減少以提高：比特幣仍然遠離STH的止盈板塊

比特幣在最近的交易中經歷了輕微的調整，但仍穩固在重要的支撐位上。根據分析師的說法，目前的跌勢並不一定是負面信號，反而可能成爲調節劑，爲新資金進入市場鋪平道路。

特別是，短期持有者(STH)在當前價格區域的參與預計將發揮重要推動作用，爲比特幣在未來向更高價格區間發展提供動力。

比特幣投資者仍在等待利潤

STH 的成本基礎模型正逐漸成爲解釋市場行爲的重要工具。該模型確定了新參與的比特幣錢包的平均價格，同時應用標準差範圍來劃定“過熱”區域——這通常與價格漲時的強烈獲利了結階段重合。

根據歷史數據，127,000 USD 被視爲第一個重要的阻力位。在這個價格區間，通常會因投資者的早期獲利了結而出現局部高點。更遠一些，圍繞 144,000 USD 的 +2σ 帶被認爲是“極度興奮區”，市場情緒達到頂峯，容易觸發深度調整。

然而，在觸及這些賣壓區域之前，市場情緒目前仍顯示出相當大的漲空間。這意味着比特幣可能會繼續漲趨勢，直到在更高的水平上面臨更強的獲利了結壓力。

比特幣的STH成本基礎模型 | 來源：Glassnode未實現淨損益指數(NUPL)的STH提供了一個重要的信息層，以評估比特幣的增長動能。在過去，當NUPL接近0.25時，市場通常會進入利潤飽和狀態，導致調整或積累階段。這是一個表明過於興奮的情緒的跡象，容易導致價格反轉。

目前，NUPL僅達到0.07，顯著低於飽和區域。這反映出短期投資者的利潤仍有擴展空間，市場尚未被推入“過熱”區域。如果價格繼續漲，該指標可能進一步鞏固STH成本基礎模型的有效性，從而提高比特幣在面臨強烈賣壓之前仍有能力徵服更高價格水平的預期。

比特幣STH NUPL |來源： Glassnode## 比特幣價格在關鍵支撐位上方保持穩定

在撰寫本文時，比特幣的交易價格約爲115,380美元，繼續穩固在關鍵支撐位115,000美元之上。根據鏈上模型，來自短期持有者（STH）的賣壓只有在價格接近127,000美元時才會真正增加——這是下一個重要的獲利了結水平，超過之前的歷史高點124,474美元。

爲了實現這個目標，比特幣需要市場的更廣泛共識。地緣政治因素仍然是投資者情緒的障礙，但來自機構資金的新信任和流動性的恢復可以發揮調節劑的作用。如果BTC重新奪回117,261美元的支撐位並突破120,000美元，那麼在這個週期內創下新高的前景將得到鞏固。

BTC 1天走勢圖 | 來源：TradingView相反，在負面情境下，失去115,000美元的關口可能會將價格拉回112,526美元或更低。如此深度的調整不僅削弱了看漲論點，還更明顯地暴露了市場在外部波動面前的脆弱性，迫使交易者在制定策略時保持謹慎的心態。

安妮