比特幣：下一個價格上升週期可能更依賴於联准会主席的職位而非減半

在許多投資者仍然相信每個比特幣週期與每四年一次的減半節點相關時，經濟學家兼市場分析師亞歷克斯·克魯格卻認爲“減半週期的時代已經結束”。他表示，決定下一個漲價的因素不在於舊規律，而是取決於華盛頓的人事政治，特別是誰將取代傑羅姆·鲍尔成爲联准会主席(Fed)。 貨幣政策 – 比特幣的新動力 在8月18日的X分享中，Krüger確認： “我堅信這個週期還沒有結束，因爲我期望联准会領導層的變化將帶來顯著的寬松貨幣政策——這一點市場目前仍未反映。只有當川普總統公布替代鲍尔的候選人時，這一情景才會開始被市場定價。” 這意味着，投資者應該關注美麗國的貨幣政策方向，而不是期待減半——這一因素多次直接影響到風險資產市場的資金流動。 Krüger重申，上一個週期結束並不是因爲比特幣“自我削弱”，而是因爲联准会從2022年1月開始實施緊縮政策，降低了全球流動性，阻礙了市場的漲。 联准会的椅子競賽 傑羅姆·鲍尔的四年任期將於2026年5月15日結束，但最近的信號顯示白宮可能會很快公布替代候選人名單。一些美國媒體提到的突出名字包括： 凱文·沃什 – 前联准会主席凱文·哈塞特 – 國家經濟委員會主任 (NEC) 關鍵點是：傾向於“鴿派”的候選人(放松)將被市場期望開啓一個更加充裕的流動性階段，從而延續比特幣的漲趨勢。相反，如果新任人事呈現“鷹派”(收緊)，增長週期可能會迅速被阻止。 各短期政策裏程碑 在短期內，所有目光仍然集中在傑克遜霍爾會議(21–23/8)上，鲍尔將在會上發表他作爲联准会主席的最後一次演講。克魯格預測，鲍尔很可能會選擇稍微“鷹派”的語調，以便在9月的FOMC會議之前保持主動，即使市場正在期待联准会會降息。 當前，一系列重要的宏觀數據如PCE、NFP、CPI、PPI將繼續引導政策預期和資產價格波動，其中包括比特幣。 技術分析與衍生品市場 在7月中旬和上周創下新高後，比特幣已回落至檢驗支撐區域： 支持位：112,000 美元重要心理關口：100,000 美元阻力位：122,000 – 124,000 美元 Krüger指出，如果沒有明確的催化劑，比特幣目前很難漲，而衍生品市場也反映出謹慎的情緒： 隱含波動率(處於2年來的最低水平。機構交易所的未平倉合約較7月份減少。期貨基差疲軟，顯示槓杆資金正在減少。期權市場對購買保值的需求增加，減少了)看跌期權(。 這意味着市場正處於“緩慢上升、低波動”的階段，等待政策或宏觀消息的推動以形成新的趨勢。 結論：週期不是因爲價格高而死，而是因爲政策 Krüger 強調： “牛市不會因爲估值或過熱而結束；它只會在出現重大衝擊時結束。而2025年的那個衝擊可能正是联准会主席的名字。” 在當前背景下，美國政治和联准会人事正在成爲決定比特幣週期的關鍵變量——這是投資者如果想抓住下一個大浪潮就無法忽視的因素。