tuần.

Các nhà cung cấp RaaS như Conduit và Caldera rất khó phân biệt, tôi tự tin như vậy vì hy vọng sẽ có người sẽ chỉ ra nơi tôi sai lầm. Dưới đây là một tóm tắt ngắn gọn về quá trình triển khai Rollup của họ mỗi cái:

• Conduit cung cấp OP Stack và Arbitrum Orbit; Caldera cung cấp Arbitrum Nitro, ZK Stack và OP Stack.
• Conduit cung cấp Ethereum, Arbitrum One và Base làm lớp thanh toán; Caldera không liệt kê lớp thanh toán, nhưng tôi nghĩ nó có thể rất tương tự.
• DA của Conduit cung cấp ETH, Celestia, EigenDA và Arbitrum của AnyTrust DA; Caldera cung cấp Celestia và Ethereum, nhưng dự định sớm tích hợp Near và EigenDA.
• Conduit cho phép bạn sử dụng bất kỳ ERC-20 nào như là Token khí Gas của nước mắt; Caldera cho phép bạn sử dụng DAI, USDC, ETH, WBTC và SHIB.

Nói chung, hai nền tảng này rất giống nhau. Tôi nghĩ sự khác biệt duy nhất có thể đến từ kinh nghiệm tư vấn thực tế của đội ngũ. Tôi chưa nói chuyện với bất kỳ đội ngũ nào trong hai đội ngũ này, vì vậy nếu có bất kỳ điểm nào trong đó dường như vội vàng hoặc không hiểu biết, tôi xin lỗi, nhưng tôi nghĩ họ sẽ đánh giá cao sự quan sát thành thật về RaaS và tình hình ngành hiện tại.

Tôi đã từng suy nghĩ về việc tạo ra một Rollup của riêng mình, chỉ để vui thôi, nhưng tôi không thể hợp lý chi tiêu 3000 đô la mỗi tháng để duy trì một chuỗi ảo (trừ khi có nhà đầu tư rủi ro muốn nhắn tin cho tôi, chúng ta có thể thảo luận).

Nhìn chung, tôi hỗ trợ Rollup as a Service (RaaS) và hy vọng rằng tất cả mọi người làm việc trong không gian này sẽ tiếp tục làm việc trên nó. Tôi thực sự không nghĩ rằng có bất cứ điều gì sai trái với điều đó, và tôi không nghĩ rằng cuộc tranh cãi “rollup là quá long” là vô nghĩa trong tình trạng hiện tại của ngành công nghiệp của chúng tôi.

2、Về Restaking

Trong cuộc thảo luận về tình hình ngành công nghiệp của chúng tôi, bây giờ là lúc để tôi nhanh chóng thảo luận về sự không hài lòng của tôi với Restaking, LRT, AVS và Eigenlayer.

Đến nay, số lượng Ethereum được lưu trữ trong Eigenlayer rất lớn, khoảng 5,14 triệu ETH. Ban đầu, tôi nghĩ rằng sau khi kết thúc chương trình tích điểm, phần lớn quỹ tiền sẽ bị rút lui, nhưng điều đáng thất vọng là thông báo Airdrop gần đây không dẫn đến sự chuyển dịch vốn sang nơi có giá trị hơn, thực tế là tăng thêm. Đối với những người kỳ vọng Airdrop của Eigenlayer có thể dễ dàng tăng vốn lên 20-25 lần, tôi nghĩ họ có thể tự đánh giá quá cao, nhưng tôi không ngờ rằng sau đó họ sẽ áp đặt lệnh cấm địa lý đối với gần như tất cả các quốc gia chính. Đã có rất nhiều tweet bày tỏ sự không hài lòng về tiêu chuẩn kép của Eigenlayer (bao gồm một tweet của tôi), nhưng tôi thực sự không nghĩ rằng việc thảo luận về vấn đề này còn có ý nghĩa gì nữa.

Đội ngũ cũng đã phát hành một cuốn sách trắng lớn, giải thích nguyên lý hoạt động của EIGEN và giới thiệu một khái niệm mới được gọi là lợi ích trực quan. Trên thực tế, không ai thực sự biết ý nghĩa của nó và cũng không có ai thảo luận về nó, vì EIGEN ban đầu sẽ không thể chuyển nhượng, điều này là một điều cấm kỵ lớn đối với những người mong muốn xây dựng cộng đồng xung quanh giao thức của mình. Nếu không thể làm cho mọi người giàu có thông qua Token hoặc hệ sinh thái xung quanh Token, mọi người sẽ chuyển sang các lĩnh vực có tiềm năng kiếm tiền (như memecoins).

Tôi không có ý kiến gì về Eigenlayer hoặc nhóm mình, tôi muốn nói điều này trước. Tuy nhiên, tôi có ý kiến về việc Restaking và danh sách cho phép AVSs Basket hiện tại trên Eigenlayer. Với hơn năm triệu ETH đã được gửi vào Eigenlayer, bạn có thể nghĩ rằng mọi người sẽ có được lợi nhuận cao, phải không? Tôi muốn nói với bạn rằng, giả định này là sai lầm.

Khi bạn xem xét hiệu suất Restaking, bạn mặc định rằng bạn sẽ rút lợi từ tập hợp các nhà xác minh blockchain kinh tế ổn định nhất trên thế giới. Bạn sẽ đầu tư các loại stETH khác nhau vào các nền tảng Restaking tương tự như Eigenlayer (hoặc Karak, cuối cùng là Symbiotic) để đổi lấy lợi suất cao hơn từ stETH đã có sự hấp dẫn. Câu hỏi của tôi là, Restaking chính nó không tạo ra lợi nhuận bên trong, lợi nhuận phải đến từ AVSs được cung cấp bên trong Eigenlayer. Nếu bạn là một người Restaker và gửi 10 stETH vào Eigenlayer và ủy quyền ETH Restaking này cho các nhà điều hành như ether.fi, bạn sẽ cần tin tưởng rằng họ sẽ chọn đúng giỏ AVSs để tạo ra lợi nhuận cho bạn.

Nhưng những lợi nhuận này đến từ đâu?

Thực tế, Ethereum không cam kết rằng người thế chấp ETH sẽ nhận được thêm phần thưởng nếu đầu tư rủi ro của họ vào giao thức Re-Staking. Lợi nhuận chỉ có thể đến từ một nguồn duy nhất: Token được phát hành bởi AVS.

Tôi không phải là chuyên gia, nhưng tôi cũng khó hiểu tại sao không ai đặt ra câu hỏi này trên Twitter. Tất nhiên, có những vấn đề quan trọng hơn được quan tâm như airdrop tồi tệ và rủi ro an ninh của Ethereum. Nhưng tại sao không ai đặt một câu hỏi đơn giản, tức là sau khi Eigenlayer được khởi động và kích hoạt cơ chế phạt, điều gì có thể xảy ra?

Khi nhóm không chỉ thiếu thảo luận về các con số cụ thể về tiềm năng sinh lời mà còn không có tài sản hơn 10 triệu USD, nhưng lại có hơn 5 tỷ USD hoặc hơn trong việc tái cầm cố ETH, thì động lực để giữ tài sản của tôi ở đâu?

Chúng ta đang ở trong tình huống thú vị, trên Eigenlayer, những người điều hành hàng đầu trung bình đã đăng ký 5 AVS mỗi người và có sự chồng chéo rõ rệt giữa chúng. Eigenlayer thông minh tuyên bố không áp dụng cơ chế phạt trong khoảng một năm để mọi người thích nghi với hiện thực Restaking mới. Xét đến việc ngoại trừ Gauntlet và Mike Neuder, không ai thảo luận về rủi ro Restaking, đó là một quyết định thông minh. Mặc dù cả hai bài viết đều rất tốt, nhưng thực tế chúng không cung cấp bất kỳ ví dụ cụ thể nào, vì AVS hiện tại gần như không có tác dụng.

Như tôi đã nói trước đó, lợi thế của Eigenlayer là rõ ràng. Nhưng liệu có cần phải cung cấp Restaking ETH gần 1 tỷ đô la cho mỗi giao thức mới nổi và đưa chúng vào tương lai rủi ro? Mặc dù cơ chế trừng phạt chưa được kích hoạt, nhưng sẽ được kích hoạt trong vòng không đầy một năm - nhà điều hành có nhận thức đầy đủ về rủi ro Restaking của họ và rủi ro tăng lên sau mỗi lần đăng ký AVS tiếp theo không?

Tôi không chắc về điều đó. Có lẽ chúng ta sẽ thấy một số nền tảng đặt cọc lại khác dần dần ăn vào thị phần của Eigenlayer, lý tưởng nhất là đạt được khả năng thích ứng với thị trường sản phẩm và cung cấp một lượng nhỏ ETH Restaking cho AVS, thay vì ngược lại.