Cổ phiếu ngành tiện ích châu Âu đang có một thời điểm bùng nổ—chỉ số Stoxx 600 Utilities đã tăng vọt 26% trong năm nay, và chất xúc tác không phải là các quy định về năng lượng xanh hay cắt giảm lãi suất. Đó là AI. Những trung tâm dữ liệu khổng lồ cung cấp sức mạnh cho các mô hình ngôn ngữ lớn? Chúng là những “quái vật” tiêu thụ năng lượng. Việc huấn luyện và vận hành các mô hình như GPT hay Claude đòi hỏi một lượng điện cực lớn, và đột nhiên các công ty điện lực trở thành những người hưởng lợi không được chú ý trong cơn sốt vàng AI. Hãy nghĩ mà xem: mỗi phản hồi của chatbot, mỗi lần tạo ảnh, mỗi thuật toán—tất cả đều chuyển hóa thành kilowatt-giờ. Cổ phiếu tiện ích từ những khoản đầu tư chia cổ tức nhàm chán đã trở thành cược hạ tầng AI chỉ sau một đêm. Lưới điện có thể chính là điểm nghẽn thực sự trong cuộc đua này.