Lịch sử mở rộng của Đế chế Mặt Trời: Sự tích hợp dọc là cuối cùng của ngành mã hóa?

Tên gốc: Jupiter Crypto Conglomerate

Viết bởi: Marco Manoppo, Nhà đầu tư Primitive Ventures

Biên soạn: Ashley, BlockBeats

Biên tập viên lưu ý: Jupiter đã công bố nhiều động thái quan trọng tại hội nghị Catstanbul, bao gồm việc mua lại, hỗ trợ trí tuệ nhân tạo, mua lại và tiêu hủy token, cùng việc ra mắt mạng lưới liên kết toàn diện Jupnet, thể hiện tham vọng tích hợp theo chiều dọc của mình. Bài viết này phân tích chiến lược kinh doanh của họ và thảo luận về cách thương hiệu, cộng đồng và trải nghiệm người dùng quyết định việc thu nhận giá trị trong môi trường mã hóa không cần phép, để phơi bày xu hướng tất yếu của việc tích hợp cuối cùng của ứng dụng.

Dưới đây là nội dung gốc (để dễ đọc và hiểu, nội dung gốc đã được chỉnh sửa một chút):

Tháng trước, Jupiter đã công bố loạt thông tin nặng ký tại sự kiện cấp cao Catstanbul của mình. Tóm lại - có rất nhiều thông tin. Có Mèo Đốt Cháy (Burning Cat), có thông cáo mua lại, và có một điểm quan trọng nhất: Jupiter công khai thừa nhận tham vọng của mình không chỉ giới hạn trong hệ sinh thái hiện tại. Trong bài viết hôm nay, chúng tôi sẽ phân tích chi tiết về chiến lược kinh doanh mới nhất của Jupiter, và thảo luận vì sao trong khoảng thời gian đủ dài, mọi ứng dụng mã hóa nắm giữ người dùng cuối cùng đều sẽ chọn tích hợp theo chiều dọc để tối đa hóa việc nắm giữ giá trị. Hãy cùng đi sâu vào.

TL;DR

Mua lại

Jupiter đã mua lại phần lớn cổ phần của ứng dụng giao dịch di động nổi tiếng Moonshot, ứng dụng này đã đạt doanh thu phí giao dịch 35 triệu USD sau làn sóng Meme Coin của Trump. Đồng thời, Jupiter cũng hoàn tất việc mua lại toàn bộ công cụ quản lý tài sản DeFi Solana Sonar Watch.

Hỗ trợ tài chính

Jupiter đang hợp tác với Shaw của ElizaOS để cấp 10 triệu đô la để hỗ trợ các nhà phát triển trí tuệ nhân tạo được khởi động qua Jupiter Launchpad.

Mua lại token

50% phí giao thức giao dịch của Jupiter sẽ được sử dụng để mua lại token JUP.

Hủy token

3 tỷ mã thông báo JUP (khoảng 3,6 tỷ đô la) đã bị đốt cháy để giảm nguồn cung và giảm giá trị pha loãng hoàn toàn của giao thức (FDV).

Jupnet

Dự định của dự án Jupiter là ra mắt Jupnet, một mạng lưới toàn chuỗi, nhằm tích hợp toàn bộ hệ sinh thái mã hóa vào một sổ cái phi tập trung duy nhất, tối đa hóa trải nghiệm sử dụng của người dùng và nhà phát triển.

Thành thực mà nói, đây là một trong những bản đồ sản phẩm mạnh mẽ nhất và thông báo kế hoạch mới mạnh mẽ nhất mà tôi đã thấy trong vài quý gần đây. Sức mạnh thực thi của nhóm Jupiter có thể coi là hàng đầu, từ việc giao tiếp cực kỳ chi tiết (Meow cơ bản mỗi ngày đều đăng bài dài trên Twitter) đến mức độ minh bạch cao mà họ duy trì đối với cộng đồng, tất cả đều thể hiện sức mạnh thực thi xuất sắc.

Ví dụ điển hình:

Jupiter vừa công bố một bản báo cáo kiểm toán minh bạch, chi tiết mô tả tình hình luồng tiền chính của nhóm. “Chúng tôi đã theo dõi công khai luồng tiền token từ thời điểm sáng lập và đã kiểm toán hai lần, kiểm tra tất cả các luồng tiền (trừ 1 JUP) và đã tích hợp token vào các ví đã được xác minh.”

Đọc lại câu cuối cùng đó. Đối với bất kỳ giao thức tiền điện tử nào đã hoàn thành TGE, điều quan trọng là bạn phải cố gắng hết sức để theo dõi quyền sở hữu của từng mã thông báo. Tương tự, các công ty giao dịch công khai có một hồ sơ rõ ràng về cơ cấu sở hữu cổ phiếu của họ. Trong tiền điện tử, việc theo dõi quyền sở hữu tương đối khó hơn vì blockchain không được phép, nhưng vẫn có những công cụ có thể giúp các nhóm đạt được mức truy tìm cao hơn.

Đồng thời, Uniswap…

Chỉ cần thời gian đủ lâu, mọi ứng dụng đều sẽ tích hợp theo chiều dọc

Quan điểm cốt lõi của bài viết hôm nay là: Chiến lược kinh doanh trong thế giới mã hóa khác biệt hoàn toàn so với mô hình kinh doanh trong môi trường cấp phép truyền thống.

Bên ngoài ngành công nghiệp mã hóa, các doanh nghiệp thường xây dựng “hào cung” bằng cách áp đặt rào cản quản lý, hợp đồng B2B dài hạn, sáng tạo độc quyền, v.v.

Tuy nhiên, trong ngành công nghiệp tiền điện tử, “con hào” này hầu như đã biến mất, vì bản chất không cần sự cho phép của blockchain cho phép bất kỳ ai xây dựng trên các sản phẩm hiện có và người dùng có thể chọn các lựa chọn thay thế gần như bất cứ lúc nào.

Do đó, điều quan trọng thực sự là thương hiệu, trải nghiệm người dùng và cộng đồng, vì khi ngành công nghiệp phát triển trưởng thành, chúng ta sẽ thấy ngày càng nhiều doanh nhân giàu kinh nghiệm tham gia cuộc đua tiền mã hóa, họ sẽ xây dựng trên cơ sở hạ tầng hiện có và tấn công các ông lớn ngành công nghiệp hiện tại.

Ironically, this is in line with what Deepseek is currently doing to OpenAI.

Cuối cùng, trong lĩnh vực tiền mã hóa, “hào cản” sẽ phát triển thành ba điểm sau:

Thương hiệu → Người dùng tin tưởng bạn

Cộng đồng thực → người dùng muốn trở thành một phần của tổ chức của bạn và có quyền sở hữu thực sự (thông qua chia sẻ doanh thu)

Trải nghiệm người dùng → Người dùng yêu thích sản phẩm của bạn

Chiến lược tổng hợp không cần phép là một quyết định khôn ngoan

Trước khi thành công với Jupiter, nhiều người đã nghi ngờ về mô hình tổng hợp, đặc biệt là trong sinh thái EVM, hiệu suất thị trường của mô hình này không phải là ấn tượng. Ví dụ, 1inch không thể vượt qua giá trị thị trường của Uniswap, vì hầu hết người dùng vẫn thích sử dụng Uniswap trực tiếp (không muốn chuyển đổi), hoặc chọn các DEX khác thân thiện với MEV như CoW Swap.

Tuy nhiên, trong hệ sinh thái Solana, Jupiter đã thuyết phục người dùng rằng họ cung cấp trải nghiệm giao dịch tốt nhất, thành công tập trung lưu lượng và thực hiện việc thu giữ giá trị.

Thành thực mà nói, tôi không chắc chuyển đổi này diễn ra khi nào. Tôi nhớ rằng trong thời gian mùa hè DeFi 2020-2021, tôi đã sử dụng Orca và Raydium, đồng thời cũng đã thử nghiệm phiên bản sớm của Jupiter. Nếu tôi nhớ không lầm, vào cuối mùa hè DeFi, trải nghiệm người dùng của Orca và Raydium đã trở nên rất tệ, bao gồm cả lý do:

Thiếu một tiêu chuẩn mã thông báo thống nhất (ví dụ: nhiều phiên bản USDC bắc cầu)

Giao diện người dùng chạy nói lắp

Trải nghiệm người dùng kém này vẫn có thể được nhìn thấy thậm chí một năm sau đó.

Sao Mộc từng chỉ ra con đường giao dịch tốt nhất để chứng minh rằng nó có tỷ giá hối đoái tốt nhất. Nhìn lại, đây là một bước đi rất thông minh, vì không có một người chiến thắng thị trường DEX rõ ràng nào trong hệ sinh thái Solana vào thời điểm đó. Ngay cả với thị phần cao nhất của Raydium, sự thống trị thị trường của nó vẫn không mạnh bằng Uniswap trên Ethereum.

Chiến lược kinh doanh và vận hành xuất sắc

Nói một cách đơn giản, Jupiter thực hiện tốt hơn hoạt động kinh doanh cốt lõi của mình - cung cấp trải nghiệm hoán đổi mã thông báo tốt nhất cho người dùng Solana. Nhiều giao thức đã thử các chiến lược tương tự trong hệ sinh thái EVM, nhưng rất ít giao thức thành công. Ngoài ra, nhóm Jupiter ban đầu được thành lập bởi Racoon Dev, dẫn đầu bởi Meow, điều đó có nghĩa là họ có thể duy trì hoạt động ở các thị trường mới nổi chi phí thấp với mức tiêu thụ vốn tối thiểu trong thị trường gấu với một số kỹ sư.

Không phải tất cả các công ty khởi nghiệp thành công đều cần ‘góc nhìn công ty khởi nghiệp sexy’, nhiều nhà sáng lập tiền mã hóa thành công ban đầu chỉ là hoạt động một studio phát triển. Mô hình ‘dịch vụ truyền thống’ này có thể dạy kinh nghiệm quản lý chi phí cực kỳ hiệu quả và giúp sáng lập viên tìm cách khai thác cơ hội thị trường một cách có mục tiêu.

Đến năm 2024, khả năng vận hành kinh doanh tinh tế này đã được thể hiện rõ ràng trong nhóm Jupiter.

Trong vòng 12 tháng ngắn ngủi, Jupiter đã mua lại 5 đội ngũ:

Moonshot: Mua lại nền tảng giao dịch meme di động

SonarWatch: Mua lại các công cụ quản lý tài sản trên chuỗi

Ví Ultimate: Mua lại Ví Tự lưu trữ

Coinhall: Mua lại một thiết bị đầu cuối giao dịch phi tập trung

SolanaFM: Mua lại Blockchain Explorer

Tha thứ cho tôi vì đã thẳng thừng, nhưng đó là một hoạt động cấp độ thiên tài. Một số dự án được mua lại phải đối mặt với sự cạnh tranh khốc liệt và thách thức thị trường, khiến chúng trở thành mục tiêu mua lại tuyệt vời. Và, tôi không có bất kỳ thông tin nội bộ nào, nhưng tôi sẽ không ngạc nhiên nếu những vụ mua lại này được thực hiện chủ yếu thông qua mã thông báo JUP. Xem xét FDV hiện tại của JUP, nhóm Jupiter chắc chắn đã mở rộng dấu ấn của mình với chi phí thấp và mang về một nhóm các nhà phát triển tài năng.

kết thúc

Ý tưởng này không mới. Trong một bài báo năm 2022 có tiêu đề “Tính tất yếu của UNIchain”, Dan Elitzer của Nascent đã đưa ra quan điểm trung tâm rằng "việc kiểm soát không gian khối ngày càng trở nên quan trọng hơn khi các ứng dụng đạt đến một quy mô nhất định… Giải pháp là xây dựng một chuỗi hoặc rollup chuyên dụng, trong đó không gian khối được quản lý bởi các trình xác thực, những người quan tâm đến sự thành công của ứng dụng. "

Quan điểm của tôi tương tự nhưng cô đặc hơn - đó chính là sự thể hiện bản năng con người trong xã hội kinh doanh tư bản: tối ưu hóa việc bắt giữ giá trị, tích hợp theo chiều dọc.

Ngành công nghiệp tiền điện tử vẫn được điều hành bởi con người và chúng ta vẫn không thể lay chuyển mong muốn kiểm soát chuỗi giá trị theo bản năng của mình. Hãy thực tế.