Altcoin “冬眠” – 是否即將迎來一次重大突破？

盡管對加密市場持謹慎態度，Capriole的分析師Charles Edwards仍不排除出現山寨幣強勁增長週期的可能性——如果比特幣保持其主導地位。 根據愛德華茲的說法，目前只有大約5%的加密貨幣交易價格高於其200日移動平均線，這基於如Capriole開發的投機指數和加密廣度等價格強度和動量測量模型。這對短期山寨市場而言是一個不太樂觀的信號。 然而，他將目前的情況與2020年底進行比較——當時比特幣從$10,000突破到$60,000，然後資金開始流入山寨幣。根據愛德華茲的說法，真正的“山寨幣季節”開始的理想條件是，比特幣以令人信服的方式突破歷史高點，並繼續強勁漲——例如，達到$140,000的價格區域——而山寨幣仍然“滯後”。那時，市場資本往往會“輪換”從比特幣轉向較小的幣。 相反，如果山寨幣在比特幣仍在窄幅波動的情況下突然漲，這通常是市場在強烈調整前的“最後一口氣”信號 – 愛德華茲警告道。 此外，他也表達了對傳統減半週期有效性的懷疑。他認爲，新的因素如現貨比特幣ETF、企業財政資金流入，以及像MicroStrategy這樣的機構的參與，已經削弱了採礦者在控制供應方面的作用。如今，只有約2–3%的比特幣供應來自於挖礦活動，這使得四年週期相比以前變得不那麼重要。 取而代之的是，目前的市場由大型機構和企業主導，這可能降低了像過去那樣發生高達80%的深度修正的可能性。然而，這也增加了系統性槓杆的風險——特別是如果持有大量比特幣的上市企業未能按計劃行動。這是一個需要長期關注的風險，愛德華茲強調。 他還指出，黃金是一種戰略對沖工具，而不是比特幣的替代品。歷史表明，當黃金/股票比率(gold-to-equity ratio)超過200日均線時，黃金和比特幣的價格都傾向於漲——這是Capriole經常監測的一個指標。 最後，他強調了確定一些關鍵宏觀因素對市場的協調重要性：美國聯邦儲備的轉變(Fed)、全球流動性的擴張以及資本流動結構的變化。“我們通常本能地對負面新聞做出反應，但我們需要做的是縮小範圍，專注於真正協調市場的力量——而目前，比特幣正從這些因素中獲益，”愛德華茲總結道。