1.400美元是姨太的代底嗎？ — 數據發送相反信號

以太坊 (姨太) 已在經歷了16天由於宏觀經濟不穩定和鏈上活動大幅減少而承壓的拋售後，漲到了1,700美元以上。盡管有所恢復，姨太自年初以來仍低於更廣泛的山寨市場23%。

一些交易者認爲，姨太將迎來一次“具有時代意義”的漲價，因爲正在建設一個真正的去中心化金融系統，而無需許可。然而，這種期望是否符合當前市場的現實？

ETH是少數幾種在2025年沒有創出新高的大型加密貨幣之一，這與Solana、Tron和BNB等競爭對手形成對比。

一些評論家認爲，放棄工作量證明機制(POW)使以太坊失去了之前相對於競爭對手的競爭優勢。

以太坊交易費跌 預示 ETH 價格 的 疲軟

最後，姨太可能在短期內優於其他競爭對手，那些曾預測“代代底”的KOL們將因他們的預測成真而慶祝，盡管缺乏堅實的基本面來支持價格的可持續增長。然而，考慮到以太坊的交易費用自1月以來已減少95%，姨太在短期內大幅漲的可能性似乎較低。

以太坊網路的每日費用(USD) | 來源: DefiLlama以太坊網路上對數據處理的低需求導致姨太變得通貨膨脹，因爲內置的拋幣機制不足以平衡新發行的幣量，以獎勵質押。

盡管以太坊在總鎖定價值(TVL)方面仍然明顯領先，但交易者普遍對這一指標不太關注，因爲它並未導致對以太坊網路的需求增加或減少ETH的供應。

因此，即使以太坊的基本因素得到改善，ETH持有者社區的樂觀情緒也在減弱，而競爭對手——特別是Solana和XRP的投資者——則期待在美國獲得現貨ETF的批準。目前，美國的現貨ETF僅適用於比特幣和ETH，因此如果有其他ETF獲得批準，機構對山寨幣的需求可能會被分散。

更令人擔憂的是，上市於美國的以太ETF現貨基金在4月21日至23日期間出現了1000萬美元的淨流出，而比特幣的類似產品則創下了資金流入的紀錄。

歷史表明，ETH的漲價通常不會持續太久

歷史數據並不支持ETH相對於競爭對手的持續優越性，這降低了ETH穩定漲的可能性。

ETH 山寨幣市場份額 |來源：TradingView 例如，當 ETH 價格跌破 1,100 美元時，ETH 在山寨幣總市值中的份額觸及 2022 年 6 月的低點，約爲 26.5%。ETH 隨後在 2022 年 8 月迅速反彈至 2,000 美元，但反彈並沒有持續多久，ETH 價格在不到三個月後回落至 1,200 美元以下。這種突然的調整可能讓許多投資者感到失望，因爲他們不得不等到八個月後，即 2023 年 4 月，ETH 才能回到 2,000 美元大關。

類似的模式在2021年4月也出現，當時ETH在山寨市場的市場份額跌至26.8%。隨後，價格在2021年5月從2,100美元漲到4,200美元，但一個月後又跌至2,000美元以下。再一次，靠近週期頂峯的買家必須等待六個月才能收回投資。這段歷史教會ETH交易者應該盡早鎖定利潤，降低ETH達到歷史新高的可能性。

很難確定是什麼觸發了以太的之前價格漲，特別是在市場趨勢不斷變化的情況下——從實用型代幣到NFT交易所、人工智能、memecoin，最近還包括現實世界資產的代幣化(RWA)。雖然一些KOL仍然相信以太會強勁漲，但其他人則警告可能會比比特幣的表現再跌15%。

從歷史角度來看，數據並不支持ETH能夠維持可持續的價格漲，即使該幣目前在山寨幣總市值的低谷。

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丁丁