2026年是否會出現山寨幣季，取決於以下這些條件

近期，加密貨幣ETF浪潮正在撼動金融市場，顯示機構投資者正逐漸將重心從比特幣 (BTC) 轉向其他山寨幣。

這一轉變激發了關於新一輪「山寨幣季節」是否會因ETF熱潮日益高漲而來臨的討論。然而，儘管有這些期待，一位頂尖市場分析師認為，只有在若干關鍵條件匯聚下，山寨幣季節才可能真正到來。

根據這位專家的看法，這些條件將決定未來幾個月是否會成為整個加密貨幣領域的重要轉折點。

來自加密貨幣ETF的動力：決定山寨幣季節的關鍵因素

加密貨幣ETF相關的活動浪潮已深刻改變市場格局，超出許多人的預期。圍繞新ETF批準的熱情，讓投資者不再僅僅聚焦比特幣，而是開始將注意力轉向山寨幣，點燃了對下一波山寨幣季節的希望。

在最近一則X（前推特）社群貼文中，專家Shanaka Anslem Perera表示，過去，機構資金主要湧入比特幣，使得山寨幣難以獲得關注。然而，這一趨勢發生改變，數十億美元資金僅集中於與BTC相關的產品。

根據他的分析，市場從比特幣轉向以太坊，進而流入規模更小的代幣，推高了山寨幣季節的預期。此外，不斷湧入加密貨幣ETF的資金，也反映出機構對山寨幣（除BTC外）的興趣日益增加。

Perera強調，山寨幣領域承受了巨大壓力，僅2024年就有超過一百萬個新代幣發行。其中多數迅速失敗，導致市場流動性枯竭。此外，鏈上透明度也帶來激烈競爭，交易者相互抄襲訊號，進一步削弱個人信心。

這些因素曾讓許多人認為山寨幣正處於「滅亡」邊緣。然而，Perera認為，情況在2025年出現逆轉，數十個山寨幣ETF申請文件出現。其中，已有超過30檔ETF獲批，吸引近60億美元的機構資金。

此外，比特幣在市場的主導率也大幅下降，從6月的65%以上，降到11月的約58%。他指出，這顯示機構投資者正透過新推出的ETF，將重點轉向山寨幣。

山寨幣季節取決於比特幣主導率 | 資料來源：CoinMarketCap## 機構認可與供給壓力：決定山寨幣季節的關鍵戰役

儘管如此，Perera警告山寨幣供給仍是一大風險。他表示，未來幾個月，預計解鎖的代幣將每月超過30億美元。通常，這些代幣的價格在解鎖後平均下跌18%。

他認為，只有當投資者需求強勁到能以比發行速度更快的速度吸收新供給時，山寨幣才能回升。這位專家指出，山寨幣季節的未來將取決於兩個關鍵指標：

1. 山寨幣ETF的資金流入 (不包括與BTC相關的基金) 必須每週超過10億美元 到2026年第四季，山寨幣ETF的總資金流入需至少達到500億美元，才能確認山寨幣季節的開始。
2. 每月解鎖代幣的總價值必須維持在50億美元以下 若這兩項條件獲得保障，Perera預測，到2026年底，山寨幣主導率將可穩定在15-25%之間。

反之，若供給持續遠超需求，他警告山寨幣主導率可能降至10%以下，屆時，機構投資者唯一有吸引力的選擇只剩下比特幣和以太坊。

換句話說，若上述條件無法達成，所有對山寨幣季節爆發的期待都將難以實現。

Ông Giáo