比特幣達$104K，當全球市場的增長勢頭遠超韓國的需求時

比特幣繼續以穩定的趨勢漲，目前資產交易價格在103,000美元。這標志着過去24小時內下降了0.4%，而在過去一個月內下降了超過20%。雖然這輪唱多再次確認了市場整體的看漲情緒，但最近的數據表明推動這一漲趨勢的因素發生了變化。 CryptoQuant的一位分析師觀察到區域市場與全球市場之間的差異日益擴大，尤其是在不同交易所的比特幣價格方面。 動機在全球投資者的帶領下漲 CryptoQuant的Avocado Onchain分析師最近分析了一項重要數據，稱爲"Korea Premium"，該數據跟蹤比特幣在韓國交易所與國際平台之間的價格差異。盡管比特幣的市場價格漲，Korea Premium仍然持續下降。 這表明當前的唱多主要是由機構資金流入和韓國以外市場的投資者情緒驅動，而不是來自韓國一直活躍的零售市場。

在之前的週期中，特別是2017年和2021年，韓國交易所通常以較高的價格交易BTC，因爲國內需求激增，有時比國際價格高出20%。這些時期通常被認爲是由零售推動的興奮信號。 Avocado解釋說，這種市場動力的變化反映了加密貨幣空間中資本分配的新階段。隨着現貨比特幣ETF在美國的運營以及來自企業甚至主權財富基金的日益關注，越來越大的一部分交易活動是由機構策略推動的，而不是零售投機。 這一點在謙遜的韓國溢價中得到了反映，即使在比特幣最近幾個月突破主要阻力位時，也沒有出現劇烈漲。 組織的活動重新定義了比特幣市場動力 根據Avocado的說法，即使在復蘇的情況下，任何接近10%的Korea Premium——以前被認爲是適中的——現在都應該被理解爲高企。國內沒有過高的溢價顯示出亞洲零售商不再主導比特幣市場。 取而代之的是，全球的機構投資者，配備了ETF和托管平台等新工具，似乎是推動需求的主要動力。這一變化非常重要，因爲它可能預示着比特幣的可持續增長，以及相較於以往由零售投資者的熱情推動的繁榮和蕭條週期，波動性更小。 Avocado的觀察顯示出加密貨幣市場的成熟。隨着零售情緒減弱和機構興趣增加，比特幣的價格軌跡現在可能對全球宏觀經濟事件、政策變化和大型資產管理者的資本配置趨勢反應更好。 這種動力的變化也可能改變交易者對交易量和波動性激增的解讀，特別是當像韓國溢價這樣的零售信號失去了一部分預測能力時。