Trump đánh chiến tranh thương mại lớn, tại sao Wall Street không lo lắng?

Nhà đầu tư dường như cho rằng thuế quan của Trump “nghe lớn nhưng mưa rất nhỏ”, nhưng thị trường chứng khoán Mỹ không có miễn dịch đối với tác động tiêu cực tiếp theo từ thuế quan hoặc các đề xuất chính sách khác, Trump có thể mạnh dạn hơn trong việc thử nghiệm các biện pháp cực đoan do phản ứng của thị trường chứng khoán tương đối bình tĩnh.

Cuộc chiến thương mại toàn cầu dường như không làm kinh đô Wall Street sợ hãi.

Hôm thứ Năm (13/2), giờ địa phương, Tổng thống Mỹ Trump tuyên bố rằng ông sẽ tìm hiểu cách áp đặt thuế quan đối ứng đối với các đối tác thương mại của Mỹ, đây là một yếu tố chính khác có thể dẫn đến sự leo thang dần dần của cuộc chiến thương mại toàn cầu mà ông phát động.

Tuy nhiên, chỉ số S&P 500 đã tăng 1% vào ngày hôm đó, lên 6110 điểm, gần với mức cao lịch sử 6118,71 điểm được thiết lập vào ngày 23 tháng 1. Chỉ số Dow Jones tăng 0,8%, chỉ số công nghiệp Nasdaq tăng 1,5%.

Đối tác và quản lý danh mục đầu tư của Công ty tư vấn đầu tư Villere & Co., George Young(George Young), nhận xét rằng nhà đầu tư dường như cho rằng thuế quan “nói to không có gì lạ”.

Sự tăng trưởng của thị trường chứng khoán đến từ việc sắc lệnh hành chính này không gây ra thuế hải quan ngay lập tức như những gì nhà đầu tư và các nhà lãnh đạo nước ngoài lo ngại, ngoài ra, các biện pháp liên quan đến thuế trước đó được coi là không nghiêm trọng như ban đầu.

Trong tuần này, Trump đã tuyên bố áp đặt mức thuế 25% đối với tất cả thép và nhôm nhập khẩu vào Mỹ. Đầu tháng 2, ông tuyên bố áp đặt mức thuế 25% đối với hàng hóa của Canada và Mexico, và 10% đối với hàng hóa của Trung Quốc. Sau khi lãnh đạo Canada và Mexico cam kết thực hiện biện pháp tăng cường thực thi biên giới và đấu tranh chống buôn lậu ma túy, Trump nhanh chóng nhấn nút “tạm dừng”.

Nhưng Yang tin rằng sự gia tăng của thị trường chứng khoán không có nghĩa là thị trường miễn nhiễm với những cú sốc tiếp theo từ các biện pháp thuế quan hoặc các đề xuất chính sách khác.

Anh ấy nói: “Chúng tôi biết rằng điều này đã trở thành một tình hình mới, thị trường chứng khoán không thoát khỏi vấn đề thuế quan, mà đang từ từ hấp thụ nó, đồng thời đợi xem chính sách nào sẽ được thực hiện.”

Thật vậy, trong khi những người đầu cơ giá lên trên thị trường chứng khoán đang vui mừng, vấn đề thuế quan còn lâu mới được giải quyết. Các quan chức cấp cao của Nhà Trắng nói với các phóng viên rằng thuế quan đối ứng có thể có hiệu lực trong vài tuần hoặc vài tháng và chính phủ Mỹ trước tiên sẽ xem xét các quốc gia có thặng dư thương mại lớn nhất với Hoa Kỳ.

Chủ tịch kinh tế Bắc Mỹ của Capital Economics(, Paul Ashworth), cho biết rằng chính phủ Trump dường như đã từ bỏ lời kêu gọi áp đặt thuế quan chung 10% đến 20% đối với hàng hóa nhập khẩu, nhưng các tiêu chuẩn rộng lớn được thiết lập để đánh giá các loại thuế mới có thể dẫn đến sự tăng cao về thuế trung bình và giá cả tiêu dùng tại Mỹ.

Quản lý danh mục đầu tư của Loomis, Sayles & Company Matt Eagan tin rằng đe dọa thuế quan là một trong “nhiều nghịch lý” được gắn vào chương trình của Trump, những nghịch lý này khó giải quyết và có thể dẫn đến biến động mạnh trên thị trường chứng khoán từ thời gian này đến thời gian khác.

Egan đã viết trong báo cáo nghiên cứu, "Mở rộng cắt giảm thuế có thể kích thích tiêu dùng, nhưng nó cũng sẽ dẫn đến thâm hụt tài khóa tồi tệ hơn; Kiểm soát nhập cư có thể thắt chặt thị trường lao động, nhưng chúng cũng có thể dẫn đến mức lương cao hơn; Thuế quan có thể gây ra một cuộc chiến thương mại trong khi làm giảm nhu cầu và tăng giá. Chúng tôi tin rằng các nhà đầu tư nên nhìn qua tiếng ồn để tập trung vào các mục tiêu của Trump và những ràng buộc đối với ông ấy, và hành động của ông ấy có thể là ‘sấm và mưa’, nhưng chúng tôi khuyên các nhà đầu tư không nên tự mãn. ”

Christopher Smart, đối tác điều hành của Arbroath Group, một công ty tư vấn về rủi ro chính trị địa lý, cảnh báo rằng tâm trạng tự mãn của các nhà đầu tư có thể trở thành một phần của một vòng lặp phản hồi nguy hiểm.

“Thật khó để biết mức thuế cuối cùng sẽ là gì, hoặc mức thuế sẽ cao như thế nào, nhưng chắc chắn rằng nhiều trong số chúng sẽ có hiệu lực, đồng thời, với phản ứng tương đối bình tĩnh của nhà đầu tư cho đến nay, Trump có thể được khuyến khích đi đến cực đoan”, Smart nói. ”