比特幣保持價值得益於企業接受潮流和關於‘防範通貨膨脹’的故事

在美國和歐盟暫時暫停進口關稅的消息傳出後，全球股市同步繁榮。標準普爾 500 指數在 5 月 27 日的交易中大幅漲 1.5%，反映了投資者的樂觀情緒。然而，由於對全球經濟衰退的擔憂持續迫在眉睫，尤其是在美國提高大多數地區的基本稅率的背景下，比特幣的復蘇勢頭(BTC)面臨障礙，這給加密貨幣等風險資產帶來了額外的壓力。

比特幣繼續確認其作爲“抗逆資產”的角色，並在不確定時期準備超越

在全球經濟前景日益令人擔憂的情況下，比特幣在$110,000附近保持穩定令不少投資者感到意外。這一走勢不僅鞏固了這位加密貨幣之王在全球六大市值交易資產中的地位，還引發了一個問題：比特幣是否正在逐漸成爲一種“抗性資產”——能夠抵御危機——還是跌破$100,000只是經濟停滯背景下時間的問題？

市場衍生品發出的信號顯示，美國聯邦儲備委員會(Fed)保持利率不變到9月的概率已猛增至41%，而一個月前這一數字僅爲2%。這是一個顯著的轉變，反映出市場預期聯邦儲備將保持審慎的貨幣政策，以應對不確定的環境。

通常，資本成本上升是比特幣等風險資產的不利因素。然而，在當前的背景下，這可能反映出一個相反的現實：美麗國聯邦儲備銀行(Fed)可能不得不注入更多流動性以應對日益脆弱的財政狀況——公共支出正在大幅超過預算收入的能力。

與此同時，總統唐納德·特朗普不斷呼籲降低利率，但聯準會主席傑羅姆·鮑威爾仍然保持謹慎立場，因爲勞動力市場仍然過熱，通貨膨脹繼續施加壓力——無論是來自關稅還是寬松的信貸條件。這種拉鋸戰解釋了爲什麼標準普爾500指數仍未能重新達到2月份的歷史高點6,147點，也導致比特幣的漲幅受到限制。

目前市值達到2200億美元，比特幣已正式超越了谷歌和Meta等科技巨頭，這在一定程度上解釋了其在$112,000附近的強勁支撐。然而，認爲比特幣已經完全“脫離”傳統金融市場是一種草率的判斷。在過去30天中，比特幣與標準普爾500指數之間的相關性仍然保持在70%以上——這一數字表明了兩個市場之間的緊密聯繫。這意味着：如果華爾街進入下行調整周期，數字貨幣市場上的賣壓很可能也會增加。

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目前，各企業陸續公布第一季度的財務業績——這一時期尚未受到日益升級的貿易緊張局勢的直接影響。因此，股市可能需要更多時間來充分反映正在積累的風險，即使宏觀經濟指標已開始發出警告信號。一個值得注意的例子是：美國4月份的耐用品訂單減少了6.3%——根據5月27日公布的數據——顯示出經濟疲軟的跡象逐漸顯現。

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盡管如此，即使第一季度企業利潤未達預期，這也不一定會導致S&P 500指數大幅下跌。相反，負面數據可能會提升市場對聯邦儲備委員會(Fed)早日降息的預期——這一變化通常會給企業帶來雙重好處：一方面降低資本成本，另一方面支持消費需求。

比特幣的戰略吸引力增加，特朗普媒體加入戰局

投資比特幣的風險在特朗普媒體和科技集團宣布計劃購買這一加密貨幣後出現減弱跡象，隨之而來的是一項價值25億美元的融資交易，結合了債務和股票。“我們將比特幣視爲金融自由的終極象徵，”首席執行官德文·努尼斯在接受路透社採訪時表示。這一舉動進一步鞏固了人們的信心，即比特幣漲至112,000美元的勢頭並不完全依賴於宏觀經濟因素。

大型機構和公司的日益強勁進入爲比特幣的市場行爲開闢了一個新的維度。盡管貨幣政策、與傳統市場的相關性等因素仍具有一定影響力，但比特幣正逐漸將自己定位爲戰略資產，遠遠超出了短期投機的範圍。因此，比特幣的表現可以逐漸與股票的波動性分開，尤其是在機構投資者和有影響力的企業廣泛採用的浪潮中。

在股票市場仍然容易受到宏觀數據和企業利潤波動影響的情況下，當前比特幣的漲受到全球貨幣政策、金融機構的資金流入以及它作爲一種系統性金融風險對沖工具的日益明顯的角色的支持。

SN_Nour