Chứng khoán CITIC: Ngành chứng khoán vẫn còn không gian tăng giá trị định giá

Dữ liệu Jinshi thông báo ngày 14 tháng 11, báo cáo nghiên cứu của Chứng khoán Trung tín cho biết, trong bối cảnh dòng vốn hiện tại đang ấm trở lại và chuyển đổi chính sách, ngành chứng khoán có khả năng cải thiện rõ rệt về cơ bản so với cùng kỳ năm trước và so với cùng kỳ năm ngoái nhờ vào sự vượt trội về khối lượng giao dịch cao, quy mô Ký quỹ cao và cơ sở hiệu suất thấp. Trong giai đoạn thị trường tăng, ngành chứng khoán đã thể hiện hiệu suất vượt trội ở giai đoạn trước. Cho đến ngày 25 tháng 10 năm 2024, định giá cổ phiếu hiện tại của cổ phiếu A/H đang ở vị trí phân vị 52%/39% kể từ năm 2018, dự kiến sẽ cải thiện rõ rệt trong quý IV năm 2024, dưới kỳ vọng trung tính về ROE ngành trong năm 2025 lên đến 5,2%, định giá ngành vẫn còn không gian thăng hạng. Xung quanh đề xuất dòng chính về sáp nhập và tái cấu trúc ngành chứng khoán và phát triển kinh doanh quốc tế dài hạn, chúng tôi đề xuất các công ty có tính chất Alpha dài hạn và các công ty có giá trị cơ bản ổn định và có giới hạn về khoản rút ngắn hạn. Ở mức ngắn hạn, chúng tôi đề xuất theo dõi quý IV năm 2024, có khả năng sẽ có sự linh hoạt về hiệu suất thông qua kinh doanh môi giới và kinh doanh tự do, và các công ty với định giá hiện tại khá hợp lý.