Cryptoquant：長期投資者謹慎盈利了結，暫時性波動不等同於結構性弱點

BlockBeats 消息，10 月 17 日，Cryptoquant 旗下分析師表示，市場面對如同 2021 年的衝擊，但當前擁有不同的結構，在之前的週期中，恐慌階段交易平台儲備增加，流動性湧入交易平台放大賣壓。如今交易平台比特幣餘額處於十年來的最低水平，表明可供出售的供應有限，市場結構上更爲緊張。交易平台持有的比特幣減少，持續的下跌趨勢不太可能形成。長期持有者的行爲也與以往不同。在 2020 年和 2021 年，長期持有者 SOPR（LTH-SOPR）數月遠低於 1，表明投資者恐出逃面臨虧損。而本次下跌該比率保持在中性附近，顯示出的謹慎的盈利了結，而非恐懼驅動的拋售。長期投資者在波動中繼續持有，增強了市場韌性。回顧過去的衝擊，2020 年 3 月的崩盤清除了槓杆，大戶大幅積累，導致 V 形反彈。2021 年 5 月，受特斯拉和監管打壓影響，比特幣下跌 30%，大戶賣出約 5 萬枚比特幣，後在底部回購 3.4 萬枚。2023 年 8 月，美國債務評級下調引發 15% 的回調，SOPR 短暫下降，隨後迅速反彈。每一次事件都清除了過度槓杆，並進入新一輪積累。本次下跌市場顯得更加成熟。隨着交易平台儲備減少和長期持有者穩定，暫時性的波動並不等同於結構性弱點，比特幣正爲下一輪上升週期奠定基礎。