Hy vọng關於幣的跌因爲這個指標

各類山寨幣正在升溫，隨着以太坊(ETH)、Solana(SOL)、XRP，甚至一些模因幣也在漲上天。因此，crypto界又開始熱鬧起來。許多人相信“山寨幣季”終於來臨了。但數據卻顯示現在還不是時候。

請一起分析實際數據，看看爲什麼這可能仍然只是“啓動”階段，而不是主要事件。

資金開始流動，但 姨太 仍未領先

altcoin 指數剛剛達到 51，從幾周前的 40 以下漲。這個數字非常重要。它衡量在過去 90 天中，有多少個前 50 名的 altcoin 的表現好於比特幣。如果這個指數超過 75，才意味着真正的 altcoin 季節正在進行中。

來源：Mags在51點，我們已經突破了中間閾值，但仍然離確認信號相當遠。

此外，比特幣的主導指數在過去一個月從65%下降到58.9%。這意味着交易者正在將資金從BTC轉移到山寨。這是一個關於山寨季節可能開始的初步跡象之一。

比特幣的市場佔有率 | 來源: XN但問題是以太並不是這次轉移中的主導幣種。以太的市場佔有率仍低於15%，遠低於2024年22.5%的峯值。實際上，當將以太圖表與比特幣進行比較時，這對仍在橫盤，尚未突破。此外，在撰寫本文時，比特幣剛剛觸及新的歷史最高點，而以太和SOL仍在落後。

ETH的主導地位 | 來源：TradingView這很重要，因爲山寨幣的季節通常在ETH相對於BTC強勁時開始。目前，ETH剛好足以追趕。直到ETH的主導指數上升，這一輪漲幅仍然不夠令人信服。

![](http://img-cdn.gateio.im/social/moments-67fc8d384d33045934981902db7c1129019283746574839201 山寨幣市值（不包括 ETH） |資料來源：Benjamin Cowen## OI 正在上升，但風險也在上升

總的altcoin合約持倉)OI(現已達到470.1億美元——這是自2021年11月以來的最高水平，之前的興奮頂峯時刻。

OI是未平倉合約的數量。當這個指數迅速增加時，這表明越來越多的交易者押注於價格將漲。

但有一個細節使得畫面變得不同。

![山寨])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-000d030423d0b951286f6297d5d7e3d9.webp(OI 山寨 | 來源: Glassnode近一半的OI來自於以太，超過236億美元。這是一個積極的信號，但正如所見，以太的價格走勢仍然沒有真正吸引人。因此，這部分的關注量可能只是被動接觸或早期開盤的頭寸。

Solana )SOL( 以 74 億美元 位居第二，其次是 XRP 以 39 億美元。其他幣種如 AVAX、DOGE、LINK 和 BNB 佔據剩餘部分。

這讓我們看到兩點：交易者正在關注大市值幣，而小市值組還沒有“參加派對”。

OI高意味着槓杆正在被更多地使用。如果價格突然下跌，發生大規模清算的可能性非常高。這是一個明顯的風險。直到以太坊突破，這種槓杆可能迅速成爲敵人而不是盟友。

altcoin的季節心理正在形成，但尚未達到頂峯

另一個重要的信號是Google Trends。"山寨季節"這個詞的搜索量正在回升，特別是在過去的7天。不過，這種關注度仍低於2021年的頂峯，至少從搜索次數來看。

需要注意的是，到2025年，山寨幣的數量漲上天，因此爲了表現出與之前相同的興奮程度，這個關注指數必須高得多。

!)[altcoin]https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3830c87260f3fe14f3f1b49a65ffa769.webp(用戶對山寨幣的關注程度 | 來源: Gordon加密社區正處於極大的興奮中。在X上充滿了“altseason已經到來”的帖子。頂級交易者不斷分享圖表、OI數據激增以及主導指數的反轉。

但是市場的真正興奮尚未出現。這在零售投資者的冷淡關注和ETH/BTC交易對的緩慢發展中表現得尤爲明顯。

此外，山寨季指數仍然距離75點相當遙遠——這一水平表示75%的頂級山寨幣表現超越比特幣。在達到這一閾值之前，市場仍處於“季前賽”階段。

這就是爲什麼交易者仍然保持謹慎，特別是在有太多使用高槓杆的頭寸時。

數據表明山寨幣正在逐漸恢復地位，雖慢但穩。比特幣的市場主導率指數正在下降。山寨幣的OI漲上天。交易員們重新振奮起來。

但以太並不是領先的幣種。ETH/BTC仍然在橫盤。以及山寨季節指數僅爲51——還不足以確認真正的山寨季節。

丁丁