‘伯恩斯坦對SharpLink啓動覆蓋，並給予以太坊國庫跑贏大盤評級

簡而言之

• 伯恩斯坦對SharpLink啓動了"跑贏大盤"評級。
• 分析師表示，以太坊是加密資產財政策略的理想選擇。
• SharpLink的股票應以高於其以太坊持有量的溢價交易，他們補充道。

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投資公司Bernstein的分析師周四開始對SharpLink Gaming進行覆蓋，給予其“跑贏大盤”的評級，稱由於联准会降低借貸成本，該以以太坊爲基礎的財務公司的股票可能幾乎翻倍。

伯恩斯坦分析師對SharpLink的每股目標價格定爲$24 ，意味着相比當前價格有80%的漲。根據雅虎財經，該公司的股票最近交易價格在$13.08左右，今年早些時候曾達到$124.12的高點。

分析師們寫道：“我們預計SBET將成爲一個合規優先、專注於機構投資的投資工具，以便將以太坊作爲投資和收益生成資產。” “隨着我們進入一個較低利率的環境，我們預計投資者對SBET在行業以太坊質押收益上提供可持續以太坊收益的能力將產生顯著的興趣。”

像Strategy一樣，全球最大的比特幣企業持有者SharpLink尋求增加其每稀釋股擁有的加密貨幣數量，以最大化股東價值。SharpLink目前擁有859,400個以太坊，最近價值126.5億美元。

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與比特幣不同，以太坊可以原生質押，使任何人都可以通過參與驗證交易的過程來賺取獎勵。這是他們所說的使以太坊"適合數字資產策略"的一個因素，以及該資產強大的流動性。

"以太坊可持續的原生質押收益 ( 和其他基於區塊鏈的收益機會 ) 允許數字資產財政模型在資本市場融資收購之上，通過核心財政戰略構建可持續的運營收益，"他們寫道。

伯恩斯坦強調了SharpLink的管理團隊，包括其董事長，以太坊的聯合創始人約瑟夫·魯賓，他也是MetaMask背後的公司Consensys的創始人。(免責聲明：Consensys是22位投資者之一，投資於編輯獨立的Decrypt。)

SharpLink的管理團隊與以太坊生態系統"緊密一致"，分析師指出。本週早些時候，SharpLink表示最終將把$200 百萬美元的以太坊持有量投入由Consensys創建的以太坊二層網路Linea。

該公司表示，這將使他們能夠生成增強的收益，其中包括通過一種稱爲重新質押的過程來確保EigenCloud自主可驗證服務所獲得的獎勵。

“這可能使他們能夠從多個來源生成增量收益，” Bernstein 分析師表示。“從長遠來看，我們認爲，SBET 的差異化可能會導致更可持續的經濟效益，以及更大的能力進入機構債務和股本市場。”

‘顯著低估’

盡管SharpLink可以通過質押和相關活動可持續地增長其以太坊持有量，但其競爭對手中常用的工具並未始終可用。

大多數財務公司通過發行普通股來增加每股擁有的加密貨幣數量。當公司的股票相對於其加密資產以溢價交易時，這一舉措使公司能夠利用差額來增加其持有量。

這項溢價通常被稱爲mNAV，或多重淨資產價值。有些人將這個指標視爲投資者對公司實現其戰略願景的信心的標志，無論這涉及比特幣、以太坊還是其他數字資產。

伯恩斯坦的價格目標顯示出其加密貨幣持有量的15%溢價，反映出在未來十年內以3.4%的年復合增長率產生收益的能力。他們還從以太坊獲得2.4%的收益，以及從以太坊和股票購買中獲得1%的收益。

周四，SharpLink 的 mNAV 爲 0.88，依據戰略以太坊儲備。這意味着該公司的估值相對於其加密貨幣持有量有 19% 的 折扣。

分析師們寫道：“我們相信SBET的ETH NAV溢價是合理的，這得益於其利用槓杆和ETH質押收益的能力。”同時也承認市場情緒可能也會發揮作用，並導致SharpLink的股價波動。

今年早些時候，公司的股票價格在SEC確認股份註冊申請有效後暴跌了70%。在那時，資助公司轉型遠離賭博營銷的投資者有機會出售他們的股份。

上個月，SharpLink 回購了一百萬股，金額爲 $32 百萬，表示它認爲其普通股在市場上“顯著被低估”。在八月，該公司表示已獲得批準回購最多價值 15 億美元的普通股。

最終，SharpLink可能會發行自己的債務，模仿Strategy，Bernstein分析師寫道。這家購買比特幣的公司歷來通過發行可轉換債務來積累更多資產，並有效地承擔槓杆。

“他們寫道："我們預計SBET將繼續進行股票回購，以填補折扣差距。" [然後] 我們預計SBET將隨着SBET股價相對於其以太坊淨資產價值的穩定，逐步擴大其債務策略。”

以太坊最近的交易價格約爲3,780美元，在過去24小時內下跌了5.3%。年初至今上漲了13.5%。

在Myriad預測市場中，僅有7%的受訪者認爲SharpLink將持有比目前擁有最大ETH國庫的BitMine Immersion更多的以太坊。Myriad是Dastan的一個單位，Dastan是Decrypt的母公司。