標普全球對Strategy授予「B-」主體信用評級,因業務高度集中且存在資本結構和流動性錯配風險

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火星財經消息,10 月 28 日,據官方消息,標普全球評級今日宣布,對 Strategy Inc(前身爲 MicroStrategy Incorporated)授予「B-」主體信用評級,評級展望穩定。本次評級基於以下關鍵因素: · 業務高度集中:公司實質上已成爲比特幣儲備平台,其傳統軟件業務(提供 AI 企業分析服務)規模微不足道 · 資本結構風險:計算的風險調整資本(RAC)爲顯著負值,主要因在計算調整後普通股本時扣除了比特幣資產 · 流動性錯配:公司持有大量比特幣(截至 2025 年第二季度總調整後資本爲負值),但債務利息、優先股股息等均需以美元支付 · 經營現金流匱乏:2025 年上半年運營現金流爲-3700 萬美元,稅前利潤 81 億美元中逾 99% 來自比特幣公允價值變動

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