最近在琢磨Meme币这波狂热的时候，突然想通了一件事：流量的力量确实牛逼，但流量的智慧？不存在的。
顺着这个逻辑往下扒，就会发现一个更有意思的话题——关于「历史终结论」的破产。
还记得福山那套理论吗？每轮牛熊转换，总有人悲观退场，理由永远是那几句：币发得太多了，机会没了，这个赛道死透了。
于是就有了这些论调：
美国之后再无民主。
BTC之后再无加密货币。
ETH之后再无公链。
某某Meme之后再无土狗。
全错。
比特币不是加密货币的终点，它只是个起点。
这里有个烧脑的问题：怎么理解「BTC的不可复制性」和「市场永远有新机会」这两个看似矛盾的命题？想明白这个，算是过了

Từ trò đùa đến vũ khí tài chính, Meme coin đã chơi lớn
Nói về Meme coin, nhiều người phản ứng đầu tiên vẫn còn dừng lại ở ấn tượng "cộng đồng làm trò". Nhưng thực tế là—đồ chơi này đã không còn là sản phẩm ngoại biên nữa.
Năm 2024, tổng vốn hóa của toàn bộ thị trường Meme coin đã tăng hơn 500%. Đến đầu năm 2025, vốn đầu cơ rút khỏi thị trường như sóng thủy triều, đổ vào các đồng Meme coin nhái. Bây giờ? Ủy ban Chứng khoán Mỹ SEC trực tiếp xếp nhiều Meme coin là "đồ sưu tầm" chứ không phải chứng khoán, việc quản lý và bảo vệ gần như bằng 0.
Nghe có vẻ hấp dẫn phải không? Nhưng đằng sau sự kích thích đó là thực tế tàn khốc khi 98% token mất giá trong vòng 24 giờ.
---
$TRUMP một đêm trở thành huyền thoại, 700 bản sao nhái ồ ạt
Ngày 17 tháng 1 năm 2025, $TRUMP xuất hiện như một hiện tượng.
Chưa đầy một ngày, vốn hóa thị trường tăng vọt lên 27 tỷ USD. Con số này

马斯克又在搞事情了。
11月4日，这位"狗狗币教父"翻出自己2021年4月的旧推文——"SpaceX将把一枚真正的Dogecoin送上真正的月球"，配上三个字：时机已到。
消息一出，社区炸了。DOGE短暂从0.172美元蹿到0.178美元，但很快就被市场抛压按了回去。跟2021年那次"一条推文暴涨30%"的疯狂相比，这次反应冷静得多。
说明什么？市场学聪明了。现在的投资者不吃画饼那套，你得拿出点实际东西来。
这次不是吹牛
回到2021年，马斯克那条推文发出几周后，他真的官宣了：SpaceX要搞DOGE-1号月球任务，而且只收狗狗币付款。
这个项目由加拿大公司Geometric E

Kỳ nghỉ Quốc khánh dài ngày, A-share nghỉ giao dịch. Các nhà đầu tư chứng khoán bị kẹt trên đường cao tốc, trong khi cộng đồng crypto thì nổ tung trước.
Một vài đồng Meme coin không rõ từ đâu ra—Meme4, PALU, và cả cái gọi là "Binance Life"—chỉ trong vài ngày đã tăng giá gấp hàng chục lần. Những người vào sớm thì tài khoản lên tới cả triệu đô, bạn bè bắt đầu khoe ảnh chụp màn hình, các KOL trên Twitter thì tập thể "lên đỉnh".
Rồi sao nữa?
Bắt đầu từ ngày 9 tháng 10, rơi tự do. Có đồng coin giảm 95% chỉ trong một ngày, hơn 100,000 người bị thanh lý, tổng số tiền lên tới 621 triệu đô la Mỹ. Giấc mơ làm giàu sau một đêm bỗng chốc hóa thành bi kịch máu và nước mắt của nhà đầu tư nhỏ lẻ.
Nếu chuyện này xảy ra ở Phố Wall
Bạn còn nhớ vụ GameStop năm 2021 không?
Các nhà đầu tư nhỏ lẻ trên Reddit đã đẩy giá cổ phiếu của một cửa hàng game sắp phá sản lên tận mây xanh, các quỹ đầu cơ bán khống thì cháy túi. Chủ tịch SEC Mỹ gọi đây là "cột mốc của hành vi tài chính"—giá có phi lý đến đâu, chỉ cần giao dịch là thật.

Dogecoin ban đầu chỉ là một trò đùa của hai lập trình viên, nhưng nhờ sự nhiệt huyết của cộng đồng mà dần tăng giá trị, đến năm 2021 vốn hóa thị trường vượt 85 tỷ đô la. Sau đó, các dự án bắt chước như Shiba Inu và PEPE cũng nổi lên, cho thấy giá trị của Meme coin phụ thuộc vào sức lan tỏa và sự đồng thuận của cộng đồng. Tham gia Meme coin cần nhận thức rõ biểu tượng văn hóa, chủ động lan truyền và đầu tư với tâm thế giải trí, văn hóa bình dân đã tạo nên cuộc lật ngược thế cờ trong hệ thống tài chính.

Từng bị coi là trò cười trong giới crypto, các đồng Meme giờ đây đã trở thành chiến trường đầu cơ không thể xem nhẹ. Chúng không chỉ chi phối dòng tiền, xu hướng trên mạng xã hội mà thậm chí cả các nhân vật chính trị cũng bắt đầu phát hành token để "đu trend".
Các thương hiệu tận dụng nó để làm hoạt động marketing, quỹ phòng hộ thử nghiệm vị thế nhỏ với tài sản biến động cao—Meme coin từ lâu không còn là món đồ chơi ngoài lề nữa. Dữ liệu sẽ lên tiếng, hãy cùng xem thị trường phát triển hoang dã này thực sự ra sao.
Sự thật đằng sau đợt tăng trưởng điên cuồng của thị trường
Toàn bộ phân khúc Meme coin đã tăng vốn hóa hơn 5 lần trong năm 2024, dẫn đến việc đầu năm 2025 mọi người ồ ạt rút vốn khỏi các đồng coin lớn để lao vào đủ loại meme coin nhỏ lẻ. Năm nay, SEC Mỹ trực tiếp xếp phần lớn meme coin vào loại "sưu tầm" chứ không phải chứng khoán, gần như không có bảo vệ nào từ cơ quan quản lý.
Ngày 17/1, $TRUMP xuất hiện bất ngờ, chỉ chưa đến 24 giờ đã đạt vốn hóa 27 tỷ đô la Mỹ. Kết quả là gì? Trong vài tuần tiếp theo xuất hiện 7

Vào tháng 5 năm 2021 đã xảy ra một chuyện khá kỳ diệu—một "đồng coin meme" ra đời từ năm 2013, lại bất ngờ lọt vào TOP 10 vốn hóa thị trường tiền mã hóa.
Đợt tăng giá mạnh mẽ này của Dogecoin khiến cả những nhà đầu tư lâu năm trong giới cũng phải ngỡ ngàng. Nhiều người ngoài ngành thì càng bất ngờ hơn: Dựa vào đâu mà một thứ có biểu tượng chó Shiba Inu lại có thể trị giá hàng chục tỷ đô la Mỹ?
Thực ra, câu trả lời ẩn khá sâu. Nó nằm trong từng bình luận "To the Moon", trong hàng loạt meme và biểu cảm được chia sẻ tràn lan, và đặc biệt là ở sức mạnh tự phát của hàng triệu người nắm giữ đồng coin này.
Hôm nay chúng ta sẽ cùng phân tích cách chơi của dòng Meme coin, và lý do tại sao việc lan tỏa văn hóa lại đáng tin cậy hơn là cứ chăm chăm theo dõi giá cả lên xuống mỗi ngày.
Từ một trò đùa đến vị trí thứ năm về vốn hóa, Dogecoin đã lật ngược tình thế như thế nào
Câu chuyện bắt đầu từ năm 2013. Hai lập trình viên Billy Markus và Jackson Palmer không thể chịu nổi cảnh đầu cơ điên cuồng trong giới tiền mã hóa lúc đó, nên đã quyết định tạo ra một "phản tiền mã hóa"

Khoảnh khắc chấn động của một trader Ba Lan
Khi Barry lần đầu tiên nhìn thấy vốn hóa thị trường của một token có ký hiệu tiếng Trung vượt mốc 20 triệu USD, anh ấy đã sững sờ.
Là đồng sáng lập của WOK Labs, trader người Ba Lan này đang điều hành một cộng đồng tiền mã hóa châu Âu với hàng trăm thành viên. Ngày hôm đó, anh nhận ra một điều: Coin "âm mưu" còn có thể chơi như thế này sao?
Khi đồng coin đó tăng vọt lên 60 triệu, thậm chí vượt 100 triệu USD, nhóm Discord của anh đã nổ tung. Hàng loạt người điên cuồng nạp tiền vào chuỗi BSC, hoàn toàn không hiểu tại sao giá lại tăng, chỉ biết rằng—giá đang bay.
Đây không phải là trường hợp cá biệt.
Dữ liệu on-chain cho thấy, vào ngày 8 tháng 10, khối lượng giao dịch trên BSC đã tăng vọt lên 6,05 tỷ USD. Con số này đã quay trở lại mức của làn sóng "cơ chế coin" năm 2021. Chỉ khác là lần này, dẫn đầu không phải là các dự án DeFi, mà là một loạt Meme coin tiếng Trung.
Trong ngày hôm đó, có hơn 100.000

Elon Musk lại một lần nữa thu hút sự chú ý khi tuyên bố SpaceX có kế hoạch đưa Dogecoin lên Mặt Trăng và cho biết "thời cơ đã đến". Nhiệm vụ lần này do Geometric Energy Corporation dẫn dắt, sử dụng DOGE làm phương thức thanh toán, là dự án không gian đầu tiên hoàn toàn dựa vào tiền mã hóa. Mặc dù phản ứng của thị trường khá trầm lắng, nhưng ý nghĩa ứng dụng thực tế của DOGE đã được nâng cao, cho thấy tiềm năng của tiền mã hóa trong nền kinh tế thực. Kế hoạch phóng dự kiến vào tháng 12 năm 2025, trở thành một cuộc thử nghiệm công nghệ quan trọng.

Gần đây bị hỏi nổ inbox: $PING và $PAYAI rốt cuộc đang làm cái quái gì vậy? Giá thì không nhúc nhích, hành động thì lại liên tục.
Một bên rõ ràng là MEME coin, lại cứ nhất quyết chuyển sang làm Launchpad; bên kia vốn nên tập trung phát triển công cụ, lại đột ngột thông báo di chuyển và đổi pool. Kiểu thao tác này, ai không hiểu lại tưởng sắp rug pull.
Nhưng nghĩ kỹ thì, lựa chọn của hai dự án này thực ra khá hợp lý.
Tại sao lại phải xoay chuyển?
Khó khăn của $PING rất rõ ràng—thuần MEME nghĩa là hoàn toàn dựa vào sự đồng thuận và cảm xúc cộng đồng để giữ giá. Không có ứng dụng thực tế, giống như lâu đài trên mây, có thể sụp đổ bất cứ lúc nào. Thắp lên câu chuyện đường đua x402 là một khởi đầu tốt, nhưng chỉ dựa vào ý tưởng "chat là đào" thì trong mùa gấu không thể trụ vững.
Vì vậy, chuyển mình sang làm Launchpad là một lựa chọn thông minh. Khi trở thành token nền tảng, mỗi lần phát hành dự án mới lại có thêm cơ hội tăng giá trị. Dù vài dự án đầu có flop thì, chỉ cần có một...

Thị trường đã bước vào giai đoạn “bear market”, thanh khoản cạn kiệt, lực mua giảm, các nhà phát triển và người nắm giữ token lần lượt rời bỏ thị trường. Dù MEME coin từng tạm thời cung cấp giải pháp đối phó với các đồng coin có FDV cao, nhưng lại thiếu giá trị dài hạn. Các sàn giao dịch dần chuyển sang giao dịch nội bộ, tự cứu ngày càng khó khăn hơn. Các dự án đối mặt với khủng hoảng sinh tồn, thị trường crypto rất cần đổi mới công nghệ để vực dậy ngành.