Điều gì thực sự đứng sau thặng dư thương mại khổng lồ $1 nghìn tỷ đó?

Khi một quốc gia đạt được mức chênh lệch thương mại lớn như vậy, vấn đề không chỉ đơn giản là xuất khẩu vượt nhập khẩu. Có những lực lượng kinh tế sâu xa hơn đang vận động—động lực tiền tệ, kiểm soát vốn, năng lực sản xuất và vị thế trong chuỗi cung ứng toàn cầu.

Một số nhà kinh tế cho rằng loại thặng dư này phản ánh lợi thế cấu trúc về hiệu quả sản xuất. Những người khác lại chỉ ra khả năng biến dạng trong định giá tiền tệ hoặc mô hình tiêu dùng nội địa. Dù theo cách nào, các con số lớn như thế này không thể tồn tại trong môi trường chân không.

Đối với bất kỳ ai theo dõi dòng chảy thanh khoản toàn cầu và những thay đổi trong chính sách tiền tệ, con số này rất quan trọng. Nó ảnh hưởng đến mọi thứ từ dự trữ ngoại hối đến thị trường nợ quốc tế—và đúng vậy, cả dòng vốn tiền mã hóa khi nhà đầu tư tìm kiếm lợi suất xuyên biên giới.

Đáng để cân nhắc: khoảng cách nghìn tỷ đô này có bền vững không, và điều gì sẽ xảy ra khi cán cân cuối cùng thay đổi?