Cuộc họp Fed tháng 12 sắp đến nhanh—chiến lược là gì?

Gần như mọi người đều đặt cược vào việc giảm lãi suất 25 điểm cơ bản. Các thị trường dự đoán cho thấy xác suất 95%, và hầu như tất cả các ngân hàng lớn đều dự báo động thái tương tự. Nhưng đây là điểm khác biệt: mọi người đang gọi đây là một “đợt cắt giảm diều hâu.” Nghĩa là lãi suất giảm, đúng, nhưng thông điệp vẫn được giữ chặt chẽ.

Biểu đồ dot plot? Hầu như không thay đổi so với phiên bản tháng 9. Dịch ra là: các nhà hoạch định chính sách không vội nới lỏng quyết liệt dù có cắt giảm. Họ đang đi dây—nới lỏng vừa đủ mà không phát tín hiệu chuyển hẳn sang hướng ôn hòa.

Đối với các tài sản rủi ro, kịch bản này rất quan trọng. Việc cắt giảm thường thúc đẩy tâm lý, nhưng bình luận diều hâu có thể giới hạn đà tăng. Hãy theo dõi sát buổi họp báo—giọng điệu của Powell có thể còn quan trọng hơn quyết định về lãi suất.