Tác giả: David FOX, Sarah Holder, Bloomberg; Dịch: Bạch Thủy, Kinh tế Vàng
Cuối cùng thì đến lúc giảm lãi suất. Đó là những gì Chủ tịch Cục dự trữ Liên bang Jerome Powell đã nói vào thứ Sáu tại Jackon Hole, khi ông cho toàn thế giới biết rằng Cục dự trữ Liên bang sẽ giảm lãi suất trong cuộc họp tiếp theo vào tháng 9.
Dưới đây là bản ghi đối thoại đã được chỉnh sửa:
**Sara Hold: **Vào sáng thứ Sáu, một số người có quyền lực nhất của giới tài chính đã tập trung tại một cái nhà nhỏ ở Jackson Hole, Wyoming để nghe tuyên bố mới nhất của Chủ tịch Fed Jerome Powell. Mike McKee của Bloomberg cũng có mặt.
Mike McKee: Cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ diễn ra trong một phòng hội nghị đơn giản, trên trần nhà treo đèn sừng nai, chúng tôi ngồi trên bàn dài và ghế gấp. Nó không hề sang trọng, nhưng ít nhất là một nơi đẹp.
**Hold: **Khi mọi người đang chờ Powell lên sân khấu, bầu không khí trong phòng như thế nào?
McKey: Bạn biết, những người trong ngành này đã quen với việc này rồi, vì vậy bạn sẽ không như ở một buổi hòa nhạc rock đang chờ đợi ai đó xuất hiện. Nhưng mọi người rất quan tâm đến bài phát biểu của ông ấy, rất quan tâm, đặc biệt là họ mong chờ một thông báo về việc giảm lãi suất nào đó.
Hold: Giảm lãi suất. Trong một năm qua, Ngân hàng Trung ương Mỹ đã duy trì lãi suất ở mức cao - khoảng 5,5%. Nhưng với tỷ lệ thất nghiệp tăng và tỷ lệ lạm phát giảm, áp lực giảm lãi suất của Ngân hàng Trung ương Mỹ ngày càng lớn. Khi Powell bước vào phòng và lên bục giảng, nghe có vẻ ông ấy đồng ý.
Jerome Powell: Bây giờ là thời điểm điều chỉnh chính sách. Hướng tiến rõ ràng, thời gian và tốc độ cắt giảm lãi suất sẽ phụ thuộc vào dữ liệu sắp tới, triển vọng và cân bằng rủi ro đang thay đổi liên tục.
Hold: Thường thì, các bài phát biểu của Powell đều hơi mơ hồ. Không có quá nhiều thông tin trực tiếp. Nhưng lần này thì không phải vậy.
McKee: Lãi suất đang giảm. Đó là đường chân trời. FED đã xác định rằng cuộc chiến chống lạm phát gần như đã chiến thắng. Họ bây giờ tự tin hơn vì họ đang giảm tỷ lệ lạm phát xuống mục tiêu 2%. Họ bắt đầu lo lắng về tỷ lệ thất nghiệp Tăng. Vì vậy, mọi người đang mong đợi cuộc họp vào ngày 18 tháng 9 để giảm lãi suất.
Hold: Chương trình hôm nay là tuyên bố của Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Mỹ Jerome Powell tại Hội nghị Jackson Hole. Tại sao Fed ám chỉ rằng tháng 9 cuối cùng đã đến lúc giảm lãi suất, lãi suất giảm có thể như thế nào, và điều đó có ý nghĩa gì đối với nền kinh tế Mỹ, cuộc bầu cử tổng thống và các khía cạnh khác. Tôi là Sarah Holder, đây là The Big Take của Bloomberg News.
**霍尔德：**Phóng viên Mike McKee của Bloomberg đã trò chuyện với chúng tôi trong một studio di động ở dãy núi Tetons khi các thiết bị xung quanh anh ấy đang được tháo dỡ. Tôi xin Mike giới thiệu về nguồn gốc của Hội nghị Jackson Hole.
**麦基：**Đây là một hội nghị học thuật nhằm giới thiệu lý thuyết kinh tế và các luận văn về ý tưởng triển khai Chính sách tiền tệ đến người制定政策者。
**霍尔德：**Tên chính thức của nó là Hội thảo Chính sách Kinh tế Jackson Hole, do Ngân hàng Dự trữ Liên bang Kansas City tổ chức.
Mackay: Tình hình này đã kéo dài 47 năm, nhưng cho đến khi Ben Bernanke xuất hiện vào năm 2010 và thông báo sẽ bắt đầu chính sách nới lỏng tiền tệ, thì nó mới thực sự trở thành một vấn đề lớn. Từ đó, Bernanke, tiếp theo là Janet Yellen và ngay cả Jay Powell hiện tại đều tận dụng cơ hội này để đưa ra những tuyên bố có thể thực sự thay đổi hướng đi của nền kinh tế.
**霍尔德：**Ví dụ, vào năm 2022, Jay Powell đã nói với giới tài chính rằng chống lại lạm phát sẽ có nghĩa là một thời kỳ khó khăn trong năm tới.
Powell: Trong khi lãi suất cao hơn, tăng chậm hơn và điều kiện thị trường lao động yếu hơn sẽ làm giảm lạm phát, chúng cũng sẽ gây ra một số nỗi đau cho các hộ gia đình và doanh nghiệp.
Hold: People like Mike who report on the Federal Reserve are accustomed to reading between the lines. This is because Fed Chair Jay Powell, like others, is very cautious in his public remarks. A single sentence from their mouths can have a huge impact on the global economy. A few years ago, Powell’s mention of ‘some pain’ was seen as a strong warning signal, leading to a sharp drop in the market. But Mike says Powell’s tone this year is much brighter.
McGee: Năm nay hoàn toàn khác. Trong hai năm qua, Powell đã đưa ra những lời lẽ rất gay gắt, gay gắt, nói rằng Fed sẽ làm bất cứ điều gì cần thiết. Họ sẽ không bỏ cuộc. Dù bằng bất cứ giá nào, lạm phát sẽ biến mất. Năm nay, lạm phát đã giảm mạnh và đang tiến tới mục tiêu của họ. Do đó, Fed sẽ không bao giờ chiến thắng. Họ sẽ không bao giờ nói “hạ cánh mềm”, nhưng họ cảm thấy tốt hơn nhiều về tình trạng của nền kinh tế. Tôi nghĩ Powell cảm thấy thoải mái hơn khi nói chuyện với mọi người. Anh ấy từng nói rằng đây là những ý kiến của tôi.
Powell: Đây là đánh giá của tôi về sự kiện.
**麦基：**Có thể quan điểm của bạn khác.
Powell: Quan điểm của bạn có thể khác.
Maki: Tôi không chắc ý anh ấy là gì, nhưng điều này thực sự khiến cả khán đài cười nghiêng ngả.
**霍尔德：**Bỏ qua những lời đùa khó đoán của ông bố, theo Mike, việc Jay Powell thêm một vài câu chuyện cười có nghĩa là Fed chắc chắn rất hài lòng với hướng phát triển của nền kinh tế. Sau hai năm trải qua tình hình khó khăn, lãi suất cao và mức lạm phát lịch sử, tôi hỏi Mike, Fed làm thế nào để xác định rằng bây giờ là thời điểm giảm lãi suất?
McKEE: Tất nhiên, họ luôn theo dõi cẩn thận dữ liệu Lạm phát. Chuẩn chính thức của họ là chỉ số chi tiêu tiêu dùng cá nhân, một phần của dữ liệu GDP, có thể cho họ biết Lạm phát đang ở vị trí nào so với mục tiêu 2%. Nhưng tất nhiên, mọi người đều theo dõi chỉ số giá tiêu dùng. Đây là chỉ số giá phổ biến nhất. Rất nhiều người - dân thường, người Mỹ đều theo dõi nó. Vì vậy, họ cũng rất quan tâm đến điều này, kết hợp cả hai, họ có thể hiểu được xu hướng Lạm phát, họ cũng luôn theo dõi cẩn thận dữ liệu việc làm. Trong thời gian dài, tỷ lệ tạo việc làm của chúng ta rất cao, điều này làm họ lo lắng, vì nếu bạn đang tìm kiếm công nhân mà không tìm thấy, bạn sẽ phải trả lương cao hơn, điều này có thể dẫn đến Lạm phát. Bây giờ họ nói, số lượng việc làm giảm đi. Áp lực lương không còn lớn như trước. Vì vậy chúng ta có thể bắt đầu xem xét việc giảm lãi suất, vì cả hai biện pháp của chúng ta đều đã bắt đầu giảm.
Holder: Tất nhiên, Ngân hàng Trung ương Mỹ không đưa ra quyết định trong một môi trường kinh tế trống rỗng. Cách còn 70 ngày nữa là đến cuộc bầu cử tổng thống Mỹ, điều này không thể bị bỏ qua. Powell thường nhắc đến quan điểm của mình về tầm quan trọng của việc Ngân hàng Trung ương Mỹ duy trì độc lập.
Powell: Cục dự trữ liên bang Mỹ là một cơ quan đặc biệt rất nỗ lực để phục vụ tất cả người dân Mỹ. Và điều quan trọng là chúng ta phải giữ vững chỗ đứng của mình, làm những việc mà chúng ta cần phải làm, không được chạm vào các vấn đề chính trị nóng bỏng hiện nay.
Powell: Ngân hàng trung ương không nên tham gia chính trị. Powell cho biết ông đánh giá cao trách nhiệm này, vì vậy ông sống một cuộc sống ngày càng riêng tư hơn để tránh cho mọi người nghĩ rằng quyết định của Fed liên quan đến chính trị. Powell đã đề cập đến điều này trong cuộc phỏng vấn với David Rubenstein, người dẫn chương trình của Bloomberg và đồng sáng lập kiêm đồng chủ tịch kiêm chủ tịch liên danh của Carlyle Group tháng trước.
David Rubinstein: Bây giờ, khi bạn muốn ra ngoài, ví dụ như khi đi ăn trong nhà hàng, bạn có lo ngại rằng mọi người đang nghe bạn nói chuyện, họ đang nghe trộm không?
Powell: Đúng là điều tôi lo lắng. Tôi thấy bây giờ tôi được nhận ra, người ở bàn bên cạnh luôn lén nghe. Vì vậy chúng ta không đi nhà hàng nữa.
Rubinstein: Vậy bạn sẽ làm gì? Bạn chỉ đi vào phòng riêng hay không đi vào nhà hàng?
**鲍威尔：**Nếu bạn đi đến nhà hàng, bạn cần phải nói chuyện trong phòng riêng tư. Nhân tiện, nếu có khách ngồi bàn cùng bạn và bắt đầu nói chuyện to, mọi người đều có thể nghe thấy. Vì vậy, bạn phải—— chúng ta hiện tại không làm như vậy. Chúng ta thường ăn cơm ở nhà. Chúng ta ăn cơm ở nhà bạn bè.
Holder: Vậy tại sao Jay Powell - một người cố gắng rất nỗ lực để Gi Reserve xa khỏi đèn chiếu chính trị - lại tuyên bố giảm lãi suất vào trước ngày bầu cử? Tôi đặt câu hỏi này cho Mike.
Hold: Chính trị có ảnh hưởng đến cách Fed ra những quyết định này không? Người ta có cho rằng Fed sẽ cắt giảm lãi suất vì lý do chính trị không?
Mackie: Hmm, người bình thường tham gia chiến dịch tranh cử và đọc bình luận có thể nghĩ như vậy. Nhưng các quan chức Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) kiên quyết cho rằng, hồ sơ lịch sử cho thấy rằng năm bầu cử sẽ không thay đổi hành động của họ. Họ đã tăng lãi suất và Thả lãi suất không lâu trước năm bầu cử và ngày bầu cử. Không có dấu hiệu cho thấy họ từng thiên vị, họ rất căm phẫn khi có người cho rằng họ có thiên vị. Quan điểm của họ là, công việc của chúng tôi là Thả tỷ lệ lạm phát, tăng cường tỷ lệ việc làm. Đó là điều Quốc hội bảo chúng tôi phải làm. Vì vậy, bất kể hoàn cảnh bên ngoài như thế nào, chúng tôi vẫn sẽ làm như vậy.
Holder: Although the Federal Reserve has no political agenda, its decisions do have political implications. So, what does announcing a rate cut mean for the presidential election… and what does it mean for American consumers and global markets? That’s something we’ll discuss after the break.
Holder: Dưới gạc, trong khi các nhà kinh tế, học giả và nhà báo ngồi thẳng trên những chiếc ghế gấp tại Lake Jackson Inn, Jay · Powell đã viết kế hoạch lãi suất của Fed cao trên dãy núi Teton. “Bây giờ là lúc để điều chỉnh chính sách”, ông nói. Mike McGee, người phụ trách kinh tế và chính trị quốc tế tại Bloomberg News· cũng có mặt. Vì vậy, tôi đã hỏi ông ấy rằng những nhận xét của Powell đã nhận được phản ứng như thế nào?
Mackay: The reaction in the room was applause, standard applause. I don’t think anyone was surprised because everyone was expecting it to happen, even though they didn’t say they would. But what surprised many people was that the stock market started to pump. I heard several Fed officials say, doesn’t the market know this? Because it seems like everyone else knows? So they are happy about it, but some are a little surprised.
Holder: Mike nói rằng thị trường có thể đã phản ứng một phần với ngôn ngữ của Powell. Powell nói rằng “sự tự tin của ông đã tăng lên”, một lần nữa rất trực tiếp, đặc biệt là đối với Chủ tịch Fed. Sau khi ông nói điều này, thị trường chứng khoán tăng vọt. **
Mackey: This basically tells them that the interest rate will decrease and continue to decrease. Of course, the stock market is a forward discount mechanism. So if you know they have started a cycle and historically, every time they start a rate cut cycle, they will cut rates at least three times, then you can start monitoring the situation in six months, nine months, and twelve months, and discount your future returns. This makes it easier for people to make plans. Now, why they didn’t necessarily have a plan before, or they were just waiting for results we don’t know, but if we know what the stock market is going to do, we will all become rich.
Hold: Bài phát biểu của Powell chứa đủ những dấu hiệu để kích hoạt thị trường, mặc dù chúng ta vẫn chưa biết chính xác quy mô và tốc độ của chu kỳ cắt giảm lãi suất trong tương lai.
**Hold: Chúng ta có biết việc giảm lãi suất sẽ ảnh hưởng đến nền kinh tế Mỹ như thế nào không? Những ngành nghề nào sẽ chịu ảnh hưởng lớn nhất?
McGee: Điều đầu tiên cần xem xét là nhà ở và xe hơi, vì chúng rất nhạy cảm với lãi suất. Bạn phải vay tiền vì đó là một giao dịch mua lớn và tốn kém. Vì vậy, Fed là ngành công nghiệp nhà ở và ngành công nghiệp ô tô, cả hai đều bị ảnh hưởng. Chúng tôi không biết mức lãi suất là bao nhiêu để có được một khoản thế chấp Lãi suất Thả đủ để lôi kéo mọi người ra ngoài và mua nhà một lần nữa. Ô tô sẽ bắt đầu hoạt động tốt hơn, và sau đó chúng tôi hy vọng rằng khi thẻ tín dụng giảm, mua hàng của người tiêu dùng sẽ tăng lên và chúng tôi cũng sẽ theo dõi các khoản đầu tư kinh doanh. Nó đang diễn ra mạnh mẽ. Là một phần của Đạo luật Giảm lạm phát, chúng tôi sẽ thực hiện chi tiêu tài khóa để xây dựng thêm cơ sở hạ tầng. Do đó, cũng cần có một số dòng vốn trong vấn đề này. Cú sốc của nó đối với nền kinh tế mất nhiều thời gian hơn vì phải mất một thời gian để xây dựng một tòa nhà. Nhưng đây đều là những thứ đòi hỏi phải theo dõi.
****霍尔德：****Sự giảm lãi suất tại Mỹ có ý nghĩa gì đối với các nền kinh tế khác trên thế giới?
McKinsey: Hmm, this means a lot, especially for smaller economies. If they don’t rely on the US dollar, they will react to the US dollar, because if the US dollar strengthens, their currency will weaken. The currencies of other countries in the world will strengthen. It’s just a matter of how much they will strengthen. This will take some time to achieve, but we have seen some adjustments in the forex market, with the euro, yen, and pound being the main currencies. This will also begin to penetrate emerging markets.
**Hold: **Tác động của bài phát biểu của Powell có ảnh hưởng đến cuộc bầu cử tổng thống Mỹ sắp tới không? Mike cho biết, mặc dù cả hai ứng viên có thể chào đón việc giảm Lãi suất trong thời gian cầm quyền nhưng tác động kinh tế đối với người tiêu dùng Mỹ có thể quá nhỏ để tạo ra tác động lớn đến cách thức bỏ phiếu của mọi người. Đặc biệt là nếu Lãi suất giảm Thả một phần trăm, đó là một sự giảm lãi suất thử nghiệm mà nhiều người trông đợi.
McKinsey: 25 điểm cơ bản sẽ không ảnh hưởng quá lớn đến số tiền trả hàng tháng của bất kỳ ai, ngay cả khi có ảnh hưởng, nó cũng không vượt quá vài xu Mỹ. Từ khía cạnh tâm lý, điều này có thể cho thấy tình hình đang được cải thiện. Nếu người dân cảm thấy tình hình kinh tế đang tiến triển, họ có thể bỏ phiếu ủng hộ. Cục dự trữ liên bang Mỹ cho rằng điều này sẽ không tạo ra ảnh hưởng lớn, nhưng đối với họ, điều này không quan trọng, họ sẽ làm điều này bất kể như thế nào.
Holde: Có nhiều thay đổi có thể xảy ra cho đến tháng 11 - Có nhiều dữ liệu sẽ được công bố cho đến ngày 18 tháng 9. Cục dự trữ Liên bang sẽ tổ chức cuộc họp tiếp theo vào ngày 18 tháng 9, khi họ dự kiến sẽ công bố mức giảm lãi suất được mong đợi từ lâu.
Mackie: Chúng tôi sẽ công bố một loạt dữ liệu kinh tế, bao gồm dữ liệu GDP mới nhất và dữ liệu chi tiêu mới nhất, những dữ liệu này rất quan trọng đối với Fed. Người Mỹ có đang tiêu tiền không? Sau đó chúng ta bước vào tuần đầu tiên của tháng 9, điều này luôn luôn quan trọng - tuần đầu tiên của mỗi tháng luôn là một tuần quan trọng, vì chúng ta sẽ nhận được dữ liệu sản xuất và việc làm rất quan trọng. Tất nhiên, chúng ta cũng có báo cáo việc làm. Đó là ngày 6 tháng 9. Vì vậy, đây là một ngày đáng theo dõi. Nếu mọi thứ suôn sẻ, thì việc cắt giảm lãi suất sẽ sớm đến.
Holden: Những tuần tiếp theo sẽ rất bận rộn đối với Jay Powell. Nhưng trước khi Chủ tịch Fed phải trở lại Washington, họ đã cố gắng làm cho anh ấy thoải mái hơn. Anh ấy đã mời Powell tham gia một sự kiện thể thao nổi tiếng tại Jackson Hole.
**麥基：**Anh ấy sẽ không tham gia cuộc thi Rodeo. Tôi đã mời anh ấy. Nhưng anh ấy sẽ tăng lãi suất——
Hold: Anh ta từ chối à? Hay chỉ đơn giản là không trả lời?
**麦基：**Anh ta từ chối. Tôi nghĩ anh ta không muốn ở lại với một đám phóng viên, nhưng——
**霍尔德：**Bạn sẽ trách mói anh ta không?
**麦基：**Tôi không biết tại sao. Tôi không biết tại sao. Đúng vậy. Nhưng anh ấy muốn đi bộ, anh ấy và vợ anh ấy thường làm như vậy khi ở đây, họ có thể còn đi thuyền kayak hoặc những thứ tương tự.
Hold: Vì vậy, Powell chỉ có thể nhìn thấy thị trường tăng tồn tại trong thị trường.
