Công ty Chứng khoán Guotai Junan: Vẫn duy trì quan điểm vượt trội đối với vàng

Ngày 27/8, Guotai Junan cho rằng xu hướng giảm thực tế của trái phiếu Mỹ là chắc chắn, và tâm lý e ngại rủi ro trong bối cảnh chống toàn cầu hóa rất dễ tăng và khó giảm, điều này cũng được kỳ vọng sẽ hỗ trợ giá vàng. Trong trung và dài hạn, các yếu tố chính ảnh hưởng đến giá vàng là lãi suất thực tế và tâm lý e ngại rủi ro của trái phiếu Mỹ, nhưng yếu tố định giá cận biên chính quyết định giá vàng vẫn là yếu tố thứ hai. Nếu việc “cắt giảm lãi suất phòng ngừa” không ngăn chặn được suy thoái kinh tế Mỹ và chuyển sang “cắt giảm lãi suất suy thoái”, vàng sẽ được thúc đẩy mạnh mẽ về cả tâm lý e ngại rủi ro cao và nhược điểm thực tế. Với xác suất cao hơn, nếu nền kinh tế Mỹ đạt được hạ cánh mềm, lãi suất thực tế cũng sẽ giảm vừa phải, và thời điểm bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất của Mỹ vẫn sẽ có lực hút nhất định đối với giá vàng. Trong bối cảnh phi toàn cầu hóa lan rộng và những thay đổi trong trật tự toàn cầu, dự kiến tần suất xung đột địa chính trị sẽ vẫn ở mức cao và tâm lý e ngại rủi ro sẽ tiếp tục hỗ trợ hoạt động của vàng.