Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) vừa hoàn tất đánh giá lần thứ hai đối với một chương trình Hỗ trợ Tài chính Mở rộng (Extended Fund Facility - EFF) đang diễn ra. Ban điều hành đã phê duyệt kết quả đánh giá này, đồng nghĩa các quốc gia tham gia đã vượt qua thêm một cột mốc trong thỏa thuận hỗ trợ tài chính kéo dài nhiều năm.

Đối với những ai chưa quen, các chương trình EFF thường kéo dài 3-4 năm và đi kèm với các yêu cầu cải cách nghiêm ngặt. Các quốc gia cần đạt được các mục tiêu kinh tế cụ thể — như kỷ luật tài khóa, cải cách cơ cấu, có thể bao gồm cả điều chỉnh chính sách tiền tệ. Nếu không đạt chỉ tiêu? Việc giải ngân sẽ bị trì hoãn.

Việc hoàn thành đánh giá lần hai này cho thấy quốc gia nhận hỗ trợ đang đi đúng cam kết của mình. Họ sẽ được giải ngân tiếp đợt hỗ trợ tài chính tiếp theo, thường được sử dụng để ổn định dự trữ ngoại hối hoặc bù đắp thâm hụt ngân sách.

Tại sao điều này lại quan trọng vượt ra ngoài lĩnh vực tài chính truyền thống? Những chương trình của IMF thường ảnh hưởng đến dòng chảy vốn. Khi các thị trường mới nổi ổn định nhờ hỗ trợ EFF, khẩu vị rủi ro trên thị trường cũng thay đổi. Chúng ta đã thấy mô hình chấp nhận crypto có sự tương quan với bất ổn tiền tệ ở một số khu vực — Argentina và Thổ Nhĩ Kỳ là những ví dụ điển hình. Việc triển khai chương trình thành công thực tế có thể làm giảm nhu cầu đầu cơ crypto tại các khu vực bị ảnh hưởng, dù về dài hạn lại có thể tăng niềm tin của các tổ chức.

Việc ban điều hành phê duyệt cũng phản ánh tâm lý rộng hơn về các điểm yếu của kinh tế toàn cầu. IMF sẽ không gia hạn hỗ trợ nếu rủi ro hệ thống ở mức tối thiểu. Hãy chú ý đến quốc gia nào đang được nhắc đến — chi tiết địa lý đó sẽ cho bạn biết nơi nào vẫn còn những điểm căng thẳng tài chính lớn.