不要相信緩慢的牛市：熊市將會回歸並卷走一切

最近，我們再次看到一個非常熟悉的觀點：“市場將不再有跌價階段，只會沿着‘慢牛’的趨勢發展。”提出的論點是，目前已經有大型機構的強勁參與，來自ETF基金、銀行和金融機構的巨額資金創造了“支撐力量”，使得市場無法像以前那樣崩潰。 聽起來似乎很有說服力，但如果回顧歷史，我們會發現這一點並不新鮮。在2021年的巔峯時期，許多投資者也曾相信“加密貨幣已經進入永久增長的時代”。那時，不少人認爲比特幣只會漲，不再有“熊市”的概念。 然後，2022年仿佛一盆冷水直接潑向市場：所有資產暴跌，許多項目破產，散戶投資者失去信心，而那些相信“永遠增長”的人都付出了沉重的代價。 正因爲如此，在當前週期，很少有人敢再次提到“永久牛市”這一概念。相反，他們將表達方式改爲“緩慢牛市 – 增長緩慢，但不下跌”。實際上，這也只是過度樂觀的另一種表現形式。 市場總是有周期 觀察比特幣歷史和整個加密市場，可以看到一個明確的規律：只要有牛市，後面一定會有熊市。問題不在於“有還是沒有”，而在於“週期持續多久，以及調整的幅度是大還是小”。 在2013年的牛市後，比特幣暴跌超過80%。在2017年的牛市後，比特幣繼續下跌超過80%。在2021年的牛市後，降幅仍然很大，但已經“緩和”了一些。 這表明，隨着時間的推移，市場的成熟和機構的參與可能會導致熊市中的價格下跌幅度逐漸縮小。然而，熊市並不會消失。 對下一個週期的預測 在目前這個時刻(的2025)末尾，很明顯牛市還沒有結束。最近的調整是投資者重新積累的機會，而不是週期結束的跡象。但是，當資金逐漸枯竭，預期被過度膨脹時，熊市肯定會卷土重來。 不同之處在於：如果在2022年比特幣跌至15,000美元，那麼在下一個週期，熊市的底部可能會高得多。根據估計，比特幣在下一個衰退期間有可能保持在70,000美元以上。這反映了一個規律：每次在牛市後崩潰，底部都比上一次高。 結論 “永久增長”或“慢牛”只是一些被美化的故事，用來維持興奮。實際上，市場週期是不可避免的。牛市終將讓位於熊市。積極的一點是：越往後，熊市的強度越小，底部也越來越高。 聰明的投資者不會追逐“沒有冬天”的幻想，而應該利用這些週期制定合理的買賣策略。