Stellar (XLM) 在考驗中：漲能否在拋售潮中站穩腳跟？

Stellar (XLM) 正在悄然前行，過去一周上漲了 10%，而在最近 24 小時內又增加了 3%。然而，這一漲勢頭仍不足以稱之爲爆發。值得注意的是，這一走勢發生在代幣已經向下破位了月初日線圖上的一個漲模式之後。

如果技術結構仍然保持漲趨勢，爲什麼價格還無法強勁突破？答案在於買方和賣方之間的激烈博弈，正在鏈上數據和價格圖表上同時進行。

供給方面的壓力：交易所餘額達到歷史最高水平

第一個信號來自於交易所上的XLM數量。在短短一年內，這一數字已攀升至創紀錄的10.3億XLM (，約合4.697億美元)。僅在7月至8月期間，餘額保持在10.2億XLM，位於歷史最高水平之中。

Stellar的餘額在CEX上持續增加 | 來源：Stellar Expert實際上，交易所上的大量代幣意味着隨時可以供交易者出售。這無形中形成了一個“價格上限”：每當價格漲時，市場很可能會遭受一波獲利了結的潮。這樣的供應壓力可能正是導致XLM盡管已經向下破位，但仍未能像其他許多山寨幣那樣強勁突破的原因。

購買力反擊：資金流動指數正在上升

與供應過剩的局面相反，市場上的買入力量仍未完全消失。在日線圖上，貨幣流動指數(MFI) – 結合價格波動和交易量的資金流動測量 – 正維持在50的上方，目前爲51.32。值得注意的是，MFI在避免再次測試7月份底部29後剛剛反彈回升。

Money Flow Index (MFI)的XLM | 來源: TradingView這表明，盡管賣壓仍在“潛伏”，但仍有相當可觀的資金繼續流入XLM。買方有足夠的力量阻止價格下跌，但還不夠強大以壓倒巨大的供應。這種拉鋸戰正在將市場置於“壓縮”狀態，等待爆發的時刻。

放大視角：XLM 4小時價格圖表顯示出漲結構，但動能減弱

要確定牛市和熊市之間的博弈是否即將結束，需要密切關注4小時圖表。在這個時間框架內，XLM正在移動在一個上升三角形模式中——這是一個通常預示着漲趨勢延續的設置，重要支撐位在$0.44，而阻力位分別位於$0.46和$0.47。

盡管如此，市場動量正顯露出疲弱的跡象。4小時圖上的RSI指標即便在價格創出新高時也形成了更低的頂峯，這表明買入壓力暫時減弱。結合仍然在交易所上的大量XLM，這解釋了爲什麼Stellar繼續被“困”在狹窄的區間內，盡管技術結構仍然傾向於漲趨勢。

XLM/USDT 4小時圖 | 來源：TradingView如果價格向上破位並在$0.47上方收盤，XLM可能會邁向新的高點，同時完善突破模型。值得注意的是，這個價格區間也與大量短倉集中區域重合，存在被強平的風險。清除這些賣空頭寸可能會觸發一場“級聯反彈”——強勁的連鎖漲效應。

相反，如果價格調整並且突破$0.43，漲勢結構將受到嚴重威脅。那時，即使是圍繞$0.43及以下的買入倉位也有被平倉的風險。

SN_Nour